电子行业周报：CES 2025即将开幕，建议关注AI终端

证券研究报告 2025年1月5日 行业研究 本期内容提要: ➢本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-4.79%）/特斯 拉 （-4.92%）/博 通 （-3.81%）/高 通 （+0.38%）/台 积 电（+3.46%）/美光科技（+1.40%）/英特尔（+1.28%）/迈威尔科技（+4.01%）/英伟达（+5.44%）/亚马逊（+0.20%）/甲骨文（-1.56%）/应 用 光 电 （+0.42%）/谷 歌A（-0.50%）/Meta（+0.80%）/微软（-1.67%）/超威半导体（+0.14%）。 ➢CES大会将至，关注消费电子行业边际变化。据官方消息，2025年CES大会将于1月7日至1月10日在美国拉斯维加斯举行。CES大会是消费电子行业的盛宴，2025年大会目前已近在眼前。据官网披露，本届CES大会参展公司来自166个国家和地区，其中323家公司为财富世界500强，40家公司入选消费电子50强。主题方面，CES 2025内容丰富，如食品科技、金融科技、机器人等等。其中，三个特色主题是CES 2025的重要亮点。（1）人工智能：改变产业、创造功能、提高效率，AI已经以深远的方式改变了我们的生活，未来的可能性似乎是无限的。（2）数字健康：探索AI、IoT、远程医疗和数字健康方案的最新进展，这些突破性技术正在重塑医疗保健服务，改善患者治疗效果，并提高运营效率。（3）车辆技术和先进移动出行：从自动驾驶和互联汽车到航空运输的进步，技术已经改变了我们体验出行的方式。我们认 为 ， 目 前 云 端AI进 展 迅 速 ，2025年 也 或 迎 来 英 伟 达GB200/GB300量产，硬件端将推动软件进一步升级。伴随云端的进展，AI终端有望迎来持续的创新，AI眼镜、AI手机、AIPC等赛道成长动能强劲，建议持续关注。 ➢建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/生益电子/胜宏科技/生益科技；【国产AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等；【消费电子】蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/大族激光等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一...........................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..............................................................................................................................................8风险因素..............................................................................................................................................9 表目录 表1：半导体涨跌TOP5...........................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1.................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2.................................................................................................................................5 行情追踪：本周申万电子行业普跌 电子行业 本 周申 万电 子指数 普跌。申万电子二级指 数2024年 初 以 来 涨 跌 幅 分 别 为 ： 半 导 体（+16.24%）/其他电子Ⅱ（+20.52%）/元件（+22.59%）/光学光电子（+0.10%）/消费电子（+8.78%）/电子化学品Ⅱ（-9.04%）；本周涨跌幅分别为半导体（-10.78%）/其他电子Ⅱ（-11.12%）/元件（-10.04%）/光学光电子（-7.07%）/消费电子（-7.76%）/电子化学品Ⅱ（-10.33%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股涨跌不一。美股方面，2024年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果 （+26.40%）/特 斯 拉 （+65.18%）/博 通 （+108.33%）/高 通 （+9.13%）/台 积 电（+100.59%）/美光科技（+5.31%）/英特尔（-59.08%）/迈威尔科技（+95.95%）/英伟达（+191.73%）/亚马逊（+47.55%）/甲骨文（+57.75%）/应用光电（+96.17%）/谷歌A（+37.30%）/Meta（+70.82%）/微软（+12.58%)/超威半导体（-14.95%）;本周涨跌幅分别 为 苹 果 （-4.79%）/特 斯 拉 （-4.92%）/博 通 （-3.81%）/高 通 （+0.38%）/台 积 电（+3.46%）/美光科技（+1.40%）/英特尔（+1.28%）/迈威尔科技（+4.01%）/英伟达（+5.44%）/亚马逊（+0.20%）/甲骨文（-1.56%）/应用光电（+0.42%）/谷歌A（-0.50%）/Meta（+0.80%）/微软（-1.67%）/超威半导体（+0.14%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周大为股份、炬光科技、博通集成、华峰测控、华润微涨跌幅靠前，分别同比+7.14%/+4.00%/-0.37%/-0.44%/-2.55%;本周台基股份/晶丰明源/锴威特/恒烁股份/阿石创跌幅靠前，分别同比-21.65%/-21.57%/-21.31%/-21.09%/-20.22%。 申万消费电子板块本周豪声电子、美格智能、春秋电子、光大同创、亿道信息涨幅靠前，分别同比+8.34%/+7.80%/+3.23%/+2.18%/+2.04%；本周得润电子/凯旺科技/胜蓝股份/朗科智能/ST美讯跌幅靠前，分别同比-30.91%/-24.27%/-22.41%/-20.00%/-18.80%。 申万元件板块本周超华科技、法拉电子、沪电股份、鹏鼎控股、三环集团涨跌幅靠前，分别同比+0.00%/-2.37%/-4.92%/-5.45%/-6.85%；本周明阳电路/协和电子/博敏电子/方正科技/一博科技跌幅靠前，分别同比-23.30%/-21.29%/-20.29%/-18.61%/-18.44%。 申万光学光电子板块本周华灿光电、国星光电、ST宇顺、日久光电、聚灿光电涨幅靠前，分别同比+18.48%/+16.61%/+12.03%/+11.70%/+9.09%;本周实益达/利亚德/沃格光电/秋田微/GQY视讯跌幅靠前，分别同比-29.19%/-17.79%/-17.72%/-16.28%/-16.09%。 申万电子化学品板块本周天承科技、莱特光电、金宏气体、西陇科学、鼎龙股份涨跌幅靠前，分别同比-4.96%/-5.33%/-5.69%/-6.67%/-7.09%;本周万润股份/强力新材/中石科技/德邦科技/宏昌电子跌幅靠前，分别同比-16.01%/-14.43%/-14.22%/-14.04%/-13.57%。 重要公告 晶丰明源 上海晶丰明源半导体股份有限公司拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司100%的股权并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，构成《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的关联交易，不构成重组上市。 福立旺 公司拟与昆山市千灯镇人民政府签署《福立旺高端精密金属零部件研发生产基地项目投资协议书》，计划设立全资子公司苏州福立旺作为项目实施主体投资建设“高端精密金属零部件研发生产基地项目”，项目总投资10亿元，其中固定资产投资9亿元（包括但不限于土地、厂房、机器设备等固定资产投资等）。本次投资项目建设用地面积约106.53亩（具体面积以实际测绘为准），地块拟位于昆山市千灯镇淞南路南、黄浦江路东。 利扬芯片 广东利扬芯片测试股份有限公司与国芯微（重庆）科技有限公司股东李玲、李瑞麟、封晓涛、贾艳雷、孙絮研及李亮签订《股权转让意向书》，拟收购前述股东合计持有的国芯微100%的股权。 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，本次签署《股权转让意向书》不构成关联交易；根据现阶段掌握资料，预计本次收购事项不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 本次签署《股权转让意向书》不视为各方最终同意转让的协议，仅系各方合作意