铜期货日报

行业 铜期货日报 日期 2025年1月10日 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 一、行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铜价上行，隔夜美小非农就业数据低于预期，但初请失业金数据降至11个月最低， 两组就业数据相互矛盾，美联储12月会议纪要对通胀担忧加大，而且美国当选总统特朗普正在考虑宣布进入国家经济紧急状态，市场避险情绪有所升温。现货升水继续走阔至145，SMM统计社库较周一下降1.01至10.57万吨，周内进口货源到货较少，持货商惜售推动升水高挺。洋山铜溢价提升，近期比值有所好转，进口亏损有所收窄，废铜、废铜杆经济效益逐渐显现，但终端需求疲软且部分利废企业放假，替代效应有限。短期随着春节逐渐临近，下游放假增加，现货市场将进入传统累库周期，现货升水难打开上行空间，预计短期现货支撑有限，宏观面特朗普上台在即，关税大棒威胁临近，但从市场放映来看并未恐慌，短期谨慎做多。 二、行业要闻 1.外媒1月8日消息，巴西为旨在促进南美国家战略矿产开发的项目提供了约 8.15亿美元的融资。BNDES和政府资助机构Finep为公司提供了50亿雷亚尔的财政支持，包括信贷额度和股权投资。该支持可用于开发包括锂、稀土元素、镍、石墨和硅在内的矿物供应链，以及对制造电池、光伏电池和用于电动汽车和风力涡轮机等产品的磁铁的投资。根据周二关于该公告的声明，此类融资可能为此类项目带来250亿至500亿雷亚尔的投资。BNDES总裁AloizioMercadante表示，他们正在寻求国内外实体之间的合作伙伴关系，从矿工到技术持有者。 2.多位企业人士和业内专家表示，需求端和供给端的“双增长”或让碳酸锂供需关系逐步靠近平衡点，而下游动力电池厂商对技术进步的不懈追求，也将倒逼碳酸锂产业加速从“量”到“质”的转变。面对碳酸锂价格无法大幅反弹的实际，产业公司不得不对未来规划作出调整，今后或将再难看到“跨界” 玩家。“随着市场的成熟和技术门槛的提高，锂行业的竞争将促使企业间的并购重组活动增多，行业集中度可能会有所上升。”在A股某锂矿企业人士看来，大型企业凭借规模经济和技术优势，在未来的市场竞争中占据更有利的地位。 3.外媒1月7日消息，尽管铜价格下跌，但智利12月份的铜出口收入仍大幅增长，这表明该国铜矿从20年来的最低水平开始复苏。智利央行周二公布的数据显示，该国12月铜矿销售额同比增长13%达到46.6亿美元，环比增加10%。尽管平均月价格继续下降，从5月份的4.73美元的峰值降至12月份的4.16美元/磅，但这一涨幅仍然存在。随着国有Codelco终于开始看到重大投资的好处，以及泰克资源有限公司加大了矿山检修力度，这个占全球产量四分之一的国家的铜矿供应正在恢复。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com