申万宏源机构调研纪要

调研日期: 2025-12-10 申万宏源集团股份有限公司是中央汇金投资有限责任公司控股的投资控股集团,成立于2015年1月,由申银万国证券股份有限公司和宏源证券股份有限公司合并而成。公司旗下包括申万宏源证券、宏源汇智、宏源汇富、宏源期货、申万宏源产业投资、申万宏源投资等子公司。申万宏源证券在证券业务方面确立了领先地位,拥有遍布全国的营业网点和40余家证券分公司、1家期货子公司、300余家证券营业部网点,并在香港设有子公司,还设有伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。长期保持证券公司分类评价A类AA级。公司围绕证券业务加强投资业务布局,打造综合金融服务闭环,为客户提供了多元化的金融产品和服务。公司的业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务与交易、投资管理四个板块。公司始终坚持把社会责任融入自身发展理念和发展实践之中,积极为股东、客户创造价值,帮助员工实现自我价值,努力践行为实体经济服务的崇高使命,打造“有信仰、敢担当”的国有一流投资控股集团。 1.请介绍公司财富管理业务发展情况 公司全面落实"以客户为中心"理念,围绕"渠道力、服务力、产品力、数字力、精细化管理能力"建设加大布局投入,完善矩阵式客户服务,持续丰富综合金融服务手段,提升客户体验和服务效率,积极优化投资顾问服务,做优产品货架,稳步提升代理和双融"基本盘",并加快向买方投顾业务模式转型,打造公司财富管理品牌。2025年前三季度,公司经纪业务手续费净收入44.85亿元,同比增长65.55%。 2.请介绍公司投资交易业务开展情况 2025 年前三季度,公司实现投资收益及公允价值变动损益 126.29 亿元,同比增长 57.15%。公司 FICC 业务坚持做好深度投研,紧抓市场窗口机遇期,稳健参与市场交投,同时积极推进以客需为导向的特色轻资本业务发展,客盘业务综合实力位居市场前列。权益类业务线秉持价值投资理念、做好耐心资本,积极参与互换便利业务;衍生品业务保持竞争优势,顺应市场变化,积极调整策略,实现 业务平稳发展,业务排名稳居行业前列。 3.请介绍公司投行业务发展规划 公司持续推动以项目为中心的传统投行业务模式加速向以客户为中心转型,积极响应国家政策、服务国家战略,助力实体经济发展,充分发挥国有金融企业担当作用,切实发挥中介机构在资本市场的"看门人"及"服务商"积极作用,凭借丰富的资本市场经验,继续构筑资源整合力,提升"行研+产研+投行"协同模式的有效性,全方位夯实资本、定价、销售、协同、风控、科技等综合能力,服务客户全生命周期的综合金融服务需求,推进国际化及境内外一体化战略,持续把握境内外市场互联互通等带来的机遇,打造全产业链的大投行生态圈。 4.请介绍公司国际业务布局及规划情况 公司作为中资券商服务外资机构客户的开拓者,建立了以香港为中心的全牌照境外一体化业务平台,将业务延伸至周边海外市场,国际化的 网点布局和发展能力逐步凸显。在境内外一盘棋的带动下,公司将继续夯实业务基础、加强风险管控,着力提升财富管理、资产管理、投资银行等轻资本业务核心能力,加大境外融资并购、境外财富管理等业务布局,服务国内企业出海和产业链国际化,依托跨境交易等业务资格,在衍生品等机构销售交易业务上持续开拓创新,为全球高净值客户、机构客户和企业客户提供一站式资产配置服务。