基本面矛盾仍在积累 铁矿石期价延续下行态势

发布时间：2025-01-08 11:20:09作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 1月7日，铁矿石期货主力合约收跌1.38%至750.0元。 资金流向 1月7日收盘，铁矿石期货资金整体流出2377.71万元。 背景分析 期外矿发运有所回落，减量主要来自澳洲;到港有所回升，目前处在偏高水平。当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。 后市展望 本期日均铁水延续下滑态势，近期主因高炉年检，预计短期铁水继续回落，但钢厂盈利率尚可，大幅减产动力不强，下滑幅度预计较小;当下处于钢厂对原料节前补库阶段，补库需求仍有支撑。库存端，库存向下游钢厂转移，港口库存高位小幅波动，中长期角度高库存仍限制矿价上方空间。 研报正文研报正文 【策略分析】 今日黑色系延续下行态势，炉料端跌幅更大，铁矿石收盘价格继续下移。目前材端基本面矛盾仍在积累，高炉年检增多，铁水季节性下滑，但钢厂盈利率尚可，预计下滑斜率较小，港口铁矿库存小幅去化，铁矿短期基本面虽边际转弱，但仍维持一定韧性;此外，临近春节，钢厂对于铁矿仍有一定补库需求，叠加人民币贬值压力较大，铁矿石下方仍有支撑，预计短期铁矿石区间内弱势震荡。操作上，区间操作，多矿空焦炭头寸逐渐减仓止盈，关注钢厂补库力度。2505下方支撑关注720-730。 【期货行情】 期货方面：铁矿石主力I2505合约低开后偏弱运行，最终收盘于750元/吨，- 10.5元/吨，涨跌幅-1.38%。成交量31.2万手，持仓40.68万手，+2162手，今日铁矿石2505合约前二十名多头持仓为251813手，+6612手，前二十名空头持仓为247801手，+4061手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，12月30日-01月05日全球铁矿石发运3112.1万吨，环比下降367.3万吨。其中，澳洲发运量1946.2万吨，环比减少243.5万吨，其中澳洲发往中国的量1466.2万吨，环比减少332.8万吨。巴西发运量677.8万吨，环比减少70.7万吨。 中国47港铁矿石到港总量2919.1万吨，环比增加320.8万吨;中国45港铁矿石到港总量2834.3万吨，环比增加328.9万吨;北方六港铁矿石到港总量为1378.4万吨，环比增加229.2万吨。内矿方面，截止1月2日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为38.33万吨和60.75%，环比-0.06万吨/天和-0.1个百分点。 基本面上，本期外矿发运有所回落，减量主要来自澳洲;到港有所回升，目前处在偏高水平。当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。 需求端，本期日均铁水延续下滑态势，近期主因高炉年检，预计短期铁水继续回落，但钢厂盈利率尚可，大幅减产动力不强，下滑幅度预计较小;当下处于钢厂对原料节前补库阶段，补库需求仍有支撑。库存端，库存向下游钢厂转移，港口库存高位小幅波动，中长期角度高库存仍限制矿价上方空间。 关联品种关联品种铁矿石所属公司：冠通期货