轻工行业出口数据月报2024年11月：11月出口增速回落，床垫及宠物食品持续高增

评级及分析师信息 ►中国出口数据层面：根据海关总署统计，2024年11月中国出口金额为3123.10亿美元、同比去年+6.70%，出口规模持续扩大，我们预计上年同期低基数和外需回暖为主要原因,11月同比增速较10月有所回落。2024年1-11月出口金额累计为32407.08亿美元，累计同比+5.4%。家具出口仍偏弱运行，11月中国家具及其零件出口金额当月值为59.29亿美元,同比-2.60%。 ►美国市场需求及库存追踪：整体看，11月新建住宅销售、成屋销售呈现回暖态势。24年11月美国新建住宅销售为66.4万套，同比+8.7%，环比+5.90%；成屋销售增速回暖，11月成屋销售41.5万套，同比+6.1%（前值+2.9%），环比+4.80%。房屋库存方面，11月成屋库存量为133万套，同比+17.70%；待售房屋库存有下降趋势。降息预期下美国地产或逐步回暖。零售市场看，各渠道11月库存趋势较之前月份变化不大，美国市场基本已结束去库存周期开始补库，后续补库需求拉动有望带动出口订单持续修复。此外，24年11月美国市场整体及各渠道环节销售同比均小幅上升。整体看，11月零售整体景气度仍向好，以建筑材料、园林设备及物料店、日用品、机动车辆及零部件店等韧性强，零售总额增速环比10月小幅提升。 联系人：罗天啸邮箱：luotx@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： ►中国轻工出口细分类目数据情况：床垫、保温杯、塑料餐具、宠物食户外家居等行业出口金额同比上涨，而沙发、办公家具、PVC地板、牙刷、电子烟、聚光灯、卫浴陶瓷、装饰原纸等行业出口金额同比下降。预计床垫和宠物食品行业将继续保持增长势头，而其他行业可能面临短期压力。 投资建议： 我国轻工出海企业凭借自身全球产业链一体化布局、完善的供应链、高效的组织管理能力、成熟的生产工艺、稳定强大的渠道力和优质的客户资源，同时受益于部分出口政策红利，有望持续抢占海外市场份额。伴随着出口需求逐渐恢复，海外库存去化叠加各公司积极开拓自主品牌和新客户，龙头轻工出口企业外销业务增长未来可期。我们看好下游需求景气良好，以及在出口产业链中具有较强议价能力的公司。本期建议关注浩洋股份、依依股份、致欧科技、共创草坪，受益标的包括建霖家居、松霖科技、匠心家居、嘉益股份、恒林股份、永艺股份等。 风险提示 1）海外终端消费复苏不及预期；2）原材料价格持续大幅上涨；3）行业竞争格局恶化；4）汇率剧烈波动。 正文目录 1、中国整体出口数据及主要市场需求概览...........................................................31.1中国出口数据：11月出口规模扩大，家具出口同比回落.............................................32、美国市场需求追踪：地产新建&成屋回升，通胀压力仍存.............................................43、中国细分类目出口情况：消费短期承压，看好未来修复..............................................74、投资建议...................................................................................105、风险提示...................................................................................10 图表目录 图1中国出口金额当月值（亿美元）.....................................................................................................................................................3图2中国出口金额累计值（亿美元）.....................................................................................................................................................3图3中国家具及其零件出口金额当月值（亿美元）..........................................................................................................................3图4中国家具及其零件出口金额累计值（亿美元）..........................................................................................................................3图5中国出口金额分地区当月金额（亿美元）...................................................................................................................................4图6中国出口金额分地区当月同比情况..................................................................................................................................................4图7海运费指标跟踪....................................................................................................................................................................................4图8美元兑人民币中间价...........................................................................................................................................................................4图9 11月美国新建住房同、环比分别+8.7%、+5.90%.......................................................................................................................5图10 11月美国成屋销售同、环比分别+6.1%、+4.80%.....................................................................................................................5图11 11月美国新建住房待售同比+8.89%.............................................................................................................................................5图12 11月美国成屋库存量同比+17.70%................................................................................................................................................5图13通货膨胀指标：CPI及核心CPI当月同比..................................................................................................................................6图14消费者信心指数..................................................................................................................................................................................6图15美国零售、批发、制造商库存同比情况......................................................................................................................................6图16美国零售、批发、制造商库销比情况..........................................................................................................................................6图17美国市场零售额同比增长情况........................................................................................................................................................7图18美国零售渠道零售额同比、环比变化情况..................................................................................................................................7图19中国床垫、沙发、办公行业出口情况...........................................................................................................................................8图20中国PVC地板、保温杯、人造草坪、塑料餐具、牙刷湿巾及电子烟行业出口情况.......................................................9图21聚光灯、陶瓷卫浴、装饰原纸、宠物用品及户外家居行业出口情况..............................................................................10 1、中国整体出口数据及主要市场需求概览 1.1中国出口数据：11月出口规模扩大，家具出口同比回落 11月出口规模扩大，累计同比持续回升：根据海关总署统计，2024年11月中国出口金额为3123.1亿美元、同比+6.70%，较9、10月分别+4.3pct/-6.0pct。2024年1-11月出口金额累计为32407.08亿美元，累计同比+5.40%（前值+5.