行情概览
- 生猪日报（2025-01-16）：期价震荡调整。
- 市场动态：
- 冬至后二育猪（70公斤以下）倾向于春节前出栏。
- 春节临近，北方白条订单有望增加。
- 主力合约（LH2503）增仓830手，持仓量约6.49万手，收盘于12980元/吨。
基本面分析
- 供应端：
- 2025年1-2月能繁母猪存栏减少，3月起转增。
- 仔猪数据显示2025年上半年生猪出栏量逐月增加，出栏压力仍存。
- 需求端：
- 肥标差：春节前或宽幅震荡。
- 市场多空逻辑：
- 空头：仔猪数据预示出栏量增加、消费淡季、托底力量待行业亏损后显现。
- 多头：春节前降重利于肥标差高位刺激二育进场，春节后猪价下跌或引二育入场。
策略建议
- 观点：现货下跌趋势未结束。
- 核心逻辑：
- 出栏体重降重空间仍存。
- 一季度生猪出栏量增加令猪价承压。
- 春节前消费增加提供支撑，但春节后消费淡季或再承压。
- 现货未见底，但2503合约贴水较大，盘面下跌空间有限，建议谨慎追空。
重点数据追踪
- 白条均价：2025年1月15日21.45元/公斤。
- 玉米价格：全国粮库收购平均价2025年1月1日2151.94元/吨。
- 生猪出栏价：全国15.86元/公斤，河南16.11元/公斤。
- 期货价格：01合约13505元/吨，03合约12980元/吨。
- 主力基差：河南3120元/吨。
- 价差：03-05合约价差约2000元/吨，05-07合约价差约1000元/吨。
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