民生电子恒玄科技Q4业绩预告Q4业绩超预期净利率创近3年新高

○【民生电子】恒玄科技Q4业绩预告：Q4业绩超预期，净利率创近3年新高领导好，今日恒玄科技披露24年业绩预告，利润超出市场预期： #业绩表现： ○收入：预计Q4收入中值7.9亿元，QOQ-16%，YOY+29%； ○利润：预计Q4净利润中值1.71亿元，QOQ+21%，YOY+2750%，主要由于Q4毛利率提升及规模效应带来期间费用率下降； ○利润率：毛利率全年逐季度改善，Q4达到37. ○【民生电子】恒玄科技Q4业绩预告：Q4业绩超预期，净利率创近3年新高领导好，今日恒玄科技披露24年业绩预告，利润超出市场预期： #业绩表现： ○收入：预计Q4收入中值7.9亿元，QOQ-16%，YOY+29%； ○利润：预计Q4净利润中值1.71亿元，QOQ+21%，YOY+2750%，主要由于Q4毛利率提升及规模效应带来期间费用率下降； ○利润率：毛利率全年逐季度改善，Q4达到37.70%，QOQ+3pct；Q4净利率达到21.64%，QOQ+6.6pct ○费用：24年研发费用约6.21亿元，YOY+13%，预计Q4研发费用为1.47亿元，环比减少560万。 #新品进展 ○2024年公司推出BES2800、BES2700iBP、BES2700iMP等一系列智能可穿戴芯片，适配客户不同需求，在智能蓝牙、智能手表市场份额进一步提升，带动全年收入同比高增49%~51%，收入和利润均创历史新高。 ○2025年，公司将继续专注于无线超低功耗计算SoC芯片的核心技术研发，坚持品牌客户战略，抓住端侧AI发展的新机遇，不断推出更有竞争力的芯片产品，在智能可穿戴和智能家居市场纵深发展。 #投资建议 公司后续新品和客户储备充足，新市场、新应用拓展值得期待，同时随产品结构优化及人员招聘放缓，毛利率和净利率有望持续改善。 公司是AI时代智能硬件SOC的国产先锋，持续推荐。 风险提示：市场竞争加剧；产品研发不及预期；下游需求不及预期。