2024年上半年东南亚经贸简报-GDP提速通胀平稳，机电产品贸易高增长

2024年上半年东南亚经贸简报 GDP提速通胀平稳，机电产品贸易高增长 摘要 2024年上半年，东南亚六国（新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、越南和菲律宾）的宏观经济增速较2023年下半年继续提速，主要原因是制造业整体向好，消费增速上升和贸易复苏。同时消费物价指数基本平稳，生产者价格指数小幅上升。预计下半年宏观经济增长势头良好，工业生产扩张消费走强，贸易继续复苏，通胀风险较小。 印度尼西亚和越南的制造业，泰国、越南和马来西亚的零售增长表现较好，旅游复苏继续成为消费提速的重要动力。泰国和新加坡的制造业，泰国和菲律宾的汇率表现疲弱。 2024年上半年东南亚六国进出口贸易逐季恢复，进口增长快于出口，贸易顺差小幅下降。上半年越南的电子和机械产品加工贸易快速增长，新加坡的机械设备进出口景气度明显改善，泰国电子设备出口猛增，菲律宾电子产品进出口持续改善。预计2024年下半年东南亚进出口将继续复苏。 中国与东南亚六国的机电设备贸易快速增长，东南亚正在成为中国新能源车的重要出口市场，另外橡胶、木制品和皮革制品贸易活跃。东南亚与广东、江苏、浙江和上海等贸易均越来越密切，广东省与越南、马来西亚的进出口增速最快。 预计2024年下半年中国和东南亚的经贸合作将继续提速。中国和马来西亚企业在数字经济、绿色发展、新能源等领域有丰富的合作机会。印度尼西亚多个领域的产业政策进行调整和更新，中国相关企业和投资者需要与印尼当地的上下游供应商强化合作共赢的利益分享机制，谋求共同发展的机遇。 EconomicGrowthAcceleratesandInflationIsStable TradeGrowthinMechanicalandElectricalProductsIsHigh Abstract Inthefirsthalfof2024,themacroeconomicgrowthofthesixSoutheastAsiancountries(Singapore,Malaysia,Thailand,Indonesia,VietnamandthePhilippines)continuedtoacceleratecomparedwiththesecondhalfof2023,mainlyduetotheoverallimprovementofthemanufacturingindustry,risingconsumptiongrowthandtherecoveryoftrade.Atthesametime,theconsumerpriceindexwasstable,whiletheproducerpriceindexroseslightly.Weexpectedthatinthesecondhalfoftheyear,industrialproductionwillkeepexpandingandconsumptionarestrong,tradecontinuetorecover,inflationriskissmall,andeconomicgrowthremainsrobust. IndonesiaandVietnamhavestrongmanufacturingperformance,Thailand,VietnamandMalaysiasawbetterretailgrowth,andthetourismrecoverycontinuestobeanimportantdriveroffasterconsumption.ManufacturinginThailandandSingapore,andcurrenciesinThailandandthePhilippineswereweak. Inthefirsthalfof2024,thetradeofthesixSoutheastAsiancountriesresumedquarterbyquarter,withtheimportgrowthfasterthantheexport,andthetradesurplusdecreasedslightly.Vietnam'sprocessingtradeinelectronicsandmachineryproductsgrewrapidly,themachineryandequipmenttradeinSingaporeimprovedsignificantly,theexportofelectronicequipmentinThailandsoared,andtheelectronicproductstradeinthePhilippinescontinuedtoimprove.ImportsandexportsinSoutheastAsiaareexpectedtocontinuerecoveryinthesecondhalfof2024. ThetradeinmechanicalandelectricalequipmentbetweenChinaandthesixSoutheastAsiancountrieshasgrownrapidly.SoutheastAsiaisbecominganimportantexportmarketforChina'snewenergyvehicles.Inaddition,thetradeinrubber,woodproductsandleatherproductsaregettingmoreactive.SoutheastAsiaisincreasinglytradingwithGuangdong,Jiangsu,ZhejiangandShanghai,andGuangdong'stradegrowthwithVietnamandMalaysialeadotherprovinces. EconomicandtradecooperationbetweenChinaandSoutheastAsiaisexpectedtoaccelerateinthesecondhalfof2024.ChineseandMalaysianenterpriseshaverichcooperationopportunitiesinthedigitaleconomy,greendevelopment,newenergyandotherfields.IndustrialpoliciesinmanyfieldsofIndonesiahavebeenadjustedand updated.RelevantChineseenterprisesandinvestorsneedtostrengthenwin-winbenefitsharingmechanismwithlocalupstreamanddownstreamsuppliersinIndonesiaandseekopportunitiesforcommondevelopment. 专题报告系列/经济分析系列 东南亚国家联盟（AssociationofSoutheastAsianNations或ASEAN）简称东盟，截止2023年有10个成员国：文莱、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、缅甸、越南。东盟近年来经济增速高于全球平均水平，是全球最具发展潜力的地区之一，而且也是全球对外贸易和吸收外资的最活跃区域之一。由于文莱、柬埔寨、老挝和缅甸数据滞后和缺失的情况较多，报告聚焦于东南亚六国（新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、越南和菲律宾）。最新数据显示，东南亚六国的GDP占东盟的97%，人口占东盟的88%。 本报告简要分析2024年上半年东南亚六国的宏观经济和贸易发展情况，以及中国与东南亚六国之间贸易的新变化，探讨东南亚六国在贸易、投资和产业合作的机会和风险，为政府部门及企业在东南亚地区经贸决策提供参考。 一、东南亚宏观经济：增长提速通胀平稳 2024年上半年，东南亚六国宏观经济增速较2023年下半年继续提速，制造业整体向好，消费增速上升，消费物价指数基本平稳，生产者价格指数小幅上升。预计下半年宏观经济增长良好，工业生产扩张，消费走强，贸易复苏，通胀风险较小。 表示该项指标在东南亚六国中表现居前。 越南经济增长表现最好。制造业景气程度最高，对经济增长贡献最大。工业生产保持高增速，消费增速区域内第二位，进出口增速也最高，通胀水平较高，利率水平上升同时汇率升值。 菲律宾经济增长排名第二，主要得益于服务出口和政府投资的增长，上半年基础设施和其他资本支出同比增长20.6%。制造业处于扩张阶段，消费小幅下滑，出口表现强于进口，通胀平稳，汇率贬值。 印度尼西亚的GDP增长在区域内排名第三，消费对经济增长贡献占比过半。工业生产快速增长，消费小幅增长，贸易顺差下降22.5%，利率基本稳定同时汇率贬值幅度较大。 马来西亚的GDP增长在区域内排名第四，建筑业和服务业是主要贡献因素，建筑业的增加值较去年同期增长了17.3%，而服务业也实现了5.9%的同比增速。制造业景气度小幅收缩，消费增速区域内第三，贸易顺差下降47.5%，外需面临一定压力，利率基本稳定同时汇率升值。 新加坡的GDP增长速度排名第五，主要由服务业（批发贸易、金融与保险、通信领域等）推动，制造业小幅收缩，工业生产和消费小幅下滑，进出口保持较高增速，利率持平同时汇率小幅升值。 泰国GDP增长继续垫底，制造业景气度上半年快速恢复，但工业生产下滑幅度最大，消费增长区域内第一，出口负增长，面临货币贬值压力。 1.GDP增长：越南、菲律宾、印尼和马来增速5%以上 2024年上半年，越南、马来西亚和新加坡的经济增长速度环比逐季加快，菲律宾和印度尼西亚的经济增速比较稳定的保持在5%以上，泰国的经济增速相对疲软。（图1） 除泰国外，东南亚五国GDP增长表现可谓良好。（图2）。越南表现最为突出，2024年上半年GDP比2019同期年高出26.5%（年化增速达4.8%），2024年上半年印度尼西亚和马来西亚均比2019年同期高出15%以上，菲律宾和新加坡2024年上半年比2019年同期高出13%，而泰国2024年上半年GDP比2019年同期仅高1.1%。 经济分析系列 计价货币/基期依次为：百万新加坡元/2015年，百万马来西亚林吉特/2010年，十亿印尼卢比/2010年，百万泰铢/2002年，十亿越南盾/2010年，百万菲律宾比索/2018年。 2024年全球通货膨胀逐步降温，各国央行下调政策利率空间加大，但是贸易摩擦增加，地缘政治风险有所上升对全球经济产生一定程度的拖累。东南亚地区作为中国最大的贸易伙伴，受益于区域一体化的持续提升，在全球经济当中的重要性日益增长。同时东南亚六国的经济也是全球经济增长的重要动力之一。根据国际货币基金组织2024年7月最新的预测，估计2024年东南亚五国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国）经济增长速度4.5%，高于全球的3.2%；同时预测2025年东南亚五国的经济增速为4.6%，全球经济增速为3.3%。 2.制造业：整体稳中向好保持扩张 2024年上半年，东南亚六国的制造业PMI整体稳中向好，除马来西亚在50荣枯线附近，其余五国的制造业PMI均处于扩张区间。印度尼西亚和菲律宾制造业PMI保持平稳，新加坡制造业PMI已经连续9个月处于扩张区间，泰国的制造业PMI自2023年底开始持续改善，6月已升至51.7，越南的制造业PMI在2024年6月显著上升至54.7（图3）。 2024年上半年，东南亚六国的制造业PMI环比改善，与同期全球主要经济体制造业PMI的走势有一定的同步性。2024年上半年，印度和俄罗斯的制造业继续扩张，韩国的PMI从荣枯线逐步上升至扩张区间（和通信电子行业的周期有直接的关系），日本PMI也恢复至荣枯线附近，中国PMI在荣枯线附近波动，欧元区和美国的PMI均在50以下且略有改善（图4）。 基期分别为：新加坡2