前日回顾与每日提示
- 前日市场回顾：特朗普宣誓就职后，美元大跌，金价回落，美国股市因马丁路德金纪念日休市一日，欧洲三大股指小幅上涨。COMEX黄金期货收跌0.61%报2731.8美元/盎司，沪金溢价扩大至0.6元/克左右，人民币走强下溢价反而扩大。
- 每日提示：关注欧元区1月ZEW经济景气指数、英国失业率、加拿大CPI等基本面数据。
黄金分析
- 基本面：特朗普就任预期落地后，美元大跌，金价回吐前期涨幅。美国新政府财政政策宽松、降息预期增加、中东局势紧张及国内关税影响等因素对金价形成利多支撑；但降息幅度缩小、美元资产强劲、风险偏好恶化等因素构成利空压力。
- 基差：黄金期货639.8，现货637.26，基差-2.54，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单15141千克，减少6千克，偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
- 预期：金价震荡，受通胀预期和降息预期的博弈影响。
- 风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
白银分析
- 基本面：特朗普就任预期落地后，美元大跌，银价跟随金价大幅回落，后明显反弹。美国新政府财政政策宽松、降息预期增加、中东局势紧张及国内关税影响等因素对银价形成利多支撑；但特朗普上任下俄乌冲突或结束、科技股受抑制等因素构成利空压力。
- 基差：白银期货7770，现货7738，基差-32，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单1294079千克，日环比增加25522千克，偏多。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
- 预期：银价震荡，受通胀预期和降息预期的博弈影响。
- 风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注
- 经济数据：韩国1月出口、英国12月就业人数和失业率、欧元区1月ZEW经济景气指数、德国1月ZEW经济景气指数、欧洲央行管委Centeno讲话、加拿大12月CPI、新西兰四季度CPI。
- 市场指标：沪金、沪银、COMEX黄金、COMEX白银、SGE黄金T+D、SGE白银T+D、伦敦金现、伦敦银现、美元指数、美债十年期收益率、TIPS通胀预期。
关键数据与研究结论
- 沪金：2504639.8点，-2.20点，-0.34%。
- 沪银：25047770.2点，-104点，-1.32%。
- COMEX黄金：22740美元/盎司，无涨跌，无涨跌幅。
- COMEX白银：31.04美元/盎司，+0.45美元，无涨跌幅。
- 主力持仓：沪金前二十净持仓106892手，-873手，-0.81%；沪银前二十净持仓82831手，-6412手，-7.18%。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，接近2020年同期；白银ETF持仓小幅减少。
- 仓单：COMEX金仓单明显增加，沪金仓单持平，沪银仓单转为增加，高于2019年同期，COMEX银仓单明显增加，依旧高于2022年同期。
