电子行业专题研究（普通）：CES 2025即将开启，消费电子盛宴来临

证券研究报告 2025年1月5日 行业研究 本期内容提要: ➢CES 2025众多大咖云集，分享行业前沿经验。英伟达参展产品多样，黄仁勋发表开幕主题演讲。作为AI行业的领导者之一，英伟达也将参展CES 2025据英伟达官网，黄仁勋将发表CES开幕主题演讲，时间为北京时间1月7日上午10：30。英伟达此次参展产品和解决方案多样，包括GeForce RTX、Studio、RTX AI PC、视觉生成式AI、自动驾驶汽车、工业数字化、机器人等等。AMD：重点分享公司高性能计算和AI产品组合情况。AMD同样是AI行业重要角色，CES 2025上AMD将聚焦两大主题：（1）AI：AMD将演示从云到端的解决方案、AMD RyzenTM及笔记本电脑等相关产品，自适应嵌入式计算解决方案等；（2）汽车方面：AMD将演示汽车行业的多种解决方案，包括信息娱乐、游戏、DMS等。此外，AMD还将介绍面向OEM的高性能处理器和自适应SoC。亚马逊：在CES 2025，亚马逊将继续作为大会主要赞助商，在CES中展现其广泛的创新和技术进步，为这一多行业跨领域的盛会带来亚马逊自动驾驶、亚马逊智能设备、亚马逊云科技、亚马逊广告的创新科技力量。 ➢AI眼镜是CES 2025亮点，多家企业参展。据VR陀螺统计，AR/VR/XR板块参展企业主要集中在中美韩三地，这三地占比达到了66%。中美韩参展企业数量分别为59、81以及66。国内企业包含了AAC、京东方、大朋VR、亿境虚拟、歌尔股份等。按照展品类目分类，这部分“AR/VR/XR”厂商中展出终端产品的企业共有45家，其中多家均展出了AI眼镜终端。 ➢投资建议：AI产业云端汇聚，产业链同步升级。当前AI行业基础模型进展迅速，终端创新不断迭代。展望2025年，硬件段英伟达GPU有望升级，或大幅降低算力成本，端侧有望深度受益。AI眼镜、AI手机、AI PC等终端有望因此受益，同时反向激励云端共同成长，建议持续关注AI产业链相关个股。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。 表1：CES2025终端展览厂商.................................................................................................................................7表2：建议关注.............................................................................................................................................................8 图目录 图1：CES即将开幕....................................................................................................................................................4图2：CES参展客户....................................................................................................................................................4图3：特色主题.............................................................................................................................................................5图4：黄仁勋将发表开幕主题演讲.......................................................................................................................5图5：英伟达AI产品和解决方案..........................................................................................................................6图6：AMD参展信息.................................................................................................................................................6图7：亚马逊参展信息 ...............................................................................................................................................7 CES 2025即将开启，消费电子盛宴来临 据官方消息，2025年CES大会将于1月7日至1月10日在美国拉斯维加斯举行。CES大会是消费电子行业的盛宴，2025年大会目前已近在眼前。据官网披露，本届CES大会参展公司来自166个国家和地区，其中323家公司为财富世界500强，40家公司入选消费电子50强。 资料来源：CES官网，信达证券研发中心 资料来源：CES官网，信达证券研发中心 主题方面，CES 2025内容丰富，如食品科技、金融科技、机器人等等。其中，三个特色主题是CES 2025的重要亮点。 ⚫人工智能：改变产业、创造功能、提高效率，AI已经以深远的方式改变了我们的生活，未来的可能性似乎是无限的。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4 ⚫数字健康：探索AI、IoT、远程医疗和数字健康方案的最新进展，这些突破性技术正在重塑医疗保健服务，改善患者治疗效果，并提高运营效率。⚫车辆技术和先进移动出行：从自动驾驶和互联汽车到航空运输的进步，技术已经改变了我们体验出行的方式。 资料来源：CES官网，信达证券研发中心 英伟达参展产品多样，黄仁勋发表开幕主题演讲。作为AI行业的领导者之一，英伟达也将参展CES 2025据英伟达官网，黄仁勋将发表CES开幕主题演讲，时间为北京时间1月7日上午10：30。英伟达此次参展产品和解决方案多样，包括GeForce RTX、Studio、RTXAI PC、视觉生成式AI、自动驾驶汽车、工业数字化、机器人等等。 资料来源：英伟达官网，信达证券研发中心 资料来源：英伟达官网，信达证券研发中心 AMD重点分享公司高性能计算和AI产品组合情况。AMD同样是AI行业重要角色，CES2025上AMD将聚焦两大主题： ⚫AI：AMD将演示从云到端的解决方案、AMD RyzenTM及笔记本电脑等相关产品，自适应嵌入式计算解决方案等；⚫汽车方面：AMD将演示汽车行业的多种解决方案，包括信息娱乐、游戏、DMS等。此外，AMD还将介绍面向OEM的高性能处理器和自适应SoC。 资料来源：英伟达官网，信达证券研发中心 在CES 2025，亚马逊将继续作为大会主要赞助商，在CES中展现其广泛的创新和技术进步，为这一多行业跨领域的盛会带来亚马逊自动驾驶、亚马逊智能设备、亚马逊云科技、亚马逊广告的创新科技力量。 ⚫汽车方面：亚马逊云科技将在展台展示整体数据云框架、现代ADAS工作流程、加速信息娱乐开发以及EV性能改进四个通过虚拟工程工作台界面统一的软件定义车辆（SDV）用例。同时，还将联合凯捷、HCL、NVIDIA、西门子、ZeroLight五大技术合作伙伴全方位展示依托生成式AI等技术专为汽车、出行、制造、交通运输行业打造汽车工程与设计、自主移动以及数字客户体验等创新解决方案。亚马逊还将展示，汽车制造商如何借助亚马逊云科技提供的广告与营销服务，构建360度客户档案和更好地支持客户。同时亚马逊云科技会在展台展示全新推出的亚马逊汽车零售体验演示，让消费者了解如何能在亚马逊上快速购买新的现代汽车。 ⚫智能设备方面：亚马逊将展示一系列智能设备，旨在通过语音控制和人工智能技术改善用户的日常生活体验，这些设备包括Echo智能音箱、Fire TV流媒体设备、Ring视频门铃、Astro以及Alexa语音控制的智能产品等，涵盖了智能家居、娱乐、安防等多个领域，这些设备均采用先进的亚马逊的语音识别技术、生成式AI及物联网技术，提供流畅的交互体验。 资料来源：亚马逊官网，信达证券研发中心 AI眼镜是CES 2025亮点，多家企业参展。据VR陀螺统计，AR/VR/XR板块参展企业主要集中在中美韩三地，这三地占比达到了66%。中美韩参展企业数量分别为59、81以及66。国内企业包含了AAC、京东方、大朋VR、亿境虚拟、歌尔股份等。按照展品类目分类，这部分“AR/VR/XR”厂商中展出终端产品的企业共有45家，其中多家均展出了AI眼镜终端。 AI产业云端汇聚，产业链同步升级。当前AI行业基础模型进展迅速，终端创新不断迭代。展望2025年，硬件段英伟达GPU有望升级，或大幅降低算力成本，端侧有望深度受益。AI眼镜、AI手机、AI PC等终端有望因此受益，同时反向激励云端共同成长，建议持续关注AI产业链相关个股。 风险因素 宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。 莫文宇，电子行业分析师，S1500522090001。毕业于美国佛罗里达大学，电子工程硕士，2012-2022年就职于长江证券研究所，2022年入职信达证券研发中心，任副所长、电子行业首席分析师。 郭一江，电子行业研究员。本科兰州大学，研究生就读于北京大学化学专业。2020年8月入职华创证券电子组，后于2022年11月加入信达证券电子组，研究方向为光学、消费电子、汽车电子等。 王义夫，电子行业研究员。西南财经大学金融学士，复旦大学金融硕士，2023年加入信达证券电子组，研究方向为存储芯片、模拟芯片等。 李星全，电子行业研究员。哈尔滨工业大学学士，北京大学硕士。2023年加入信达证券电子组，研究方向为服务器、PCB、消费电子等。 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或