中邮因子周报：深度学习模型回撤显著，高波占优

风格因子跟踪

• 本周市值、非线性市值、成长、流动性、盈利因子的多头表现较好，估值因子的空头表现强势。

因子表现跟踪

• 全市场因子表现：基本面因子多空收益均为正，静态财务因子多空收益最为显著，超预期增长类和增长类因子次之；技术类因子中，低波动高动量的股票占优；GRU因子中，仅barra1d模型多空收益表现较好，其余模型均有所回撤。
• 沪深300成分股因子表现：基本面因子多空收益均为正，营业相关因子多空收益最强；技术面因子中，高动量高波动的股票占优；GRU因子中，barra5d和open1d模型多空表现有所回撤，close1d和barra1d模型多空收益表现较好。
• 中证500成分股因子表现：基本面因子多空收益多数为正，估值因子多空收益显著为正，超预期增长类因子多空表现次之；技术面因子中，高动量高波动的股票占优；GRU因子中，barra5d模型多空收益回撤较大，barra1d模型多空收益强势。
• 中证1000成分股因子表现：基本面因子多空收益多数为正，增长类和超预期增长类因子多空表现显著为正；技术面因子多空表现均为正向；GRU因子多空收益表现与中证500内类似，barra5d模型多空收益表现较差，barra1d模型多空表现较好。

策略组合表现跟踪

• 多头组合：本周GRU多头组合表现较差，barra1d模型相对中证1000指数超额0.57%，其余模型相对中证1000指数超额回撤0.97%-2.17%；barra1d模型今年以来表现较强，超额中证1000收益4.38%；多因子组合本周表现较弱，相对中证1000指数超额回撤0.29%。

风险提示

• 因子失效风险、模型失效风险、实盘交易风险。