丽珠集团机构调研纪要

公司概况与研发战略

丽珠医药集团是一家综合性医药企业，专注于医药研发、生产和销售，产品覆盖消化、心脑血管、生殖内分泌等领域。公司拥有亮丙瑞林、艾普拉唑等知名产品，并建立了全国处方药营销网络。公司研发战略围绕病种领域和技术平台展开，聚焦消化道、辅助生殖、精神神经三大领域，并逐步向代谢、心脑血管等慢病领域延伸。

重点研发项目

1. 消化道疾病：在PPI产品基础上，积极布局P-CAB产品，其中片剂处于临床三期，针剂处于临床一期。
2. 辅助生殖：水溶性黄体酮注射液已获批上市，重组人促卵泡激素注射液即将获批，产品线完整，布局海外市场。
3. 精神神经疾病：NS-041片处于临床二期，靶点选择性优、疗效突出、安全性高；阿立哌唑微球等长效制剂已提交上市申请。
4. IL-17A/F项目：重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液已完成III期临床，计划年内申报上市，为国产首个双靶点IL-17药物。

辅助生殖领域未来规划

未来2-3年重点产品为重组人促卵泡激素注射液，与果纳芬进行头对头临床试验，有望打破进口产品主导的市场格局。

中药板块销售预期

中药板块主要包括参芪扶正注射液和抗病毒颗粒，预计2025年实现恢复性增长，并布局多个经典名方中药复方制剂产品。

原料药业务情况

2024年原料药及中间体销售收入32.5亿元，同比增长，出口收入16.7亿元，同比增长7.9%。2025年一季度受集采影响销售小幅下滑，但长远来看产品结构优化，与全球头部企业建立长期合作。

业务拓展与战略合作

公司BD战略聚焦消化道、精神神经、辅助生殖等优势领域，通过技术平台优势引进新药项目，快速融入研发生产体系，提升管线竞争力。

资金分配与股东回报

公司积极推行“分红+注销式回购”举措，2024年分红及回购金额占净利润88%。研发投入达10.4亿元，占营业收入8.8%。未来将灵活调整资金分配，平衡股东回报与战略投入。