有色周报：不锈钢

2025年1月18日 研究员：兰雪交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 技术面： 基本面要点： •供需：去年12月不锈钢冷轧产能利用率为76.58%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年1月粗钢排产总计286.53万吨，较去年12月产量344.23万吨的环比下降16.76%。其中300系排产154.69万吨，环比下降16.66%。 •库存：社会库存合计84.19万吨，环比-1.90%，同比2.84%；其中300系库存55.09万吨，环比0.23%，同比1.57%；其中300冷轧库存35.79万吨，环比0.09%，同比7.04%。 •价差：现货13220元/吨，期货主力13320元/吨，基差-100元/吨；外购高镍铁利润130元/吨，自产高镍铁利润-254元/吨。 原料-镍铁 •去年12月份中国镍铁产量下降，印尼产量回升，整体供应增加。今年1月17日NPI价格为950元/镍，与上周价格一致。 原料-废不锈钢 •1月17日废不锈钢304价格为9000元/吨，较上周价格上涨0.56%。 原料-铬铁 •铬铁产量处于高位，去年12月份铬铁产量为64.94万吨，环比-9.86%，同比+1.96%。去年11月铬铁进口量回升至31.07万吨，其中17.48万吨来自南非，约占56%。铬铁价格仍维持在低位，今年1月17日价格为7400元/50基吨，与上周价格一致。 供需 •供应端，据Mysteel数据，去年12月不锈钢产量为344.23万吨，环比+3.73%，今年1月排产为286.53万吨，环比-16.76%。从目前排产计划的数据来看，200系和300系有大幅减产，400系有小幅减产。•需求端，从数据上看，2024年11月不锈钢表观需求量较10月有小幅回落。 供需 库存 价格 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065