申万宏源机构调研纪要

调研日期: 2025-07-09 申万宏源集团股份有限公司是中央汇金投资有限责任公司控股的投资控股集团,成立于2015年1月,由申银万国证券股份有限公司和宏源证券股份有限公司合并而成。公司旗下包括申万宏源证券、宏源汇智、宏源汇富、宏源期货、申万宏源产业投资、申万宏源投资等子公司。申万宏源证券在证券业务方面确立了领先地位,拥有遍布全国的营业网点和40余家证券分公司、1家期货子公司、300余家证券营业部网点,并在香港设有子公司,还设有伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。长期保持证券公司分类评价A类AA级。公司围绕证券业务加强投资业务布局,打造综合金融服务闭环,为客户提供了多元化的金融产品和服务。公司的业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务与交易、投资管理四个板块。公司始终坚持把社会责任融入自身发展理念和发展实践之中,积极为股东、客户创造价值,帮助员工实现自我价值,努力践行为实体经济服务的崇高使命,打造“有信仰、敢担当”的国有一流投资控股集团。 1. 请介绍公司投行业务开展情况 公司坚持以客户为中心,强化"研究+投资+投行"联动, 持续加强 IPO、再融资项目储备,加快巩固业务优势,第一季度投行业务迎来开门红,实现投资银行手续费净收入 3.07亿元,同比增长 79.40%,公司完成股权融资项目家数排名行业第5,债券承销业务规模排名行业第5,港股IPO 项目及境外债券承销数量位列中资券商前列。下一步,公司将继续坚决贯彻落实国家决策部署,坚定聚焦资本市场"看门人"和直接融资"服务商"职能,在服务国家战略发展大局中继续拓宽业务新空间。 2. 请介绍公司资产配置情况 公司积极响应中央精神和监管政策,在维护资本市场稳定、创新优化金融服务模式、推动长期资金入市、推进国内外市场互联互通、服务居民财富管理等方面发挥作用。在资产配置上继续坚持"以效定供",一是做优做强 FICC 资产配置,夯实投研基础,发力投顾、信用衍生品等客盘业务,实现大宗商品投资、量化投资、跨境投资等多条线全面发展,助力公司在高质量扩表中获得稳健投资回报。 二是把握政策机会,更好运用互换便利工具,履行好维护市场稳定功能,加强研究赋能,做稳"压舱石"资产,提高收益稳定性。三是积极探索产品创设、对冲交易、跨境交易等权益衍生品业务机会,满足客户交易与风险管理等多样化需求。四是促进信用业务竞争力提升,加大机构双融开发力度,以高质量发展为方向,推进约定购回等业务稳健发展,积极服务客户融资需求。 3. 请介绍公司国际业务情况 公司作为中资券商服务外资机构客户的开拓者,建立了以香港为中心的全牌照境外一体化业务平台,将业务延伸至周边海外市场,国际化的网点布局和发展能力逐步凸显。公司加强境外投行业务布局,服务国内企业出海和产业链国际化,2024年内公司参与首次公开发售承销项目15单,承销数量排名中资券商第6,完成312单境外债券项目,于中资离岸债承销数量排名中位居中资券商第 5位;在境内外一盘棋的带动下,依托跨境业务资格开展跨境交易,在衍生品和机构业务上持续开拓创新,服务投资者跨境投资和风险管理需求;境外经纪、资管等传统业务巩固根基,把握香港市场复苏机遇,积极服务客户境外资产配置需求。 4. 请介绍公司投顾业务情况 公司财富管理业务积极践行金融为民理念,积极发展买方投顾业务,以资产配置与增值、投顾服务、金融科技为抓手,持续扩大服务覆盖面,构建高质量客群服务核心竞争力,公募基金投顾业务规模稳步发展。截至2024年末,公司公募基金投顾累计签约客户超 7万人,累计复投率 98%以上,客户平均使用投资顾问服务时间超1,300天。