有色日报：有色分化，铜弱铝强

有色金属日报

核心观点

• 沪铜：主力期价低开后在7.3万一线震荡，持仓量持续上升。宏观层面美元指数强势，市场风险偏好下降，铜价承压。期价跌破11月低点后触底回升，多空分歧较大，关注11月低点多空博弈。
• 沪铝：主力期价冲高回落，维持弱势，持仓量持续下降。现货市场交投转弱，下游减停产，逢低补货为主。宏观偏空，产业弱势叠加年末，期价预计维持弱势，上方关注20日均线压力。
• 沪镍：主力期价跌破12.3万关口，日内弱势震荡。中长线基本面弱势，为有色中的空配头寸，持仓量增仓下行明显，短期关注12月低点技术支撑。

产业动态

• 铜：
  • ACG Metals计划发行2亿美元债券，用于土耳其Gediktee矿转型为铜锌精矿生产，预计明年初开始年产25000吨铜当量产品。
  • Hudbay Minerals的CopperWorld项目在亚利桑那州获全州级许可证，重点转向完成内部回报率超15%的最终可行性研究。
• 镍：
  • 精炼镍上海市场主流参考价：金川电解+3200元/吨（125710元/吨），俄罗斯镍0元/吨（122510元/吨），挪威镍+3100元/吨（125610元/吨），镍豆-900元/吨（121610元/吨）。

研究结论

• 铜：多空分歧较大，可持续关注11月低点博弈。
• 铝：维持弱势运行，上方关注20日均线压力。
• 镍：短期关注12月低点技术支撑，中长线为空配头寸。