华西电子恒玄科技业绩点评业绩超预期公司全年业绩亮眼Q4业绩超预

2024年公司预计实现营收32.43-32.83亿元，同比增长49.02%-50.85%，预计实现归母净利润4.5-4.7亿元，同比增长264.00%-280.18%，实现扣非后归母净利润3.84-4.04亿元，同比增长1242.08%-1311.98%。 单季度来看，Q4实现收入7.9亿元（按中值计算），实现归母净 【华西电子】恒玄科技业绩点评，业绩超预期#公司全年业绩亮眼，Q4业绩超预期。 2024年公司预计实现营收32.43-32.83亿元，同比增长49.02%-50.85%，预计实现归母净利润4.5-4.7亿元，同比增长264.00%-280.18%，实现扣非后归母净利润3.84-4.04亿元，同比增长1242.08%-1311.98%。 单季度来看，Q4实现收入7.9亿元（按中值计算），实现归母净利润1.71亿元（按中值计算，环比+21.27%）。 公司全年营收和净利润均创成立以来的历史新高。 #毛利率逐季度改善。 2024年Q1-Q4公司毛利率分别为32.93%、33.39%、34.68%、37.70%左右，公司2800等新品占比不断提高，随着收入释放，期间费用率降低，盈利能力不断增强。 #产品矩阵不断丰富。 公司坚持品牌客户战略，适时推出了BES2800和BES2700iBP、BES2700iMP等一系列智能可穿戴芯片，在智能蓝牙耳机、智能手表市场份额进一步提升。 #消费终端可穿戴等市场持续回暖中。 IDC数据表示，2024Q3全球可穿戴设备出货量达1.5亿台，同比增长2.6%，是2021年以来Q3最高出货量。 手表手环来看，2024年前三季度，全球腕戴设备市场出货量1.39亿台，同比下降1.0%，但中国腕戴设备市场出货4580万台，同比增长20.1%。 我们认为未来随着TWS销量回升，以及手表手环出货的持续上升，公司有望受益。 #端侧AI机遇，有望带给公司业绩高弹性。 AR眼镜有望成为下一个过亿的创新终端产品。 随各大厂商积极入局，AI眼镜有望于今年迎来放量。 公司今年有望推出集成ISP和WIFI的SOC新品，随着端侧下游逐步释放，公司在量价两端均会受益。 #盈利预测，我们预计公司25-26年实现营收44.51、62.05亿，实现归母净利润6.45、9.1亿元，建议关注！