微盘股指数周报：资金流出风险需警惕，后市风格倾向于均衡

万得微盘股指数止跌企稳，大小盘风格差收敛

本周万得微盘股指数上涨0.08%，在38个宽基指数中排名第五，显示止跌企稳的迹象。近一月指数下跌17.25%，排名靠后，但近一季和近一年分别上涨11.75%和5.05%，表现良好。指数成分股内因子表现方面，动量因子、PE_TTM倒数因子、PB倒数因子等因子排名靠前，显示指数受益于近期市场情绪好转和成长性较好的公司。

扩散指数模型显示，虽然当前扩散指数处于钝化状态，但后续整体呈现回暖态势，表明1月份下行风险已基本消化，恐慌性抛售可能为新一轮牛市奠定基础。小市值低波50策略在本周表现良好，收益率为1.58%。成分股方面，本周共有48支股票被调入和调出，周单边换手率为12%。

日历效应分析显示，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度看，星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。月度效应方面，指数在每年2月、11月胜率较高，而1月胜率最低。从超额收益率角度看，指数在每年3月、5月胜率较高，而4月胜率最低。

风险提示方面，需关注政策风险、舆情风险和流动性风险。