电子行业周报：消费电子国补落地，关注AI主线下的CES 2025

标配 ——电子行业周报2024/12/30-2025/1/5 投资要点： ➢电子板块观点：“中国经济高质量发展成效”新闻发布会将2025年的“两新”工作扩大至对消费电子实施购新补贴，有望提振消费电子市场信心，释放终端需求；CES 2025在即，关注AI赋能下的AI眼镜、AIPC、汽车、智能家居等相关终端新品；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢“中国经济高质量发展成效”新闻发布会将2025年的“两新”工作扩大至对消费电子实施购新补贴，有望提振消费电子市场信心，释放终端需求。1月3日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副秘书长袁达在发布会上表示，今年将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。其中特别提到，“两新”工作将扩大范围，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并且优化消费品以旧换新的资金分配，向去年工作成效较好的地区倾斜。袁达还表示，将尽快公布今年加力扩围实施“两新”政策的具体方案，力争取得更大实效。根据中国信通院，2024年1-10月中国大陆智能手机出货量累计同比为8.9%，包括平板和智能穿戴等的消费电子市场虽然相对于2023年已经有所复苏，但是整体复苏力度较弱，本次国家发改委宣布将国补范围扩大至消费电子有望刺激终端需求，叠加春节前的各类消费大促活动以及各地已开展的部分消费电子补贴活动，整体市场或进一步向好，消费电子相关供应链也将更加受益。 [table_product]相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升26.7%，联想发布多款AIPC新品— —电 子 行 业 周 报（20240923-20240929）1.端侧AI眼镜持续催化，英伟达B300设计调整将重新流片——电子行业周报（2024/12/23-2024/12/29）2.字节豆包视觉理解模型发布，美光科技数据中心业务增长强劲——电子行业周报（2024/12/16-2024/12/22）3.文生视频模型Sora正式发布，Android XR引领端侧AI变革浪潮——电子行业周报（20241209-20241215） ➢CES 2025在即，关注AI赋能下的AI眼镜、AIPC、汽车、智能家居等相关终端新品。被称为“科技界春晚”的CES 2025（国际消费类电子产品展览会）将于1月7日至1月11日在美国拉斯维加斯拉开帷幕。美东时间周一晚间21:30英伟达将举行发布会，公司创始人兼CEO黄仁勋将宣布其在AI方面的最新发展，包括备受期待的GeForce RTX 50显卡。联想称将带来一系列激动人心的创新产品与前瞻技术，其中或包括全新卷轴屏PC。AI眼镜方面，雷鸟创新将发布AI拍摄眼镜V3和AI+AR光波导眼镜X3 Pro，这两款新品均搭载阿里云深度定制的通义系列大模型；大朋VR将在CES上展示XR创新成果及神秘的大朋AI眼镜新品；Gyges Labs与美瞳公司Moody达成战略合作，将在CES期间联合发布全球首款主动式AI隐显眼镜Halliday；此外，索尼、Vuzix、雷神科技等企业也将发布AI眼镜等相关新品。整体来说，CES 2025将延续2024年的AI主线，进一步展示AI赋能下的各类终端产品，建议关注相关产业链。 ➢电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌5.17%，申万电子指数下跌9.60%，行业整 体 跑 输 沪 深300指 数4.43个 百 分 点 ， 涨 跌 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 排 第27位 ，PE(TTM)51.38倍。截止1月3日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-10.78%)、电子元器件(-10.04%)、光学光电子(-7.07%)、消费电子(-7.76%)、电子化学品(-10.33%)、其他电子(-11.12%)。 ➢投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股 份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................73.行情回顾......................................................................................84.行业数据追踪..............................................................................115.风险提示....................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.........................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/1/3）...................................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/1/3）......................................................................8图4电子指数组合图（截至2025/1/3）........................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................10图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/1/3）.................................................................10图8 2023年1月3日-2025年1月3日DRAM现货平均价（美元）.........................................11图9 2020年11月-2024年11月NAND FLASH合约平均价（美元）........................................11图10 2021年12月31日-2024年12月31日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.....................12图11 2021年12月20日-2024年12月20日TV面板价格（美元）........................................12图12 2021年3月-2024年12月笔记本面板价格(美元).............................................................12图13 2020年12月-2024年12月显示面板价格(美元)...............................................................12 表1上市公司重要公告..................................................................................................................7 1.行业新闻 1）台积电正式量产2nm芯片，良品率高达60% 据报道，台积电已正式开始生产2nm芯片。该公司在台湾建立了两个2nm晶圆生产基地，并计划在未来几年内达到最大产能，以满足苹果、高通、联发科等客户的需求。在试生产中，2nm技术的良品率达到了60%。目前，该公司已在其位于宝山的工厂启动了每月生产5000片晶圆的小规模生产。此外，公司还推出了一种名为N2P的新型变体工艺，作为第一代2nm工艺的改进版本。据悉，2nm晶圆的成本预计将达到3万美元。以iPhone为例，从N3的50美元上涨至N2的85美元，涨幅达70%，这主要是因为要节约成本而采用更普遍的堆叠技术来提高主芯片的速度和功耗。目前，英伟达和AMD等公司都是2nm工艺的潜在客户。然而，在具体应用方面，苹果是第一家明确产品规划的厂商，并计划在其最新款iPhone 18中首次采用A20芯片。该芯片将采用SoIC先进封装技术。（信息来源：同花顺财经） 2）台积电CoWoS扩产据悉超进度，月产能达7.5万片新高 台积电先进封装之CoWoS扩产进度有望如期推进，甚至携手伙伴有机会超前在2025年中旬到位，火速支援客户需求。法人与研究机构估计，台积电在纳入购自群创旧厂与台中厂区的产能后，有助CoWoS月产能达7.5万片新高，较2024年接近翻倍，预期2026年因应市场需求强劲持续扩充。除了台积电自身扩产，同时前段与后段封测伙伴日月光投控及美系封测大厂艾克尔（Amkor）等协力开出产能下，有助产能朝超越高标或是提早达标实现。（信息来源：同花顺财经） 3）雷鸟创新与阿里云达成战略合作 1月2日，雷鸟创新与阿里云正式举行战略签约仪式，宣布通义系列大模型将为雷鸟AI眼镜提供独家定制。针对眼镜的应用场景，阿里云专门研发了全新的眼镜模型，将大幅提升雷鸟眼镜的多模态AI交互能力，带来高响应、低延迟、高质量的优异表现。雷鸟创新是一家光波导AR眼镜研发商，致力于以BirdBath和光波导两条技术路线，推动消费级AR眼镜的技术研发、量产和市场扩容。公司此前预告将在2025年国际消费电子展中，与TCL一起推出全新产品——拍摄眼镜V3与光波导黑科技。（信息来源：同花顺财经） 4）2024年前11月我国智能手机产量同比增长9.3% 工业和信息化部数据显示，2024年1-11月，我国电子信息制造业生产增长较快，规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.2%。主要产品中，手机产量15.04亿台，同比增长8.9%，其中智能手机产量11.17亿台，同比增长9.3%。2024年1-11月，规模以上电子信息制造业实现营业收入14.45万亿元，同比增长7.2%；实现利润总额5653亿元，同比增长2.9%，效益稳定向好。此外，2024