沪镍
- 基本面：外盘持续上涨，短期偏强。现货供需双弱，节前贸易商囤货意愿不强。镍铁价格稳中下降，受印尼镍铁挤压，国内镍铁企业亏损减产。镍矿价格弱势，成本线下移，印尼可能削减配额或引发反弹预期。新能源方面，11月汽车产销数据良好，但产量大于销量，明年一季度可能面临压力。中长线过剩格局不变，短期偏空。
- 基差：现货128800，基差1100，偏多。
- 库存：LME库存164904，上交所仓单27526，减少32，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2502短期受消息面影响，120000-130000区间震荡偏强。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格上涨，镍矿价格弱稳，印尼削减配额传闻，镍铁价格稳中有降，成本线下移，不锈钢库存回升，300系库存小幅下降，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13700，基差450，偏多。
- 库存：期货仓单104632，增加1083，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2503在20均线上下宽幅震荡，可高抛低吸，以低吸为主。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，印尼削减镍矿配额传闻。
- 利空：国内产能上升，电积镍产量释放，需求无增长点，镍铁企业亏损较大，镍矿供需双弱，成本线下移。
关键数据
- 沪镍：现货1-13涨1270，升水1775；1-10涨1285，升水1725。
- 不锈钢：现货1-13涨1365，升贴水50；1-10涨1370，升贴水50。
- 镍库存：上期所镍库存33575吨，减少1105吨；上交所仓单27526吨，减少998吨。
- 不锈钢库存：无锡库存56.08万吨，佛山库存24.42万吨，全国库存90.46万吨，环比上升0.96万吨。
- 镍矿价格：红土镍矿CIF Ni1.5% 52520美元/吨，CIF Ni0.9% 31310美元/吨。
- 镍铁价格：高镍8-12 933.59元/镍点，低镍2以下 3350元/吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本12855-16840元/吨。
- 镍进口成本：折算129272元/吨。
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