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中原证券晨会聚焦

2025-01-27中原证券研究所中原证券J***
中原证券晨会聚焦

分析师:张刚 登记编码:S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦发布日期:2025年01月27日 31% 25% 20% 14% 8% 2% -3% -9% 上证指数深证成指 【财经要闻】 1、央行1月24日开展2000亿元MLF操作,中标利率持平于2.00%,这是央行连续6个月缩量续作MLF。同日,央行还开展2840亿元14天 期逆回购操作,当日有1050亿元逆回购到期。按全口径计算,央行公开 市场上周净投放10157亿元,为连续两周净投放。 2024.012024.052024.092025.01 国内市场表现指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,252.63 0.70 深证成指 10,292.73 1.15 创业板指 2,022.77 -0.47 沪深300 3,832.86 0.77 上证50 2,443.97 -0.52 科创50 891.46 0.14 创业板50 1,924.26 -0.67 中证100 3,628.49 0.76 中证500 5,649.95 1.18 中证1000 6,116.76 0.33 国证2000 7,801.23 0.58 资料来源:Wind,中原证券 国际市场表现指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 20,066.19 1.86 资料来源:Wind,中原证券 资料来源:Wind,中原证券 2、金融监管总局等四部门发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》。提出要丰富新能源汽车维修零部件供给渠道和类型,鼓励推动新能源汽车企业和动力电池企业通过技术开放,提升动力电池的维修经济性。 3、商务部:2024年以旧换新成效显著,全国汽车以旧换新超680万辆, 8大类家电以旧换新产品销售超6276万台,家装厨卫“焕新”补贴产品 约6000万件,电动自行车以旧换新超138万辆,合计带动相关产品的销 售额超1.3万亿元,拉升了全年社零增速1个百分点。 资料来源:中国人民银行,金融监管总局,商务部,Wind资讯 【宏观策略】 宏观点评:河南研究:经济数据跟踪(2024年度)周度策略:一周要闻与投资参考(2025.0113-0119)市场分析:半导体行业领涨A股震荡上扬 市场分析:通信家电行业领涨A股小幅上行市场分析:光伏传媒行业领涨A股震荡整固 【行业公司】 行业月报:漳州核电及TB、硬梁包水电机组陆续投产 行业月报:券商板块2024年12月回顾及2025年1月前瞻 行业深度分析:美国制裁密集出台,全面围堵对我国的AI算力供应能力行业月报:猪价旺季不旺,宠物食品出口数据持续向好 行业月报:人形机器人加速落地,持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块 行业月报:中国团队研发钻石薄膜制备新技术,力量钻石半导体高功率散 热片金刚石项目建成投产 行业深度分析:医疗器械产业链分析及河南产业概况 行业月报:CES展端侧AI引关注,春节假期将至关注电影市场表现行业月报:销量高增长,短期适度关注 行业月报:油价持续上行,丙烯酸产业链整体表现靓丽 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、央行1月24日开展2000亿元MLF操作,中标利率持平于2.00%,这是央行连续6个月缩量 续作MLF。同日,央行还开展2840亿元14天期逆回购操作,当日有1050亿元逆回购到期。按全 口径计算,央行公开市场上周净投放10157亿元,为连续两周净投放。 2、金融监管总局等四部门发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》。提出要丰富新能源汽车维修零部件供给渠道和类型,鼓励推动新能源汽车企业和动力电池企业通过技术开放,提升动力电池的维修经济性。 3、商务部:2024年以旧换新成效显著,全国汽车以旧换新超680万辆,8大类家电以旧换新产品销售超6276万台,家装厨卫“焕新”补贴产品约6000万件,电动自行车以旧换新超138万辆, 合计带动相关产品的销售额超1.3万亿元,拉升了全年社零增速1个百分点。资料来源:中国人民银行,金融监管总局,商务部,Wind资讯 【宏观策略】 宏观点评:河南研究:经济数据跟踪(2024年度)2025-01-24 (郑婷S0730524110001) l全国经济运行情况:2024年我国GDP为1349084亿元,比上年增长5.0%,经济增速目标在一揽子增量政策的大力支持下如期完成。结构上看,2024年三产结构调整为6.8:36.5:56.8,第二产业对GDP增长的贡献增强。细分指标看,2024年全国规模以上工业增加值同比增长5.8%,社会消费品零售总额同比增长3.5%,全国固定资产投资(不含农户)累计同比增长3.2%,货物贸易进出口总值累计同比增长5.0%。总体来看,2024年我国工业生产稳中有进,消费与投资稳定增长,房地产市场逐步回暖,对外贸易保持韧性,GDP目标圆满完成。但同时仍需注意,“供给偏强而需求偏弱、外需偏强而内需偏弱”是贯穿2024年经济发展的主基调,有效需求不足是制约经济增长的关键因素。因此,2025年经济继续恢复向好,内需动能保障仍是重中之重。 l河南省经济运行情况:2024年全省实现地区生产总值(GDP)63589.99亿元,按不变价格计算,同比增长5.1%。结构上看,三产结构调整为8.6:38.3:53.1。细分指标看,2024年河南省规模以上工业增加值同比增长8.1%,全省社会消费品零售总额同比增长6.1%,固定资产投资累计同比增长7.0%,外贸进出口总值同比增长1.2%。总体来看,全年河南省工业生产加速增长,社会消费波动回升,固定资产投资平稳有力,房地产市场持续好转,对外贸易逆势上扬,主要经济指标完成年初目标且远超全国平均水平,重点产业链发展助推经济动能稳中向好、好中向新。 l河南省18地市经济运行情况:从静态数据观察,1-11月河南省濮阳市、漯河市、郑州市和周口市4个城市规上工业增加值增速达到10%以上,许昌市社会消费品零售总额增速达到8.0%,驻马店市以9%的固投增速领跑全省。从动态数据观察,1-11月河南省多数城市工业生产小幅回落,全省各市社零增速普遍加快,各市投资力度普遍较上月有所减弱。从政策层面观察,四季度河南省在河南省在科技创新与城市升级方面持续出台系列政策。包括河南省政府为加强生态环境治理、发展未来产业提供的政策保障,以及郑州市政府在加大重点产业链招商引资、提质升级方面给予的进一步支持。此外,12月中旬召开的省委经济工作会议也定调2025年全省经济工作并谋划部署六项重点任务。 风险提示:1.政策落实进度不及预期影响经济修复进度;2.内需恢复不及预期影响经济修复进度;3.贸易摩擦加剧风险。 周度策略:一周要闻与投资参考(2025.0113-0119)2025-01-19 (郑婷S0730524110001) 1、全国要闻与数据跟踪 2、河南经济与政策跟踪 3、债券市场运行跟踪 4、股票市场运行跟踪 5、券商板块周行情跟踪 市场分析:半导体行业领涨A股震荡上扬2025-01-17 (张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com) 周五A股市场低开高走、小幅震荡上扬,早盘股指低开后震荡上行,盘中股指在3256点附近遭遇阻力,尾盘股指震荡回落,盘中半导体、电子元件、消费电子以及化肥等行业表现较好;商业百货、文化传媒、纺织服装以及光伏设备等行业表现较弱,沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.76倍、35.03倍,处于近三年中位数平均水平,适合中长期布局。两市周五成交金额11512亿元,处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议,释放了重要的政策信号,实施更加积极有为的宏观政策,稳住楼市股市,加强超常规逆周期调整,大力提振消费,实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期,资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级,在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看,政策效应显现,但传导还需过程,未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看,美联储最新的表态显示,未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心,进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进,未来股指总体预计将保持震荡上行格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注半导体、电子元件、消费电子以及化肥等行业的投资机会。 市场分析:通信家电行业领涨A股小幅上行2025-01-16 (张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com) 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行,早盘股指高开后震荡上行,盘中股指在3265点附近遭遇阻力,午后股指震荡回落,盘中通信设备、家电、商业百货以及有色金属等行业表现较好;半导体、农药兽药、航天航空以及电机等行业表现较弱,沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.71倍、34.88倍,处于近三年中位数平均水平,适合中长期布局。两市周四成交金额12931亿元,处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议,释放了重要的政策信号,实施更加积极有为的宏观政策,稳住楼市股市,加强超常规逆周期调整,大力提振消费,实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期,资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级,在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看,政策效应显现,但传导还需过程,未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看,美联储最新的表态显示,未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心,进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进,未来股指总体预计将保持震荡上行格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注软件开发、通信设备、家电以及有色金属等行业的投资机会。 市场分析:光伏传媒行业领涨A股震荡整固2025-01-15 (张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com) 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡上行,盘中股指在3245点附近遭遇阻力,午后股指震荡回落,盘中光伏设备、多元金融、文化传媒以及游戏等行业表现较好;软件开发、消费电子、通信设备以及电子元件等行业表现较弱,沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.77倍、35.34倍,处于近三年中位数平均水平,适合中长期布局。两市周三成交金额12120亿元,处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议,释放了重要的政策信号,实施更加积极有为的宏观政策,稳住楼市股市,加强超常规逆周期调整,大力提振消费,实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期,资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级,在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看,政策效应显现,但传导还需过程,未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看,美联储最新的表态显示,未来降息节奏或将减缓。

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