行情复盘
2024年12月13日，螺纹钢期货主力合约收跌1.73%至3360.0元，资金整体流出2.53亿元。
背景分析
中央经济工作会议结束，内容与政治局会议基调一致，无超预期政策，黑色系反应悲观。
后市展望
政策预期交易窗口结束后，交易重心重回产业层面。材端基本面保持韧性，短期产业现实对盘面形成支撑，盘面短线回调消化宏观情绪后，预计重回震荡态势。
策略分析
宏观利好出尽，黑色系整体下挫，成材增仓下行。成材延续去库，但品种间强弱转变：铁水转产板材，螺纹库存低位去化，热卷转向累库；高炉检修增多，铁水下滑幅度加大，成本支撑逻辑或走弱。操作上建议区间操作，空卷螺差头寸，RB2505合约运行区间3300-3500元/吨，HC2505合约参考3450-3650元/吨。
期现行情
期货方面：螺纹钢RB2505开盘3406元/吨，收盘3360元/吨，跌幅-1.73%；热卷HC2505开盘3545元/吨，收盘3491元/吨，跌幅-1.88%。持仓方面，螺纹钢RB2505多增空增，热卷HC2505多增空增。
现货方面：国内钢材价格稳中小幅下跌，螺纹略强于热卷，上海螺纹钢现货3430元/吨，热卷现货3480元/吨，交投氛围一般。
基差方面：螺纹钢基差70元/吨，热卷基差-11元/吨，基差处于历年同期偏低水平。
基本面跟踪
产业方面：
- 螺纹钢：产量218.07万吨（环比-4.41万吨，同比-15.1%），表需237.66万吨（环比+10.1万吨，同比-5.6%），社库293.42万吨（环比-8.13万吨），厂库129.55万吨（环比-11.46万吨），总库存422.97万吨（环比-19.59万吨）。
- 热卷：产量320.12万吨（环比+3.13万吨，同比+1.85%），表需316.99万吨（环比-0.1万吨，同比-0.42%），厂库79.74万吨（环比+1.41万吨），社库229.01万吨（环比+1.72万吨），总库存308.75万吨（环比+3.13万吨）。
五大材供降需增，螺纹需求抬升带动库存去化，热卷产增需降转为累库。螺纹产量低位趋降，需求维持韧性；热卷供应压力显现，库存累库。
