纯碱玻璃周报

周度观点汇总

国内纯碱现货价格持稳运行，企业待发订单维持12+天，社会库存窄幅增加。纯碱主力合约价格偏弱，基差变化有限，玻璃期价弱势震荡，基差小幅走强。纯碱1-5价差震荡偏强，玻璃1-5价差低位震荡，玻璃-纯碱套利价差收窄。

基本面分析

• 供应：纯碱产量68.66万吨，环比增加2.20万吨。轻质碱产量29.22万吨，环比减少0.08万吨。重质碱产量39.45万吨，环比增加2.28万吨，部分前期检修装置存复产预期，产量预计将有所回升。
• 库存：数据未详细说明纯碱库存变化。
• 需求：纯碱表需69.32万吨，环比减少7.39万吨，其中轻碱表需27.35万吨，环比减少4.68万吨；重碱表需41.98万吨，环比减少2.70万吨。玻璃生产线共计296条，在产228条，冷修停产68条。全国浮法玻璃日产量为15.85万吨，环比下降0.69%，本周产量111.16万吨，环比下降0.59%，同比下降8.5%。光伏日熔量83749吨。全国浮法玻璃样本企业总库存4419.3万重箱，环比下降103.1万重箱，环比下降2.28%，同比上升37.01%，库存天数20.4天，较上期减少0.5天。玻璃深加工企业订单天数10.3天，环比下降17.6%，同比下降38.32%。
• 成本利润：纯碱和玻璃的成本利润数据未详细说明。

研究结论

纯碱市场供应端有所回升，需求端持续疲软，库存小幅增加。玻璃产量下降，库存上升但库存天数减少，深加工订单天数显著下降，显示需求有所改善。纯碱和玻璃的价差变化及套利机会值得关注。