电子元器件行业周报：台积电预期AI营收翻倍增长，国补刺激国内消费电子需求增长

主要观点

• 台积电业绩强劲，AI 营收预期翻倍：台积电 2024 年 Q4 业绩同比高增，全年收入和利润均实现显著增长。公司预计 2025 年 AI 相关需求将持续强劲，AI 加速器营收同比将翻倍增长。
• 国补刺激国内消费电子需求增长：国家推出手机、平板、智能手表购新补贴政策，刺激国内消费电子需求增长。京东数据显示，补贴政策落地后，手机、平板、智能手表销量环比大幅增长。
• TV 面板价格涨势延续，存储价格出现分化：1 月下旬 TV 面板价格涨势延续，显示器、笔记本面板价格保持稳定。存储价格出现分化，除 AI 服务器外，其他应用市场价格普遍走跌。

投资建议

• 电子行业库存调整逐步到位，需求端逐步整体回暖。受 AI 硬件创新提振，消费电子需求有望率先复苏，推荐华勤技术；华为回归推动智能手机需求回温，推荐关注昀冢科技、南芯科技、甬矽电子、光弘科技、思特威、格科微；汽车电子需求有望复苏，推荐关注兴瑞科技；半导体行业景气度回暖，推荐关注中晶科技、晶合集成、华虹公司、晶丰明源；受益先进封装扩张和 AI 需求驱动，推荐关注沃格光电。

行业总量观察

• 全球智能手机市场复苏：2024 年全球智能手机出货量同比增长 6.4%，达到 12.4 亿部。苹果和三星市场份额缩小，中国厂商增长迅猛。
• 中国智能手机市场触底反弹：2024 年中国智能手机市场出货量同比增长 5.6%，达到 2.86 亿台。vivo 出货量稳居第一，华为强势回归，市场份额位居第二。
• 中国折叠屏手机市场首次同比下降：2024 年 Q4 中国折叠屏手机出货量同比下降 9.6%，预计 2025 年将进入“小年”。
• 中国电视市场出货量下降：2024 年中国电视市场品牌整机出货量同比下降 1.6%，但零售额同比增长 12.3%。预计 2025 年市场将止跌回稳。
• 全球显示器市场温和上扬：2024 年全球显示器市场出货量同比增长 1.5%，达到 1.27 亿台。预计 2025 年市场将继续保持稳定增长。
• 中国电子纸平板市场销量大涨：2024 年中国电子纸平板市场销量同比增长 49.1%。预计 2025 年市场将继续保持高速增长。

硬件创新跟踪

• 三星 Galaxy AI 全新升级：Galaxy S25 系列发布，搭载全新 Galaxy AI，支持多模态交互和跨应用执行。
• CES 2025：Mini/Micro LED 电视新品：TCL 雷鸟发布“鹤6” Mini LED 电视系列，支持 4K 144Hz 画面显示，最高配备 352 背光分区。

行业细分领域跟踪

• 面板价格：TV 面板价格涨势延续，显示器、笔记本面板价格保持稳定。
• 存储价格：DDR4 系列价格稳定，存储市场仍处于供需失衡状态，除 AI 服务器外，其他应用市场价格普遍走跌。

龙头公司风向标

• SK 海力士：2024 财年业绩亮眼，DRAM 和 NAND 产品营收均实现高增长。预计 AI 相关需求将持续强劲，HBM 和服务器 DRAM 需求将持续增长。

香港台湾地区月度数据跟踪

• 半导体代工：台积电、力积电、世界先进和联电 2024 年 12 月营收均实现同比增长。
• 半导体封测：日月光投控、力成、京元电 2024 年 12 月营收均实现同比增长。
• 功率半导体：强茂、茂达、富鼎、稳懋、宏捷科 2024 年 12 月营收均实现同比增长。
• 被动元器件：国巨、华新科、禾伸堂、三集瑞、立隆电 2024 年 12 月营收均实现同比增长。
• 半导体存储：南亚科、华邦电和旺宏 2024 年 12 月营收均实现同比增长。
• IC 设计：联咏、联发科、世芯、瑞鼎、瑞昱、群联 2024 年 12 月营收表现不一。
• 光学镜头：玉晶光营收同比下降，大立光营收同比增长。
• 光学镜头及光学模组：舜宇光学科技和丘钛科技各产品出货量表现不一。
• PCB 及 FPC：臻鼎、欣兴、华通、健鼎、金像电、南电台郡、景硕 2024 年 12 月营收均实现同比增长。
• ODM：和硕、鸿海、广达、仁宝、纬创 2024 年 12 月营收表现不一。
• LED 芯片：亿光、富采、惠特、錼创、泰谷、光鋐、宏齐、聚积、东捷 2024 年 12 月营收表现不一。
• 半导体硅片：环球晶圆和合晶 2024 年 12 月营收同比下降。
• PC 产业链：宏碁和华硕 2024 年 12 月营收均实现同比增长。
• 面板产业链：友达、群创和悦诚科技 2024 年 12 月营收表现不一。

本期市场表现回顾

• 电子板块市场表现：2025 年 1 月初，电子板块指数上涨，各子行业指数均有所上涨。
• 电子个股涨跌幅情况：板块上涨个股居多，跌幅个股较少。

本期新股汇总

• 兴福电子：公司主要从事湿电子化学品的研发、生产和销售，2025 年 1 月 22 日正式上市。

投资建议

• 重点推荐：华勤技术。
• 推荐关注：昀冢科技、南芯科技、甬矽电子、光弘科技、思特威、格科微、兴瑞科技、中晶科技、晶合集成、华虹公司、晶丰明源、沃格光电。

风险提示

• 宏观经济波动风险、中美经贸摩擦等外部环境风险、新市场及新产品的风险、物料供应与价格波动风险、汇率风险。