一、研究观点
- 铜：隔夜LME铜上涨0.58%至9217美元/吨，SHFE铜主力上涨0.69%至75900元/吨，现货进口窗口打开。美国12月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，低于预期。中国12月新增社融2.86万亿元，M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%，M1-M2剪刀差收窄。LME库存下降1150吨至260750吨，SHFE铜仓单下降246吨至9484吨，BC铜增仓200吨至7507吨。下游订单下滑，市场对美联储降息押注升温，美元指数变动不大，美股及大宗商品上涨。节前铜价震荡偏强，但幅度有限，整体未摆脱去年12月以来的震荡区间。
- 铝：氧化铝震荡走弱，隔夜AO2502收于3804元/吨，沪铝震荡偏强，隔夜AL2502收于20265元/吨。现货铝锭贴水扩至90元/吨，下游铝棒加工费多地持稳或下调。北方环保管控下，氧化铝开工逆周期上调，下游电解铝厂备货缩减，向上游压价。氧化铝短期延续宽松逻辑下调，铝价短期维持高稳运行。
- 镍：隔夜LME镍跌0.85%报15790美元/吨，沪镍跌0.14%报127340元/吨。LME镍库存增加3228吨至167814吨，SHFE仓单增加285吨至27729吨。印尼高镍铁成交价955元/镍，不锈钢产业链供需季节性放缓，基本面缺乏上涨动力，但成本支撑较强。新能源产业链硫酸镍价格小幅上涨，一级镍库存去库，但1月产量减量不明显。印尼政策消化需时，短期追高风险较大，可关注沽空机会。
- 锌：沪锌主力跌0.15%,报23855元/吨，LME锌跌0.05%,报2867.0美元/吨。库存方面，LME锌库存减少3100吨至206375吨，SHFE锌期货仓单增加558吨。现货市场升水，价差走扩。国内锌矿加工费加速反弹，原料库存高位，短期供应将逐步恢复，锌强现实走弱，短期价格或震荡走低。
- 锡：沪锡主力涨0.40%,报246940元/吨，LME锡跌1.00%,报29700美元/吨。库存方面，LME锡库存增加15吨至4685吨。现货市场升水，价差走扩。锡价企稳震荡，基本面变化不大，下游拿货情绪一般，短期预计价格震荡为主。
二、日度数据监测
- 各品种详细价格、库存、升贴水、社会库存等数据见原文表格。
三、图表分析
- 提供了各品种现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等图表。
四、有色金属团队介绍
- 介绍展大鹏、刘轶男、王珩、朱希等研究人员及其研究方向。
五、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
