生猪日报：期价震荡调整

行情概览

• 生猪日报（2025-01-17）：期价震荡调整。
• 市场动态：
  • 冬至后二育生猪（70公斤以下）倾向于春节前出栏。
  • 春节临近，北方白条订单增加。
  • 主力合约（LH2503）减仓2235手，持仓量约6.27万手，收盘于12955元/吨。

基本面分析

• 供应端：
  • 1-2月能繁母猪存栏减少，3月起转增，但仔猪数据显示上半年出栏量逐月增加。
• 需求端：
  • 2-3月传统消费淡季。
• 价格预测：
  • 春节前肥标差或宽幅震荡。
• 市场多空逻辑：
  • 空头：仔猪数据增加出栏压力、2-3月消费淡季、托底力量待亏损后入场。
  • 多头：春节前降重利于肥标价差高位刺激二育、春节后下跌或引二育入场。
• 整体观点：空头空下跌趋势未结束，多头对未来价格不悲观。

策略建议

• 观点：现货下跌趋势未结束。
• 核心逻辑：
  • 出栏体重降重空间仍存。
  • 2025年一季度出栏量增加令猪价承压。
  • 春节前消费增加或支撑猪价，但春节后消费淡季或再次下跌。
  • 现货未见底，但2503合约贴水较大，盘面下跌空间有限，建议谨慎追空。

重点数据追踪

• 白条均价：141.45-166.67元/公斤。
• 玉米价格：1666.7-3000元/吨。
• 生猪出栏价：15.78-39元/公斤。
• 样本企业屠宰量：19640-300000头。
• 期货价格：01-11合约涨跌不一，主力合约12955元/吨。
• 主力基差：河南-145元/吨。
• 价差：03-05合约价差约-2000元/吨，05-07合约价差约-600元/吨。

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