有色日报：有色分化，铜弱铝强

有色日报 有色分化，铜弱铝强 有色金属 核心观点 沪铜 铜主力期价低开后在7.3万一线震荡运行，持仓量持续上升。宏观层面，美元指数强势运行，站上109关口，铜价承压；此外，市场风险偏好下降，国内外股指商品普跌。期价跌破11月低点后一度触底回升，随后维持震荡运行，伴随持仓量快速上升，这说明该位置多空分歧较大，可持续关注11月低点多空博弈。 沪铝 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 铝主力期价冲高回落，日内维持弱势运行，持仓量持续下降。临近年末现货市场市场交投氛围转弱，下游工厂集中减停产，逢低刚需补货为主，现货整体成交一般。宏观偏空，产业弱势叠加年末，预计期价维持弱势运行，上方关注20日均线压力。 沪镍 镍主力期价夜盘低开后小幅冲高回落，跌破12.3万关口，日内弱势震荡运行。12月下旬以来有色整体偏弱运行，中长线基本面弱势的镍或为有色中的空配头寸，本周沪镍持仓量由16.3万张上升至19.3万张，增仓下行明显。短期关注12月低点技术支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 1月2日，ACG Metals计划发行2亿美元债券，为其7月份收购的土耳其铜矿提供资金。这批为期四年、票面利率为14.75%的优先有担保债券将按面值发行，预计将于1月13日完成发行。ACG表示，此次债券发行将用于该公司位于伊斯坦布尔以南250公里的Gediktee矿从金银生产转型为铜锌精矿生产。公司计划明年 初 开 始 年 生 产 多 达25000吨 铜 当 量 产 品 ， 其 中 包 括 一 些 贵 金 属 副 产 品 。Gediktee矿位于土耳其西部巴尔克什尔省的Bigadiç区，于2021年开始开采。2023年生产了34000盎司黄金和361000盎司白银。 1月2日，Hudbay Minerals在亚利桑那州拟建的年产8.5万吨铜的CopperWorld在获得所有三个关键的州级许可证后，现已完全获批可进行开发。2日，该矿业公司宣布，亚利桑那州环境质量部（ADEQ）已颁发空气质量许可证。获得州级许可意味着Hudbay已经完成了批准Copper World项目的3-P（三个先决条件）计划的第一部分。该公司目前的重点转向第二个“P”，即完成一项内部回报率超过15%的最终可行性研究（DFS）。与可行性研究有关的活动已经开始，目标是在2026年上半年完成。 ➢镍 1月3日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2502合约。金川电解主流升贴水+3200元/吨，价格125710元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格122510元/吨；挪威镍主流升贴水+3100元/吨，价格125610元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格121610元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。