公司经营情况
2024年前三季度，丽珠医药业绩保持平稳，降本增效显著，经营质量提升。销售费用率及研发费用率下降，化学制剂、中药制剂等板块毛利率持续提升。具体业务板块收入情况如下：
- 化学制剂：消化道产品略有下降，主要受艾普拉唑以量补价及医保谈判价格影响；促性激素、精神产品保持稳定增长。
- 中药制剂：同比承压，主要因抗病毒颗粒销售回落；参芪扶正注射液在医保适应症解限后保持稳定增长。
- 原料药和中间体：收入略降，但利润端增长。
- 诊断试剂及设备：同比增长较好，呼吸道产品销售持续增长。
艾普拉唑销售情况及后续预期
公司通过覆盖率提升和低产医院上量推进艾普拉唑销售，采取以量补价策略。报告期内收入端受医保谈判降价、行业整治及竞品冲击影响。公司计划发挥临床优势，推动覆盖医院上量和新适应症推广，并已布局P-CAB产品及III期临床试验。
亮丙瑞林微球情况
亮丙瑞林微球通过一致性评价，保持差异化竞争优势。在广东省联采中独家中标后，新覆盖省份销量稳步增长，预计仍有一定增长空间。
微球平台研发进展
微球平台研发优势巩固：
- 注射用醋酸亮丙瑞林微球通过一致性评价，成为全球首个按FDA指南获批的GnRH类长效缓释制剂。
- 注射用醋酸曲普瑞林微球获批子宫内膜异位症适应症，中枢性性早熟适应症进行中。
- 注射用阿立哌唑微球申报生产推进顺利。在研管线还包括亮丙瑞林微球（3个月缓释）、丙氨瑞林微球、布瑞哌唑微球、戈舍瑞林缓释植入剂等。
IL-17A/F人源化单抗研发进展及市场竞争格局
重组抗人IL-17A/F人源化单抗注射液银屑病适应症III期临床完成入组，为国内首个与司库奇尤头对头临床研究的IL-17药物。强直性脊柱炎适应症III期临床也已完成入组。II期临床结果显示安全性良好，疗效积极。公司产品为国产首个创新IL-17A/F双靶点药物，具备差异化竞争优势，有望在市场竞争中占据有利地位。
诊断业务表现
2024年前三季度，肺炎支原体、流感等病原检测产品销售增长较好。公司积极拓展自免领域开发，已有多个品种上市并取得较好销售成果。未来将继续强化呼吸道、传染病领域优势，加大自免领域开发。
原料药板块业务情况
原料药业务保持稳定，已转型为高端特色原料药，出口收入占比超50%，市场开拓持续加强。通过技术优化降低生产成本，产品具备质量及价格优势。公司在新品立项、新工艺研究及出海方面有深度战略投入，预计未来几年仍能提供较好利润贡献。
参芪扶正注射液情况
参芪扶正注射液作为抗肿瘤中药注射剂，有良好口碑。2023年底医保目录解除癌种限制后，增长动力主要来自级别医院。国家对中药持鼓励态度，公司已布局中药领域新产品研发，多个经典名方中药复方制剂预计今明两年报产。
司美格鲁肽研发进展及核心优势
司美格鲁肽注射液II型糖尿病适应症已报产，减重适应症III期临床完成入组。公司具备产品研发进度优势，基于长期积累的发酵原料药技术优势，在原料药及制剂方面均具备稳定生产水平。原料药业务已转型为高端特色原料药，一体化产业链提供质量及成本优势。公司将密切关注新靶点研发动态和海外市场。
分红情况
过去5年公司每年将当年度可供分配净利润的80%以上用于现金分红（含回购）。公司具备较好分红条件，监管机构鼓励上市公司回报股东，未来将充分考虑中长线机构股东对持续股息率的关注。
BD工作战略方向及创新品种进展
公司BD方向聚焦精神神经、消化道、辅助生殖、心脑血管、抗感染和代谢领域。2024年以来引进多款创新药产品，包括KCNQ2/3、DHODH抑制剂、复达那非、创新型流感重组蛋白疫苗等。重点BD项目进展顺利，消化道领域P-CAB创新药JP-1366片剂已启动Ⅲ期临床研究，注射剂临床试验已获受理。公司将加速推进创新药投入及研发，为公司业绩增长提供持续动力。
