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烧碱周报：市场预期偏好，烧碱走势偏强

2025-01-06 刘培洋中原期货 M.凯

市场预期偏好，烧碱走势偏强

行情回顾

现货市场：山东32碱大幅贴水远月期货。
期货市场：山东地区氯碱产业链。
- 供应端：
  - 产能利用率：当周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.7%，环比+1.2%。华东、西北、华南产能利用率上升，华北下滑，其他地区维稳。华东、西北、华南检修装置恢复，产能利用率分别提升6.5%、0.3%、0.8%。华北部分企业减产，产能利用率下降0.5%，山东地区产能利用率下降0.8%。本周将有2套装置重启，涉及产能35万吨，预计产能利用率小幅上升。
  - 企业检修情况：暂无新增检修计划，已有2套装置重启。
- 下游：
  - 氧化铝：西部企业受矿石供应偏紧及环保政策限制压减产能，开工率环比下降。截至1月2日，中国氧化铝开工率为84.86%（-1.17%）。
- 库存端：
  - 液碱库存：截至20250102，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存27.84万吨（湿吨），环比下滑12.14%，同比下滑24.98%。西北、华北、华东、东北库容比环比下滑，华中、华南、西南库容比环比上行，华北区域库容比降至13.73%。
- 液氯及PVC：
  - 液氯价格：当周山东地区液氯均价14元/吨，环比下降86%。江苏苏北地区氯碱企业开工恢复，影响山东液氯价格下调，河北、东北地区跟随调整。
  - PVC产能利用率：截止2025年1月3日，中国PVC产能利用率80.45%，环比下降0.18%。山东恒通、广西华谊、宜宾天原等装置开工下降，但本周山东恒通、陕西金泰、广西华谊等装置开工负荷提升，预计产能利用率环比提升。
- 氯碱成本利润：
  - 毛利：当周山东氯碱企业周平均毛利390元/吨，环比下降148元/吨。液碱和液氯价格下调，氯碱利润大幅下行。