ESG双周报第六十二期：加强央企控股上市公司市值管理，完善ESG管理体系

报告发布日期 加强央企控股上市公司市值管理，完善ESG管理体系 ——东方证券ESG双周报第六十二期 薛俊021-63325888*6005xuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100002赵越峰021-63325888*7507zhaoyuefeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860513060001香港证监会牌照：BPU173段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860524010001香港证监会牌照：BVI649 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 ⚫海外ESG热点政策及事件回顾:（1）英国可持续发展披露技术咨询委员会呼吁采用IFRS可持续性报告标准，并建议将相关宽限措施延长至两年。（2）欧洲财务报告咨询小组发布非上市中小型企业自愿性可持续发展报告标准。（3）国际证监会组织启动网络，支持新兴市场采用ISSB可持续发展报告标准。启动成员占金砖国家经济体GDP的90%以上，占非洲和中东地区GDP的近一半，占拉丁美洲和加勒比地区GDP的三分之二以上。（4）拜登政府禁止在美国6.25亿英亩海洋上进行新的海上钻探，来永久保护沿海地区免受海上钻探的影响。覆盖的地区包括整个美国东部大西洋沿岸和墨西哥湾东部、加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州的太平洋沿岸以及阿拉斯加州北白令海的部分地区。（5）英国广告监管机构广告标准局裁定，劳埃德银行的一则清洁能源融资活动为低碳转型做出贡献的广告有误导性，并责令劳埃德银行不再发布该广告。（6）纽约州州长签署《气候变化超级基金法案》，到2050年将向石油公司征收750亿美元，用于支付应对气候变化的基础设施费用，投资领域包括雨水排放系统、建筑节能冷却系统、极端天气事件应对措施以及沿海湿地恢复等，每年约30亿美元。（7）欧盟可持续金融平台提出简化和扩展用于定义可持续经济活动的分类系统的建议，以提高分类法的可用性，并扩大分类法所涵盖的活动范围。 亚冬会将首次实现100%绿电供应，沃尔玛或难实现其气候目标：——ESG企业动态双周报第二十三期2025-01-05ESG建设提速，机遇与挑战并存：——2025年度ESG展望2024-12-25谷歌推出全木结构办公室，国泰航空等推动香港应用可持续航空燃料：——ESG企业动态双周报第二十二期2024-12-14 ⚫国内ESG热点政策及事件回顾：（1）国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，第四条提出要全面提高信息的披露质量，还要求完善ESG管理体系，高水平编制并披露ESG相关报告，在资本市场中发挥示范作用。（2）财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，稳步推进我国可持续披露准则体系建设，规范企业可持续发展信息披露。（3）工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》，到2027年发布并实施200项以上数字化转型、100项以上新材料领域以及100项以上绿色低碳标准。（4）广东省发展改革委发布《广东省推进粤港澳大湾区产品碳足迹认证试点建设方案》，到2027年，全省产品碳足迹管理及服务体系初步建立，产品碳足迹标准体系基本构建。（5）中国ESG大会2024于北京经开区举办，主题为“ESG与新质生产力”。北京ESG协会、北京市ESG综合服务平台于会上启动。（6）证监会就《上市公司信息披露管理办法》修订稿公开征求意见。本次修订，一是落实强监管防风险要求，并对重点信息强化披露要求；二是优化定期报告结构内容；三是补充可持续发展信息披露、信息披露豁免与暂缓相关规定；四是要求对部分内容作调整完善；五是与新修订的《公司法》相衔接，调整监事、监事会相关职责，调整股东大会等相关表述。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期三、历史数据不代表未来业绩 目录 前言：ESG的研究意义..................................................................................4国外ESG热点政策及事件回顾......................................................................4国内ESG热点政策及事件回顾......................................................................6国内ESG基金跟踪........................................................................................9风险提示......................................................................................................11 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量.................................................................................................10 表1：国务院国资委对央企的ESG要求.......................................................................................7表2：规模超百亿的ESG基金...................................................................................................10表3：年初以来回报前十的ESG基金........................................................................................11 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 国外ESG热点政策及事件回顾 英国可持续发展披露技术咨询委员会呼吁采用IFRS可持续性报告标准 12月18日，英国政府授权的可持续发展披露技术咨询委员会（TAC）公布其建议，支持英国公司采用国际财务报告准则基金会国际可持续发展准则理事会（ISSB）的气候和可持续发展相关报告准则。该建议是继英国前政府去年发布英国绿色金融战略之后提出的，战略中承诺在新的IFRS可持续发展和气候相关报告准则发布后，将对其进行评估。 虽然技术咨询委员会建议采纳前述报告准则，但也建议对准则进行一些修订。ISSB引入了“气候优先”宽限措施，给予公司额外一年的时间披露一些与可持续发展相关的风险，以使其能够首先关注与气候相关的报告，TAC建议将该宽限措施延长至两年。 欧洲财务报告咨询小组发布小型公司可持续发展报告标准 欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）宣布发布非上市中小型企业自愿性可持续发展报告标准（VSME），旨在使微型、小型和中型企业能够有简化和一致的方式报告ESG相关问题。 欧盟委员会于2020年6月授权EFRAG为新的欧盟可持续发展报告准则（ESRS）做准备，还要求财务报告小组为非上市中小型企业制定自愿性可持续发展报告标准，这些企业不在CSRD的范围内，但仍然面临着来自大公司和银行对价值链ESG和气候数据等可持续发展相关信息的日益增长的需求。 EFRAG引入的新VSME中包含的关键简化之一是用“如果适用”原则取代了CSRD中使用的重要性分析。EFRAG表示，之前的咨询结果显示，中小企业认为重要性分析过于复杂，而且成本高昂，且银行和投资者对中小企业的重要性分析结果的可靠性持谨慎态度。未来，EFRAG将在2025年采取一系列举措来支持VSME的实施，包括计划发布指南和教育材料、开展提高认识的活动等。 国际证监会组织启动网络，支持新兴市场采用ISSB可持续发展报告标准 国际证监会组织（IOSCO）宣布推出GEMCISSB标准采用或以其他方式使用网络（GEMCNetwork for Adoption or Other Use of ISSB Standards），这是一个旨在支持新兴市场采用和使用国际财务报告准则基金会可持续发展报告准则的新网络。据IOSCO称，新网络目的是支持主要新兴市场的司法管辖区采用ISSB标准，包括在当地能力建设方面提供援助，并提供一个在区域层面推进信息共享的平台。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 新网络将包括已采用的司法管辖区和考虑采用的司法管辖区。该网络在启动时将包括代表中国、巴西、墨西哥等31个司法管辖区的IOSCO增长与新兴市场委员会（GEMC）成员。总体而言，启动成员占金砖国家经济体GDP的90%以上，占非洲和中东地区GDP的近一半，占拉丁美洲和加勒比地区GDP的三分之二以上。IOSCO表示，还有更多的司法管辖区表示有兴趣加入。 拜登政府禁止在美国6.25亿英亩海洋上进行新的海上钻探 美国总统拜登宣布发布新的总统备忘录，通过禁止未来在美国超过6.25亿英亩的海域开采石油和天然气，来永久保护沿海地区免受海上钻探的影响。新禁令覆盖的地区包括整个美国东部大西洋沿岸和墨西哥湾东部、加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州的太平洋沿岸以及阿拉斯加州北白令海的部分地区。 根据白宫的声明，新禁令“建立在拜登-哈里斯政府雄心勃勃的气候议程之上”。拜登总统将气候行动作为其政府的重点工作，其中备受瞩目的举措包括在特朗普于2020年正式退出《巴黎协定》后，拜登在上任第一天就重返该协定。政府在气候方面取得的主要成就包括通过了《通货膨胀削减法》（IRA）和《两党基础设施法》（BIL），拨款近5000亿美元，用于无碳能源、清洁技术等领域的气候投资。 英国监管机构因误导性气候声明禁播劳埃德广告 英国广告监管机构广告标准局（ASA）裁定，劳埃德银行（Lloyds Bank）的一则广告强调了该行通过其清洁能源融资活动为低碳转型做出的贡献，该广告具有误导性，因为它没有提供劳埃德银行继续为碳排放活动提供融资的信息。ASA责令劳埃德银行不再发布该广告，并“确保今后发布的以环境声明为特色的广告不会因遗漏重要信息而误导消费者”。 纽约将向石油公司征收750亿美元，用于支付应对气候变化的基础设施费用 纽约州州长Kathy Hochul宣布签署《气候变化超级基金法案》（Cl