申万宏源机构调研纪要

调研日期: 2025-01-10 申万宏源集团股份有限公司是中央汇金投资有限责任公司控股的投资控股集团,成立于2015年1月,由申银万国证券股份有限公司和宏源证券股份有限公司合并而成。公司旗下包括申万宏源证券、宏源汇智、宏源汇富、宏源期货、申万宏源产业投资、申万宏源投资等子公司。申万宏源证券在证券业务方面确立了领先地位,拥有遍布全国的营业网点和40余家证券分公司、1家期货子公司、300余家证券营业部网点,并在香港设有子公司,还设有伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。长期保持证券公司分类评价A类AA级。公司围绕证券业务加强投资业务布局,打造综合金融服务闭环,为客户提供了多元化的金融产品和服务。公司的业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务与交易、投资管理四个板块。公司始终坚持把社会责任融入自身发展理念和发展实践之中,积极为股东、客户创造价值,帮助员工实现自我价值,努力践行为实体经济服务的崇高使命,打造“有信仰、敢担当”的国有一流投资控股集团。 1.在资本市场“强监管防风险促高质量发展”主线下,公司业务开展有哪些重点? 党中央、国务院高度重视资本市场发展,要求“健全投资和融资相协调的资本市场功能”,并从提升上市公司质量、支持长期资金入市、建立市场内在稳定性长效机制、健全投资者保护等多方面进行了全面部署。申万宏源作为国有大型综合证券公司,一直以来致力于做好资本市场看门人、直接融资服务商和社会财富管理者。在投资端,鼓励中长期资金入市,为投资者提供更多元化的产品选择和财富管理服务。在融资端,推动股票发行注册制走深走实,提升上市公司质量与投资价值,增强资本市场的可投资性与吸引力。在交易端,持续优化完善交易机制,提升交易投资便利性,强化市场交易公平性,加大对投资者权益的保护力度。未来,公司将平衡好功能性与营利性的关系,积极适应新质生产力发展,提升专业能力,服务经济高质量发展和资本市场深化改革。 2.请介绍公司开展互换便利业务情况。 前期,为进一步提升市场流动性、提振市场信心,中国人民银行宣布创设“证券、基金、保险公司互换便利”工具并与证监会联合印发相关工作通知。公司所属子公司申万宏源证券积极响应,结合自身发展战略和风险承受能力,向证监会提交了参与互换便利业务申请,并于10月18日收到证监会批复,成为首批获得互换便利业务资格的20家金融机构之一。公司严格遵守中国人民银行和证监会的相关规定和要求,在批准的额度范围内开展相关业务,同时加强合规风控管理,充分发挥耐心资本和压舱石作用,助力资本市场和经济高质量发展。 3.在当前市场环境下,公司如何发展投资银行业务优势? 公司积极贯彻落实新“国九条”精神,进一步聚焦主业、回归本源,把功能性放在首位,以服务经济高质量发展为导向,重点服务做好“五篇大文章”,更好服务新质生产力发展。近年来,公司全方位夯实资本、定价、销售、协同、风控、科技等综合能力,构建“以客户为中心” 的综合金融服务全产业链和“研究+投资+投行”业务模式,更好发挥“看门人”职责,从源头助力提升上市公司质量,在服务好投资者这个市场之本的同时,不断提升自身核心竞争力。 4.公司未来的投资策略和重点发展方向是什么? 公司高度重视投资交易业务在综合金融服务中的重要地位,重视优化调整资产配置,持续推动向客盘交易及资本中介业务转型,多措并举实现业务的高质量发展。FICC业务充分发挥投研优势,灵活应对市场变化,实现稳定的投资回报,加大投资顾问、产品创设业务等客盘业务布局;权益及衍生品业务线遵循“低波动、非方向、绝对收益”原则,以客户需求为主要驱动,强化中性投资策略。 5.公司如何进一步提升资产管理业务竞争力? 公司资管业务将坚持“提升产品业绩、做强主责主业”的发展思路,围绕强化“固收类”和“权益/衍生品类”的双轮驱动模式,夯实“投研”“渠道”和“合规风控等运营支持”的三大支撑能力提升核心竞争力,久久为功强化投研体系建设,抓好重点产品、重点渠道,培育核心客户,不断丰富产品图谱,以长期、稳定、良好的投资业绩回报客户。