2月金股

证券分析师：张冬冬 2月金股基本面逻辑： 家用电器——TCL电子（1070.HK）AI眼镜：2025年1月7日，TCL电子旗下雷鸟品牌发布定价1799元的AI拍摄眼镜V3，产品与Meta竞品在摄像头等硬件和AI大模型体验方面类似但更便宜，具备性价比优势；且雷鸟品牌计划于2025Q2推出智能眼镜新品X3Pro。我们认为，TCL电子旗下雷鸟品牌智能眼镜业务的快速扩张，有望在紧抓AI端侧应用这一市场关注热点的同时，助推公司业绩和知名度的进一步提升。业绩端：结合公司发布的股权激励计划考核目标，预计2024年公司扣非归母净利润有望达12-13.2亿港元，同比+50%~65%；目前手机业务减亏进展顺利，雷鸟股权激励摊销也在减少，同时公司全球TV业务规模和市占率持续提升。我们认为，2024年公司利润端目标有望超预期实现。 机械设备——浙江鼎力（603338.SH）欧美存量更新需求可观，公司国际化战略坚定推进，海外收入持续增长。臂式海外推广顺利，产能正逐步释放，有望凭借高附加值臂式产品进一步打开海外成长空间。双反税率低于同行，海外竞争优势较强。 新能源——璞泰来（603659.SH）全球领先的锂电材料平台公司；负极、隔膜业务有望中长期边际向好；硅基负极、复合集流体等新产品有望持续突破。 新能源——宁德时代（300750.SZ）公司作为全球锂电池龙头，市占率及盈利能力向上，新技术和海外市场带来弹性及空间。 纺织服装——浙江自然（605080.SH）看好公司作为一家有多年技术实力积累与技术壁垒，产业链景气度高，且叠加产能处于释放周期的优质户外运动供应链企业的发展前景，持续推进。行业端：户外运动细分赛道快速增长，TPU替代PVC产品的渗透率提升的长期趋势不变，新品类不断萌发。产品端：核心品类稳健+新品放量。产能端：海外产能布局有序推进。 食品饮料——甘源食品（002991.SZ）出海东南亚大有可为，新品有望超预期，山姆和零食量贩增量可期，明年收入增速有望提速。 风险提示： 1、新产品及新产能投放不及预期；2、行业景气度下行超预期；3、经济增长不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。