工业硅周报：淡季需求羸弱，工业硅持续下探

核心观点及策略

• 市场表现：上周工业硅价格持续下探，主要受终端需求淡季影响及多晶硅期货支撑不足。
• 供应端：新疆地区开工率降至6成下方，四川开工率继续下滑，整体供应偏紧。
• 需求端：多晶硅企业库存下降，下游备货谨慎，硅片厂家发货紧张有提价意愿，光伏电池企业正常生产，组件消费淡季去库明显。
• 供需平衡：年初需求大幅下滑，尽管供应收缩，但转向弱平衡，社会库存升至54万吨。
• 宏观环境：中国制造业PMI扩张放缓，央行重提降准降息，但市场情绪低迷。
• 技术分析：期价不断下破前低，预计春节前期价将维持弱势震荡下行。

市场数据

• 产量：上周工业硅产量7.1万吨，环比-4.6%，同比-6.7%；12月产量33.2万吨，同比-5.2%；全年累计产量（截至上周）251台，开炉率33.2%。
• 库存：截止1月3日，全国社会库存53.9万吨，环比增加0.1万吨；交易所注册仓单量增至54521手，合计24.4万吨。

市场分析及展望

• 供应：新疆开工率57%，云南43%，四川7%，整体开炉率33.2%。
• 需求：多晶硅期货挺价，下游采购谨慎；硅片库存下滑，光伏电池正常生产；组件消费淡季，排产预计低于40GW。
• 结论：供需预期未有较大改善，社会库存升至54万吨，期价预计维持弱势震荡下行。

行业要闻

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相关图表

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