申万宏源机构调研纪要

申万宏源机构调研报告 调研日期: 2025-04-03 申万宏源集团股份有限公司是中央汇金投资有限责任公司控股的投资控股集团,成立于2015年1月,由申银万国证券股份有限公司和宏源证券股份有限公司合并而成。公司旗下包括申万宏源证券、宏源汇智、宏源汇富、宏源期货、申万宏源产业投资、申万宏源投资等子公司。申万宏源证券在证券业务方面确立了领先地位,拥有遍布全国的营业网点和40余家证券分公司、1家期货子公司、300余家证券营业部网点,并在香港设有子公司,还设有伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。长期保持证券公司分类评价A类AA级。公司围绕证券业务加强投资业务布局,打造综合金融服务闭环,为客户提供了多元化的金融产品和服务。公司的业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务与交易、投资管理四个板块。公司始终坚持把社会责任融入自身发展理念和发展实践之中,积极为股东、客户创造价值,帮助员工实现自我价值,努力践行为实体经济服务的崇高使命,打造“有信仰、敢担当”的国有一流投资控股集团。 1. 请介绍公司投行业务开展情况 公司积极应对行业IPO及再融资发行节奏收紧影响,坚持以客户为中心,充分发挥“研究+投资+投行”优势,深化业务协同,为客户提供优质的综合金融服务。2024年公司股权承销总规模11.04亿元,承销家数4家,年内IPO项目过会数量市场排名第2;公司新三板定向发行及挂牌共完成36次,募集资金人民币10.35亿元,均排名行业第2。债权融资业务保持稳定发展态势,2024年债券全口径(公司债+金融债+企业债+非金融企业债务融资工具)主承销家数678只,同比增长18%,主承销规模2,811.89亿元,同比增长7%,主承销规模行业排名第8。下一步,公司将继续坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚定聚焦资本市场“看门人”和直接融资“服务商”职能,在服务国家战略发展大局中继续拓宽业务新空间。 2. 请介绍公司投资交易业务开展情况 2024年度,公司实现投资收益和公允价值变动损益合计111.54亿元,同比增长16.78%。公司持续推进投资交易业务转型,FICC业务坚持“本金投资+客盘交易”双轮驱动,坚持做好深度投研,通过把握投资主线、紧密跟踪市场变化,实现稳健投资收益;同时积极推进以客需为导向的特色轻资本业务发展,客盘业务综合实力位居市场前列。权益及衍生品业务线秉持价值投资理念、做好“耐心”资本,积极参与互换便利业务;衍生品业务保持竞争优势,顺应市场变化,积极调整策略,实现业务平稳发展,业务排名稳居行业前列。 3. 请介绍公司国际业务布局情况 公司作为中资券商服务外资机构客户的开拓者,建立了以香港为中心的全牌照境外一体化业务平台,将业务延伸至周边海外市场,国际化的网点布局和发展能力逐步凸显。公司加强境外投行业务布局,服务国内企业出海和产业链国际化,2024年公司参与首次公开发售承销项 目15单,承销数量排名中资券商第6,完成312单境外债券项目,于中资离岸债承销数量排名中位居中资券商第5位;在境内外一盘棋的带动下,依托跨境业务资格开展跨境交易,在衍生品和机构业务上持续开拓创新,服务投资者跨境投资和风险管理需求;境外经纪、资管等传统业务巩固根基,把握香港市场复苏机遇,积极服务客户境外资产配置需求。 4. 请介绍公司财富管理业务开展情况 2024年,公司聚焦主责主业,在财富管理业务中全面落实“以客户为中心”的理念,围绕强化“渠道力、服务力、产品力、数字力、精细化管理能力”建设加大布局投入,完善矩阵式客户服务,加快打造公司财富管理品牌,经纪业务手续费净收入46.03亿元,同比增长6.19%;代理买卖业务净收入35.32亿元,新增客户76.36万户,截至2024年年末客户证券托管市值达到4.75万亿元,客户数量及资产规模进一步提升。下一步,公司将继续推动财富管理转型,加快构建平台化、配置化、差异化的产品体系,加强金融科技赋能,强 化投研能力和产品风险评估体系建设,强化优质产品的挖掘和筛选,服务客户多样化财富管理需求。 5. 请介绍公司金融科技赋能情况和下一步规划 公司持续推动数字化转型,深化科技应用与业务创新融合互促,2024年推进“申财有道”数智化财富管理平台、“易万启源”机构客户服务一体化平台等关键客户服务系统的开发上线,切实提升客户体验,年内荣获17项省级金融科技奖,荣获人民银行“2023年度金融科技发展奖”二等奖。2024年申万宏源证券信息技术投入11.85亿元,同比增长9.17%。未来,公司将进一步深化金融科技赋能,加快数字化转型,借助AI技术提升业务与运营效率,完善构建标准化、数智化体系,守好质量底线、打造质量竞争力。