电子行业点评报告：电子1月月报：创新+消费电子补贴催化，科技CES群星闪耀

行情复盘

2024年12月，A股电子指数上涨1%。PCB、集成电路、消费电子组件领涨，分立器件、半导体设备、半导体材料回调。润欣科技（+96%）、星宸科技（+83%）、兆龙互联（+78%）涨幅居前，贝仕达克（-40%）、有研新材（-30%）、慧智微（-26%）跌幅较大。台股中国台湾电子指数+6%，台积电（+8%）、瑞昱（+19%）、联发科（+13%）。美股费城半导体指数+1%，英伟达（+3%）、苹果（-3%）、高通（0%）、Credo（+6%）。

科技大事

CES 2025将召开，AI眼镜等AI终端及英伟达新品或成焦点。AR/VR/XR企业312家参展，联想展出卷轴屏笔记本。黄仁勋将发表讲话。1月20日特朗普将就任，国产化仍是半导体核心逻辑。

行业观点

1. 半导体芯片：端侧AI+芯片自主可控是主线。CES或爆发AI眼镜芯片，带动SoC、存储、模拟芯片需求；特朗普上台加速国产化，关注AI、汽车芯片；国补推动换机需求。
2. 半导体设备：台积电计划调价，SEMI预计2025/26年设备市场规模1215/1394亿美元。国内存储、逻辑代工厂扩产，国产设备渗透率提升。中美脱钩推动订单转移，关注晶圆厂、设备板块。
3. 消费电子：关注CES对AI终端催化、三星S25、苹果新机型对AI手机的推动；国补落地，关注手机链上游及AI眼镜。
4. 汽车电子：比亚迪智驾升级落地，带动摄像头+雷达需求，若其他车企跟进，2025年或成智驾硬件大年。
5. 算力：国内外算力建设加速，英伟达GB200 NVL72批量出货，华为910C放量，特斯拉产业链算力建设加快，关注AI产业链。

投资建议

关注艾为电子、恒玄科技、深南电路、芯源微；预计消电国补呼之欲出，蓝思科技受益。

风险提示

下游客户需求不及预期；汇率波动风险；产业发展进程不及预期。