贵金属策略报告
AI智能总结
更新时间：2025年01月15日16时37分 一、黄金 报告导读： ①核心逻辑方面，联储降息预期放缓，但年内降息空间接近降无可降，再通胀与避险需求支撑，贵金属技术上继续三角形收敛。②货币属性方面，美国12月非农就业数据超预期，市场等候通胀指引。最新生产者价格涨幅低于预期，因商品成本的上升被服务价格持稳部分抵消。美国2024年12月PPI同比升3.3%，环比升0.2%，均低于市场预期。核心PPI同比升3.5%，环比持平，同样低于预期。目前市场预期美联储至25年6月维持利率不变，预期25年总降息空间重回25基点。美元指数和美债收益率震荡回调。③避险属性方面，VIX低位反弹，加沙停战调停取得突破，协议最终草案已提供给以色列和哈马斯，短期地缘异动、贸易战等避险需求回调；④商品属性方面，CRB商品指数震荡上行，人民币贬值利多国内价格。⑤晚间美国12月CPI年率前值2.70%市场预测值2.9%，核心CPI年率前值3.30%市场预测值3.30% 二、白银 报告导读： 黄金价格趋势是白银价格的锚。资金面，CFTC白银净多近期减仓，iShare白银ETF小幅加仓。库存面，白银近期显性库存小幅增加。 作者：林振龙投资咨询从业资格证号：Z0018476邮箱：linzhenlong@sd-gold.com审核：曹有明复核：刘书语 投资咨询资格证号：Z0013162期货从业资格证号：F03107583 免责声明： 本报告由山金期货投资咨询部制作，未获得山金期货有限公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在山金期货有限公司及其研究人员知情的范围内，山金期货有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。
