本报告主要观察了中国12月第3周的行业景气度。新房销售继续磨底,空调外销延续高增。下游消费方面,新房销售仍磨底、二手房销售有所放缓;生猪价格周环比+3.9%,主因南方腌腊支撑需求;12月乘用车零售同比+7%,但预计12月销量增长将较为平缓;11月我国家用空调内销/出口同比变化+3.5%/+16.8%;服务消费需求仍偏弱。周期制造方面,中游资源品需求偏弱,汽车纺服生产偏强。人流物流方面,受寒潮降温影响,人流物流景气回落。风险提示:海外高利率持续时间超预期,全球地缘政治的不确定性。