公司概况与业务布局
丽珠集团是一家成立于1985年的综合性医药集团公司，总部位于中国广东省珠海市。公司专注于医药研发、生产和销售，涉及原料药、化学药、中药、生物药和体外诊断试剂等众多领域。产品广泛应用于消化、心脑血管、生殖内分泌和精神/神经等领域。公司旗下拥有众多知名产品，如亮丙瑞林和艾普拉唑等重磅药物。公司组建了辐射全国的处方药营销网络，并正在快速推进全球化销售平台建设。
海外市场规划
- 原料药和中间体板块：产品在全球已形成独特竞争优势，国际化思路是新产品聚焦欧美规范市场，在售产品进一步扩大市场布局，积极开拓亚洲、南美、中东及非洲等目标市场。
- 制剂板块：加速产品在东南亚、南亚、拉美、非洲等新兴市场的注册，进行本土化生产战略布局，进行优势技术对外授权，与海外公司建立资本合作。
2025年业绩预期
- 化学制剂板块：注射用艾普拉唑钠不受医保降价影响，以量换价预计能有所贡献，曲普瑞林等新品也将贡献增量。
- 中药板块：抗病毒颗粒逐步回归常态化增长，参芪受益于医保后缀解限带来的市场扩容，需求有望持续攀升。
- 原料药板块：出口规范市场的占比约为35%，与全球头部企业建立长期稳定的战略合作关系。
- 诊断试剂及设备板块：产品结构已转变为以自主产品为主，呼吸道感染相关产品增长较好，化学发光及自免多重等产品有望持续发展。
产品与研发
- 微球制剂：亮丙瑞林微球一个月和三个月的产品定位和目标群体略有不同，公司将持续巩固亮丙瑞林微球一个月的市场优势，醋酸曲普瑞林微球销售稳定增长，阿立哌唑微球作为精神领域重磅品种，公司已整合资源进行全生命周期管理。
- 丽珠生物：作为创新驱动发展的重要布局，重组人促卵泡激素注射液已申报上市，重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体预计2025年内报产。
- 研发投入：2024年研发投入金额为10.4亿元，占营业收入的比例为8.84%，制剂在研产品合计45个，其中创新药、高壁垒复杂制剂、高临床价值产品在研数量占比过半。
财务表现与未来展望
- 2024年度财务表现：营业收入118.12亿元，同比下降4.97%；归母净利润20.61亿元，同比增长5.50%；扣除非经常性损益的净利润19.79亿元，同比增长5.20%。
- 未来盈利增长驱动因素：专注于创新药物、高壁垒复杂制剂及高临床价值产品研发，以创新研发驱动业绩增长。
- 2025年业绩发力点：精神神经和代谢领域的阿立哌唑微球和司美格鲁肽有望获批上市。
其他要点
- 回购计划：公司已通过多轮回购传递发展信心，后续将根据市场表现、结合公司实际情况在回购期限内实施回购。
- 分红计划：2024年利润分配方案尚需提交公司年度股东大会审议，根据交易所上市规则规定，公司应在股东大会审议通过方案后两个月内完成利润分配。
- 行业前景：医药市场需求将持续增长，政策驱动和技术突破将推动创新药的快速上市，支付体系的不断优化将进一步释放消费者的医疗需求。
