拉丁美洲的行业倍数 - 2024Q2

拉丁美洲的行业倍数 第七版 Q2 2024 1.3前言 2.5Summary 3.6国家 / 地区快照 12通信服务 •15•18•21耐用消费品和服装消费者服务非必需消费品分销和零售 消费必需品 目录 •24•27消费品分销和零售食品、饮料和烟草 30能源 •39•42•45资本货物商业和专业服务交通运输 48信息技术 5154•57Materials房地产Utilities电力 ， 天然气和水公用事业 6.61行业定义 7.65联系人 我们很高兴推出我们的第七版拉丁美洲的行业倍数(LATAM) 季度报告。本报告提供了截至2024年6月30日拉美地区各关键行业交易倍数的宝贵见解。我们的分析基于全球行业分类标准（GICS）定义，在拉丁美洲不同行业和板块的公开上市企业进行。 前言 根据标准普尔全球评级(S & P)新兴市场经济展望2024 年 6 月发布的报告显示 ， 拉美的实际经济增长预计将从 2023 年的 1.8% 放缓至 2024 年的 1.2% 。1根据标普全球的数据，该地区的增长预期仍较为温和，与之前的预测一致，部分原因在于阿根廷的负面前景，因为新任阿根廷政府实施的财政调整预计会导致今年GDP收缩。不包括阿根廷的情况下，标普预计拉丁美洲地区2024年的实际增长率将达到2.0%。同样，在2024年6月发布的《全球经济展望》报告中，世界银行也预期该地区的经济增长将在2024年放缓。世界银行预计随着利率正常化和通货膨胀进一步放缓，经济增长将在2025年回升。2 根据标普数据，该地区大多数国家的通胀在2023年达到峰值，并预计在2024年下降，大多数国家的通胀预计将回落至或接近各自的中央银行目标利率范围内。值得注意的是，阿根廷的情况是一个例外，其面临高度不确定的环境。预计阿根廷的通胀率在2024年将达到约250%的平均水平，在2025年开始下降，尽管降幅仍然非常显著。 哈维尔动物园 董事总经理拉丁美洲和伊比利亚评估咨询服务负责人javier. zoido @ kroll. com 2023 年 ， 标准普尔 500 指数、 STOXX 指数®欧洲 600 和 STOXX®拉丁美洲总市场指数(STOXX LATAM TMI) 指数增长了约 24 ％ ， 13 ％ 和 20 ％ 。3在 2024 年第一学期 ， 标准普尔 500 指数、 STOXX Europe 600 指数和 STOXX LATAM TMI 分别变化了 + 14% 、 + 7% 和 - 13% 。 在EV/EBITDA方面，截至2024年第二季度，所有行业的中位倍数普遍下降。资本货物和材料行业出现了显著下降，而信息技术行业则出现了上升。对于资本货物公司，中位倍数从第一季度的8.3x下降至第二季度的6.5x。对于材料行业的公司，中位倍数从第一季度的7.3x下降至第二季度的6.0x。另一方面，信息技术公司的中位倍数从第一季度的11.0x上升至第二季度的14.0x。 我们的报告提供了拉美地区公开交易公司在非金融行业和市场资本化/收入方面的详细概览，包括EV/ revenues、EV/EBITDA、市盈率（P/E）和市净率（P/B）倍数。对于有相关数据的金融行业，我们还提供了非金融行业的市盈率（P/E）和市净率（P/B）倍数。此外，我们还提供了涵盖这些倍数趋势的八季度回顾，以反映所涉及行业的变化情况。 前言 (续) 我们希望这份报告能帮助您了解拉美地区主要行业交易倍数的范围。如果您希望获取更多相关信息或讨论任何发现，请联系我们。 摘要 ： 行业 / 行业组的中位数倍数截至 2024 年 6 月 30 日 国家快照: 阿根廷 MERVAL指数是一种价格加权指数，计算方法是基于股票的市场占有率、交易量和报价价格来选择一组股票的市场价值。它通常被用作阿根廷的基准股票市场指数。 在 2024 年的第一学期 ， MERVAL 增加了 50 ％(以价格计算 ， 转换为美元) ，1相较于STOXX LATAM TMI指数下降13%，S&P 500指数上升14%，以及STOXX欧洲600指数上升7%，阿根廷实际GDP预计在2024年收缩3.5%，并在2025年增长3.3%，根据标普的数据。新兴市场经济展望报告（2024年6月）。截至2024年上半年，阿根廷比索在2023年12月已经贬值55%的基础上，又进一步贬值了11%。 MERVAL 聚光灯 2历史演变 ： MERVAL ， 标准普尔 500 指数 ， STOXX 欧洲600 和 STOXX LATAM TMI 国家快照: 巴西 IBOVESPA是巴西股票市场的主要绩效指标，列出巴西资本市场上的主要公司。它通常被用作巴西基准股票市场指数。 在2024年第一季度，IBOVESPA指数价格（换算成美元）下跌了19%。根据标准普尔公司的预测，巴西-real GDP预计在2024年和2025年分别增长2.0%。新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。巴西雷亚尔在 2024 年上半年对美元贬值了 13% 。 IBOVESPA 聚光灯 5Y 演变 ： IBOVESPA ， 标准普尔 500 ， STOXX 欧洲600 和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 智利 IPSA衡量在圣地亚哥证券交易所上市的最大和最具流动性的智利发行者的价格变动。它通常被用作智利的基准股市指数。 在 2024 年的第一学期 ， IPSA 下降了 7 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 智利实际 GDP 预计在 2024 年增长 2.4% ， 在 2025 年增长 2.6%新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 智利比索对美元贬值了 7% 。 IPSA 聚光灯 5Y 演变 ： IPSA ， 标准普尔 500 ， STOXX 欧洲 600和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 哥伦比亚 MSCI COLCAP指数是哥伦比亚股票市场的主要参考指标，由20家发行人和市场上流动性最强的25只股票组成，按照调整后的市场资本化权重计算，没有持股上限。该指数通常被用作哥伦比亚的基准股票市场指数。 在 2024 年的第一学期 ， MSCI COLCAP 上涨了 8 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 哥伦比亚实际 GDP 预计在 2024 年增长1.1% ， 在 2025 年增长 2.8%新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 哥伦比亚比索对美元贬值了 6% 。 MSCI COLCAP 聚光灯 25Y 演变 ： MSCI COLCAP ， S & P 500 ， STOXX 欧洲600 和 STOXX LATAM TMI 国家快照: 墨西哥 The S&P BMV IPC指数是一个经过调整的资本加权指数，需满足分散化要求，在墨西哥证券交易所交易。它通常被用作墨西哥基准股票市场指数。 在 2024 年的第一学期 ， 标准普尔 BMV IPC 下降了 15 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 墨西哥实际 GDP 预计在 2024 年增长 2.2% ， 在 2025 年增长 1.7%新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 墨西哥比索对美元贬值了 7% 。 BMV IPC 聚光灯 5Y 演变 ： BMV IPC ， 标准普尔 500 ， STOXX Europe 600 和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 秘鲁 The S&P BVL 秘鲁通用指数旨在成为BVL的广泛基准。它是一个自由流通调整后的资本加权指数，对构成成分股增加了额外的流动性及交易频率要求。通常用作秘鲁的基准股票市场指数。 在 2024 年的第一学期 ， 标准普尔 BVL 上涨了 9 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 秘鲁实际 GDP 预计在 2024 年增长 2.7 ％， 在 2025 年增长 3.0 ％新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 秘鲁溶胶对美元贬值了 3% 。 BVL 秘鲁聚光灯 5Y 演变 ： 秘鲁 BVL ， 标准普尔 500 ， STOXX 欧洲 600和 STOXX LATAM TMI2 通信服务 Q2 2024 通信服务 通信服务 截至 2024 年 6 月 30 日 耐用消费品和服装 Q2 2024 耐用消费品和服装 截至 2024 年 6 月 30 日 耐用消费品和服装 截至 2024 年 6 月 30 日 消费者服务 Q2 2024 消费者服务 消费者服务 截至 2024 年 6 月 30 日 非必需消费品分销和零售 Q2 2024 非必需消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 非必需消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 消费品分销和零售 Q2 2024 消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 食品、饮料和烟草 Q2 2024 食品、饮料和烟草 截至 2024 年 6 月 30 日 食品、饮料和烟草 截至 2024 年 6 月 30 日 能源 Q2 2024 能源 能源 截至 2024 年 6 月 30 日 Financials Q2 2024 Financials Financials 截至 2024 年 6 月 30 日 Health Care Q2 2024 Health Care 截至 2024 年 6 月 30 日 Health Care 截至 2024 年 6 月 30 日 资本货物 Q2 2024 资本货物 资本货物 截至 2024 年 6 月 30 日 商业和专业服务 Q2 2024 商业和专业服务 截至 2024 年 6 月 30 日 商业和专业服务 截至 2024 年 6 月 30 日 交通运输 Q2 2024 交通运输 交通运输 截至 2024 年 6 月 30 日 信息技术 Q2 2024 信息技术 信息技术 截至 2024 年 6 月 30 日 Materials Q2 2024 Materials Materials 截至 2024 年 6 月 30 日 房地产 Q2 2024 房地产 房地产 截至 2024 年 6 月 30 日 Q2 2024电力 ， 天然气和水公用事业 电力 ， 天然气和水公用事业 截至 2024 年 6 月 30 日 电力 ， 天然气和水公用事业 截至 2024 年 6 月 30 日 Criteria 对于所有报告中的倍数，我们考虑了截至本报告参考日期为止公开交易的拉丁美洲公司。• 公司按照全球行业分类标准（Global Industry Classification Standard，GICS）定义的 sector、行业组或行业进行分组，确保每个分组有足够的组成成分和细分程度，以达到本报告的目标。1 公司只有在满足以下条件时才被纳入各种倍数的计算中：市场资本化• ， 平均每日交易量高于浮点数的 0.1% (数据来自 Capital IQ以上的 10th百分位数 ， 自由浮动至少为 20% ， 彭博社数据库) 。上述分析中已被排除的离群值观察结果。离群值标准包括：(i) 负倍数，(ii)• EV = 企业价值 = 股权市值加上债务账面值、少数股东权益和优先股价值，减去现金及现金等价物。•低于第五百分位数的倍数和 (iii) 高于 95 百分位数的倍数th百分位数。 收入 = 最近 12 个月的收入。 等价物、贷款和应收票据以及长期和短期投