生猪日报：期价震荡调整

另存为PDF生猪日报| 2025-01-16 【期价震荡调整】 作者：史香迎生猪研究员 【市场动态】 1、这波冬至后二育进的猪（70公斤以下的除外）目前倾向于春节前出栏；2、随着春节临近，务工人员返乡，北方地区白条订单有望逐渐增加；3、主力合约（LH2503）今日增仓830手，持仓量约6.49万手，最高价13080元/吨，最低价12885元/吨，收盘于12980元/吨。 期货从业资格：F03086321交易咨询资格：Z0019355 【基本面分析】 联系方式：0371-69106756 1、能繁母猪存栏来看，2025年1月-2025年2月供应量有望持续减少，3月起供应量有望转增，但仔猪数据看2025年上半年生猪出栏量或逐月增加；需求端来看，2、3月份属传统消费淡季；2、从历史情况和现下基本面来看，春节前肥标差或宽幅震荡；3、市场多空逻辑：空头：①从仔猪数据看2025年上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力仍存；②2025年2、3月属传统消费淡季；③托底力量或待行业亏损后才会大量进场；多头：①春节前生猪出栏体重或持续下降，利于春节后肥标价差处于高位，刺激二育进场；②春节后猪价若继续下跌屠企分割入库、二育或会进场。整体来看，空头空的是猪价下跌趋势尚未结束，多头多的是对未来价格没有那么悲观。 邮箱地址：shixy@hrrdqh.com 【策略建议】 1、观点：现货下跌趋势尚未结束；2、核心逻辑：1）出栏体重虽连降数周，但降重仍有空间；2）从仔猪数据看，2025年一季度生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前或延后出栏），令猪价承压；3）春节越来越近，后续消费仍有增加空间，能给猪价一定支撑，春节前猪价或难持续大幅下跌；但春节后属传统消费淡季，猪价或再次承压下跌；4）虽然我们认为现货尚未见底，但考虑到2503合约已贴水现货幅度较大，盘面继续下跌空间或有限，建议谨慎追空。 一、行情概览 二、重点数据追踪 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。