全球机构如何看2025丨国君热点研究

本文收录全球养老金、主权基金等长期资金机构的最新投资观点： 1.韩国NPS出售美元以维持汇率，加大对基础设施和全球股票的投资 NPS开始货币对冲，出售美元外汇维持韩元汇率。据彭博社1月13日消息，NPS已开始战略性货币对冲，并正在向市场出售美元，规模可能达到500亿美元。2024年12月以来，全球美元走强和韩国国内政治不确定性导致韩元持续走低，其汇率已经跌破了NPS战略对冲触发条件的水平。此前NPS已经通过掉期交易，降低了该基金直接在外汇市场上购买美元的需求。 NPS加大基础设施和全球股票投资，将创建基础设施二级和贷款专门团队，增加海外股票配置比例。据《韩国经济日报》1月1日消息，NPS决定在2024年年终组织改组后成立一个基础设施解决方案团队。该团队致力于基础设施二级交易和贷款，以满足该机构对对基础设施领域增值、二级市场和中端市场交易的投资需求。此外，NPS计划将投资组合中全球股票的配置权重权重从33%增加到35.9%，并在2025年额外增加58万亿韩元（390亿美元）头寸。 2.挪威GPFG在其股票基准指数中剔除新兴市场小盘股公司，对美国物流业进行投资 GPFG将剔除股票基准指数中的新兴市场小盘股，从而简化管理。据1月8日NBIM官网，NBIM参考了财政部2024年10月31日关于GPFG股票基准指数的信函，提出了一项提案，旨在减少基准中的公司数量，从而降低管理复杂性和相关成本。原本的股票基准指数基于富时全球全市值指数，NBIM的分析表明，新兴市场的小盘股公司约占富时指数公司数量的22%，但市值不到1%。剔除这些公司将使基准中的公司总数减少到大约5700家，对指数的历史回报和风险特征的影响最小。剔除的公司主要来自于中国、印度及中国台湾地区。预计此次调整将简化基金管理并降低交易成本，而不会显着影响基金的业绩。挪威财政部目前正在审查此建议。 GPFG与Goodman成立新合资企业，收购美国48处物流投资标的45%的股权。1月3日NBIM官网披露，NBIM为上述45%的所有权权益支付了10.7亿美元，对投资组合的估值为32.65亿美元，其中包括8.88亿美元的现有债务。该投资组合的卖方是加拿大CPPIB，Goodman持有该投资组合剩余55%的股份，并将继续保留其持股比例。此外，Goodman还将代表合资企业负责资产管理工作。GPFG认为，该投资组合位于地理位置优越的地区，展现出高质量的建筑水平。鉴于这些地区新供应有限，可以预见其良好的增长潜力，因此对这项投资充满长期信心。 3.加拿大CPPIB在新兴市场房地产行业进行买卖 CPPIB出售中国四个房地产合资项目股权获利2.35亿加元。1月3日，CPPIB宣布，已同意将其与中国房地产公司龙湖集团控股有限公司（龙湖集团）在上海、苏州、成都和重庆的四个合资零售商场，以及相连的办公和租赁住房中的49%权益出售给大家保险集团的关联公司。CPPIB从出售中获得的净收益约为2.35亿加元。CPPIB于2014年首次与龙湖集团在中国合作。此后通过开发其他项目，合作伙伴关系不断扩大。交易完成后，CPPIB和龙湖集团在中国仍拥有多家合资企业。 CPPIB看好巴西住宅市场，成立合资公司进行投资。1月13日CPPIB宣布，已与巴西最大的住宅房地产开发商Cyrela Brazil Realty（Cyrela）签署合资协议。Cyrela的基金管理子公司Cy.Capital将担任该投资工具的管理人。CPPIB和Cyrela在平等合作的基础上确定了以17亿雷亚尔（4亿加元）在巴西最大城市圣保罗开发住宅公寓，目标是未来几年的潜在销售价值超过60亿雷亚尔（14.4亿加元）。CPPIB认为圣保罗的住宅市场拥有强劲的基本面，这得益于该市有利的人口结构、低失业率和有弹性的家庭收入增长，并相信这些项目将为CPPIB带来丰厚回报。 4.加拿大OTPP发布全球投资者情绪报告，多数投资者对于2025年持乐观态度 OTPP发布全球投资者情绪调查报告，全球多数投资者对2025年持乐观态度。1月9日，OTPP在官网发表了与益普索公司（Ipsos）对1200名全球投资者进行的研究，以了解全球投资者情绪及其如何影响来年的投资决策。结果显示，投资者的担忧主要集中在金融市场波动、宏观因素和地缘政治不稳定方面，分别有54%、49%、44%的受访投资者表示这些问题是首要担忧。整体来看，全球投资者对未来一年持乐观态度，约七成的人认为2025年的整体投资环境是有利的。具体来说，以下三个方面是投资者对前景表示乐观的主要因素： （1）投资者对技术变革持乐观态度 投资者对自身抓住快速技术变革的能力持乐观态度，全球78%的投资者将AI等新技术的影响视为机遇。这种乐观情绪是由于投资者权衡了AI为其带来竞争优势的潜力。几乎所有投资者（94%）都希望将AI运用于业务中，包括为投资决策提供信息或更好地利用专有数据。 （2）私募市场投资环境向好 73%的投资者对私募市场环境持乐观态度，几乎每个市场的投资者都将私募市场环境列为前三大积极因素，其中印度、巴西和新加坡的投资者更为看好。私募市场情绪更加积极的一个可能因素是，这一市场在2023年的低迷之后，交易活动已经有所反弹。 （3）一些投资者在地缘政治变化中看到机会 尽管存在对地缘政治不稳定的担忧，全球大多数投资者（66%）对2025年的地缘政治环境持乐观态度。他们认为地缘政治变化可能带来机遇，或者有信心应对日益复杂的局势。此外，这种乐观情绪也可能促使更多投资集中在本国或周边地区。比如，北美和欧洲的投资者表示，他们计划在2025年增加对本地区的投资，而亚太地区的大多数投资者也倾向于在本地区进行更多投资。 5.风险提示 机构投资数据信息有限，投资环境发生变化。 文章来源 本文摘自：2025年1月15日发布的全球投资者整体对2025年持乐观态度王鹤，资格证书编号：S0880523020003 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。