华西电子恒玄科技业绩点评业绩超预期公司全年业绩亮眼Q4业绩超预

恒玄科技业绩点评总结

公司全年业绩亮眼，Q4业绩超预期

2024年公司预计实现营收32.43-32.83亿元，同比增长49.02%-50.85%；归母净利润4.5-4.7亿元，同比增长264.00%-280.18%；扣非后归母净利润3.84-4.04亿元，同比增长1242.08%-1311.98%。Q4单季度实现收入7.9亿元，归母净利润1.71亿元（环比+21.27%），全年营收和净利润均创成立以来的历史新高。

毛利率逐季度改善

2024年Q1-Q4公司毛利率分别为32.93%、33.39%、34.68%、37.70%，新品占比提高带动毛利率提升，期间费用率降低进一步增强盈利能力。

产品矩阵不断丰富

公司坚持品牌客户战略，推出BES2800、BES2700iBP、BES2700iMP等智能可穿戴芯片，在智能蓝牙耳机、智能手表市场份额进一步提升。

消费终端可穿戴市场持续回暖

IDC数据显示，2024Q3全球可穿戴设备出货量达1.5亿台，同比增长2.6%，Q3出货量为2021年以来最高。中国腕戴设备市场前三季度出货4580万台，同比增长20.1%。随着TWS销量回升及手表手环出货持续增长，公司有望受益。

端侧AI机遇带来高弹性

AR眼镜有望成为过亿创新终端产品，公司计划推出集成ISP和WIFI的SOC新品，随着端侧下游逐步释放，公司在量价两端均会受益。

盈利预测及建议

预计公司2025-2026年实现营收44.51、62.05亿元，归母净利润6.45、9.1亿元，建议关注。