烧碱周报：烧碱期现走势分化，强现实弱预期博弈

烧碱周报2025年3月10日 姓名：刘田莉从业资格号：F03091763交易咨询从业证书号：Z0019907联系电话：17862979520公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 期货交易咨询：证监许可[2012]112 主要观点 国内CPI、PPI和PMI走势 氯碱基本面情况 山东现货价格有继续上涨的预期 ◆山东32碱周均价928元/吨，环比增加0.22%。周内部分贸易商及下游补库支撑山东市场库存下滑，进而部分企业开始拉涨导致市场价格开始上调。截止到3月7日，山东32碱价格980元/吨，折百价3060元/吨。 ◆江苏-山东价差为117.5元/吨。 山东高浓度碱先跌后涨 ◆山东50碱周均价1558元/吨，环比下调2.38%；截止到3月7日，山东50碱1590元/吨，折百3180元/吨。江苏49碱1670元/吨。 ◆江苏49%碱-山东50%碱价差为80元/吨。 本周山东片碱价格3900元/吨 山东50碱与32碱价差收缩 ◆截止到3月7日，山东50%-32%液碱价差（折百价）为117.5元/吨。◆山东片碱-32%液碱价差（折百价）为837.5元/吨。◆山东片碱-50%液碱价差（折百价）为720元/吨。 烧碱主力合约基差走强 烧碱盘面价格窄幅震荡，现货价格大幅走强，基差走强。截止到3月7日，32%碱基差为231.5元/吨，50%碱基差为349元/吨。 烧碱供给增加 ◆本周（20250228-0306）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.6%，较上周环比+1.7%。周内华北、华东、华南均有氯碱设备检修结束提负，其中华南提负较为明显，具体来看，华南+14.3%，华北+1.8%，华东+1.4%，山东产能利用率+2.6%至91.5%。◆本周中国烧碱产量为82.39万吨。 烧碱库存及利润情况 ◆截至20250306，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存44.84万吨(湿吨)，环比下滑6.78%，同比下滑5.08%。本周全国液碱样本企业库容比25.05%，环比下滑2.07%。 ◆本周（20250228-20250306），山东氯碱企业周平均毛利在341元/吨，较上周环比持平。周内山东液碱价格基本持稳，液氯价格变动不大，周内整体氯碱利润与上周相比基本持平。 ◆2024年12月，中国液碱进口19.206吨，较上月减少4.317吨，环比涨幅28.99%，同比跌幅70.47%。 ◆2024年12月，中 国 液 碱 出 口 量302348.396吨，较 上 月 减 少72482.378吨，环比涨幅31.53%，同比涨幅175.07%。 ◆2024年12月，中 国 液 碱 净 出 口302329.19吨，净出口增速31.53%。 其他氯碱相关产业情况 本周液氯价格区间-550至-300元/吨 烧碱下游——氧化铝利润大幅下滑 PVC开工率下降 纯碱价格震荡运行 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2025/3/10 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所联系人：刘田莉从业资格号：F03091763交易咨询从业证书号：Z0019907电话：17862979520地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 期货交易咨询：证监许可[2012]112期货交易咨询：