汽车行业周报

市场回顾

上周沪深300指数下跌1.13%，申万汽车行业指数上涨1.31%，跑赢沪深300指数2.44个百分点，位列申万31个一级行业第6。汽车零部件、商用车、摩托车及其他板块上涨；汽车服务、乘用车板块下跌。底盘与发动机系统、商用载客车、其他汽车零部件涨幅最大；综合乘用车、汽车经销商、其他运输设备跌幅最大。个股方面，165家上涨，肇民科技、骏创科技、双林股份涨幅前三；迪生力、通达电气、川环科技跌幅前三。申万汽车板块PE（TTM）为24.43倍，位于近5年22.83%分位点。

行业重点新闻

1. 两部门完善汽车置换更新补贴标准，最高补贴1.5万元。
2. 2024年购换新能源汽车比例超60%。
3. 12月乘用车销量263.4万辆，中汽协预测2024年汽车总销量超3100万辆。
4. 多家车企宣布2025年销量目标。
5. 中国有望成为最大的Robotaxi服务市场。

行业数据

• 大宗商品价格：浮法平板玻璃价格周环比回落2.51%；锌锭价格上涨0.36%；铝锭价格下降3.71%。钢铁类大宗商品价格指数环比下降0.23%，同比下降13.05%；橡胶类大宗商品价格指数环比下降0.42%，同比上涨26.27%。
• 锂电池价格：碳酸锂均价周环比上涨1.20%，月环比回落1.26%；磷酸铁锂动力型均价周环比上涨5.19，月环比上涨1.72%；三元材料523均价周环比上涨0.28%，月环比下降0.04%；电解液、正极材料（磷酸铁锂）价格持平或微降。

投资建议

2025年汽车以旧换新政策延续，资金规模更大、补贴周期更长、范围更广，预计乘用车市场热度持续。汽车智能化聚焦自动驾驶、智能座舱、智能车控，2025年自动驾驶普及提速，服务型无人车在环卫、物流等场景加速落地。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期。
2. 政策落地不及预期。
3. 原材料价格大幅波动。