有色周报—不锈钢

2024年6月1日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 本周观点 •不锈钢：从原料端来看，镍铁及铬铁价格坚挺且维持上涨态势，对不锈钢形成成本支撑。从供需上来看，6月排产再度抬升，而下游需求相对疲软，消化能力有限，本周库存小幅累库。当前不锈钢厂仍保持盈利状态，钢厂生产意愿较强，后续需关注6月需求恢复情况。短期来看，不锈钢价格有成本支撑，地产利好政策频出，但需求表现偏弱，库存偏高，震荡偏强。 基本面要点： •供需：今年4月不锈钢冷轧产能利用率回升至77.57%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年6月粗钢排产总计330.28万吨，较4月产量328.29万吨的环比上升0.6%。其中300系排产170.86万吨，环比上升2.1%。 •库存：社会库存合计103.60万吨，环比1.84%，同比4.65%；其中300系库存67.76万吨，环比1.25%，同比25.32%；其中300冷轧库存46.29万吨，环比2.77%，同比60.90%。 •价差：现货14250元/吨，期货主力14610元/吨，基差-360元/吨；外购高镍铁利润200元/吨，自产高镍铁利润349元/吨。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 原料-镍铁 •中国镍铁产量变化较小，4月进口量回升，进口量为8.96万吨，印尼占96%。5月31日NPI价格为1005元/镍，较上周五价格环比上涨1.01%。 原料-废不锈钢 •5月31日废不锈钢304价格为9800元/吨，与上周五价格相同。 原料-铬铁 •2024年年初，铬铁产量处于历年高位，4月份铬铁产量为74.93万吨，环比上涨11.40%，同比上涨30.72%。今年4月铬铁进口量较3月大幅回升至39.47万吨，其中21.84万吨来自南非，约占55%。铬铁价格自去年3月中旬开始略有下降，4月中旬降至8650元/50基吨，4月末价格有所回升，今年5月31日价格为9100元/50基吨，较上周环比上涨1.11%。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 供需 •供应端，据Mysteel数据，今年5月不锈钢产量预估为328.29万吨，环比上升1.92%，今年6月排产为330.28万吨，环比上涨0.61%。从目前排产计划的数据来看，300系、400系均有不同程度提产，200系则有小幅减产。•需求端，从数据上看，2024年4月不锈钢表观需求量较3月有一定幅度的提升。 供需 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 库存 •库存方面，Mysteel数据显示，截至2024年5月31日，不锈钢社会库存（78家样本）约103.6万吨，其中300系库存约67.76万吨。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 价格 •不锈钢现货价格再度提涨，5月31日不锈钢现货价格为14250元/吨，较上周五价格环比上涨0.71%。 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065