纸浆周报

永安期货研究中心能化团队2025年1月5日 www.yafco.com Contents目录 01综述02价格、价差与利润03供需数据04附录 综述01 综述 价格、价差与利润02 价格结构 基差 银星基差：424(+13)俄针基差：-126(-42)南方松基差：599(-62)鹦鹉基差：-1326(-37) 月差 SP01-05：-90(-4)SP05-09：-30(-4)SP09-01：120(+8) 美金价格 进口利润 国产浆利润 针阔价差 内盘价差（智利：银星-智利：明星）：1750(+50)（俄罗斯：乌针-巴西：鹦鹉）：1250(+20)外盘价差（智利：银星-智利：明星）：225(-10) 非标价差 针竹价差（俄罗斯：乌针—竹浆）：900(+20)针叶浆：俄罗斯：乌针—本色浆：智利：金星：200(+70) 品牌价差 成品纸价格 下游利润 供需数据03 供应商库存 11月W20商品浆库存天数：48（-2）W20针叶浆库存天数：43（-1）W20阔叶浆库存天数：52（-2） 欧洲库存 国内港口库存 期货库存 期货库存：34.01（+0.56）山东：27.43（+0.59） 供应端——全球发运 全球化学商品浆发运量：463.6万吨，同比-3.6%，累计同比-0.5%漂针浆：181.2万吨，同比-8.7%，累计同比-3.9%漂阔浆：268.1万吨，同比+0.5%，累计同比+2.4% 供应端——发运至国内 针叶发运至中国：65.4万吨，同比-13.1%，累计同比-16%，当月发运比例36.1% 阔叶发运至中国：110.7万吨，同比+0.5%，累计同比-7.5%，当月发运比例41.3% 供应端——国内纸浆进口 供应端——国内针叶浆进口 供应端——国内阔叶浆进口 国产木浆 国产非木浆 国内木浆表观消费量 需求——成品纸 四大纸产量：82.25（+0.96）废纸系产量：130.24（+0.72） 需求——文化纸（铜版纸年产456w 9%） 需求——文化纸（双胶纸年产1030w 21%） 需求——包装纸（白卡纸年产1300w 26%） 需求——生活用纸（年产1248w 32%） 欧洲需求 欧洲需求放缓，11月针阔合计同比增长2.2%，针叶下降0.6%，阔叶增加3.7%。 终端需求 11月书报杂志零售额：173.6亿元，同比-10.1%，累计同比-0.2%11月机制纸及纸板产量：1376.6万吨，同比+3%，累计同比+9.1%11月规上工业企业：造纸和纸制品业：营收：累计同比：3.9%（-0.2）11月规上工业企业：造纸和纸制品业：存货：同比：5.5%（+0）11月规上工业企业：造纸和纸制品业：产成品存货：同比：11.2%（+0） 终端需求 附录04 造纸产业链 装置成本 www.yafco.com 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。