中邮因子周报：基本面行情持续，多因子模型强势

核心观点与关键数据

风格因子跟踪：

• 盈利、估值因子的多空表现强势。
• Beta、流动性、非线性市值因子的空头表现较强。

因子表现跟踪：

• 全市场： 多头表现较强的因子为营业利润率、ROA及ROE因子；超预期类因子多头较弱；低波动、低动量的股票表现较优；GRU因子多空能力较强，close1d模型表现突出。
• 沪深300成分股： 增长类因子表现占优，超预期增长类次之，静态财务因子表现较差；低波因子整体占优，中位数离差因子多头表现强势；GRU因子多空收益强势，close1d模型表现最强。
• 中证500成分股： 基本面因子多数表现为正向，静态财务因子较优，超预期增长因子较弱；低波动和低动量的股票表现占优；GRU因子表现强劲，barra5d模型最强。
• 中证1000成分股： 基本面因子表现与中证500内基本一致，静态财务因子表现优于增长类及超预期类因子；技术面因子基本表现为反向，20日动量因子转为正向；GRU因子多空收益表现不错，close1d模型与barra5d模型表现强势。

策略组合表现跟踪：

• GRU多头组合相对中证1000指数超额0.16%-1.02%。
• 多因子组合超额中证1000指数收益1.69%。

风险提示：

• 因子失效风险。
• 模型失效风险。
• 实盘交易风险。