产业在线12月空调数据简评：政策势能向上，外销延续高增

2024年12月家用空调内销同比+21%，外销同比+38%，全年内销+5%，外销+36%。内销方面，以旧换新带动量价向上，2025年政策续作，购买台数及渠道资质约束放宽，需求弹性有望延续；外销方面，龙头海外OBM持续突破，新兴市场贡献增量，季度级景气有支撑，中长期出海有看点。冷年开端龙头报表质量优异，经营支撑较强。建议积极关注，维持行业“强于大市”评级，持续推荐美的集团、海尔智家、格力电器及海信家电。

关键数据：

• 2024年12月：内销736万台（同比+20.50%），外销1,010万台（同比+37.90%），期末库存1,783万台（同比+4.24%）。
• 2024年全年：内销10,445万台（同比+4.87%），外销9,641万台（同比+36.08%），期末库存1,783万台（同比+4.24%）。
• 分品牌：美的内销+9.09%，出口+19.23%；格力内销+10.53%，出口+5.88%；海尔内销+32.35%，出口+25.00%；海信内销+37.50%，出口+57.38%；长虹内销+194.12%，出口+205.56%；TCL内销+37.58%，出口+60.00%。

研究结论：

• 内销稳健收官，政策势能向上，2025年需求弹性有望延续。
• 外销规模再上台阶，龙头海外OBM持续突破，新兴市场贡献增量，中长期出海有看点。
• 龙头报表质量优异，经营支撑较强，建议积极关注。