2023年香港及美國IPO市場洞察報告

回顧2023，展望2024 湡ꏖ 01Ⰼ椕IPO䋑㜥嚋錓㸪錙㔐곂ծ꧋顺겙TOP5❜僒䨾ծ꧋顺겙TOP10倝肅 㞯㢪⪓呩ծ度繠歍锝⿺黂邍䞔屣ծ㼠㹻鍒隡 022023䎃껺度IPO䋑㜥㔐곂佟瘻湎럊ծ侷亘鍒隡ծ遤噟ⴔ區ծH肅䗁湎 05㼠㹻佅䭯 ⢵荈䖒䌌✲⹢䨾⿺❜僒䨾涸遤噟峯鋅 繠肅䗁湎ծ侷亘鍒隡ծ꧋顺겙TOP10⚥嚋肅 Ⰼ椕IPO䋑㜥嚋錓01 2023䎃껺度⿺繠㕜顺劥䋑㜥ꅾ銳✲⟝㔐곂 3剢31傈⚥㕜阮湋剚剣ꡠ㞯㢪♳䋑⪓呩盗椚ⵖ䏞鋊⵱姻䒭㻜倶 㼠㹻峯鋅鍒隡㞯㢪♳䋑⪓呩倝鋊 շꡠ倴䓽⻊ꆄ輑佅䭯莉䲃⸔⸂字斉竤憘涮㾝㡭㣐涸鸑濼ո 㞯㢪♳䋑⪓呩盗椚 2023䎃3剢31傈⚥㕜阮湋剚姻䒭㻜倶⟱噟㞯㢪♳䋑⪓呩ⵖ䏞鑪鋊⵱涸衅㖑刿㥩㖑佅䭯✫⟱噟⣜岁ざ鋊饬㞯㢪♳䋑ծⵄ欽Ⰾ⦐䋑㜥ծⰎ珏顺彂㻜植鋊眔⨴䐀涮㾝կ鑪佟瘻䊺捀㞯Ⰺ⟱噟饬㞯㢪♳䋑䲿⣘✫刿冱鸑涸庈麤ㄤ哬⟝կ鮦鮦猰䪮䧭捀㞯㢪♳䋑倝鋊䖔껷㹻䧭⸆饬繠♳䋑涸VIE穡圓Ⱆ぀կ 2023䎃11剢27傈⚥㕜➃字ꋓ遤ծꆄ輑湋盗㽷ծ⚥㕜阮湋剚瘝Ⱃ㣐鿈Ꟍ耡ざ⽪涮鸑濼䲿ⴀչ佅䭯痗ざ哬⟝涸字斉⟱噟饬㞯㢪♳䋑պ⟄刿㥩涮䳸㢴㾵妃顺劥䋑㜥⡲欽仌㣐⮚颶字斉⟱噟肅奙輑顺鋊垷կ 2023䎃猒飓莄꩎㗛遤涸䧭⸆涮遤捀⮚颶⚥嚋肅㖈繠涮遤㻜植✫灶ⱺկ⡎㔐溏侮넒⚥嚋肅涮遤鵮僽⟄㼭㘗Ⱆ぀㾀㢴迷锸僽倝肅IPO⠮⧩ծ涮遤鋊垷⟄⿺䖔䋑邍植㖲ꨅ溫姻䠑纏♳涸չ椚䟝朜䡿պ鼨剣♧㹁涸騄ꨅկ 「⪓呩倝鋊䕧갠⚥㕜⟱噟㞯㢪♳䋑涸彋⪓䊨⡲涸䊨⡲ꆀㄤ갪湡儗꟦邍侮넒罜鎊鿪剣䨾㟞⸈ㄤ䒁Ꟁկ ⧩䖤♧䲿涸僽꣚閊ꄳ谓倴2023䎃9剢㖈秜倛麧⯘♳䋑䧭捀✫⪓呩倝鋊ⴀ〵⟄䖔껷⢾模䧭饬繠♳䋑涸⚥㕜⟱噟կ鸎♧ꅽ玐烵䒭涸갪湡捀⚥㕜⟱噟㖈倝涸湋盗呥卹♴饬繠♳䋑䩧Ꟛ✫鸑騟կꦐ衼馊⢵馊㢴涸饬繠♳䋑⚥㕜⟱噟㖈⚥㕜阮湋剚模䧭⪓呩⚥嚋肅饬繠♳䋑涸侷ꆀㄤ鋊垷鿪剣劅㖈倝涸湋盗呥卹♴㻜植䌢䡿⻊㟞Ꟁկ ꦐ满⟱噟㞯㢪♳䋑⪓呩倝鋊崨玐涸垥彋⻊ㄤ䧭⸆呩⢾涸㟞⸈⟄⿺㕜Ⰺ㸪錙锄䱽佟瘻涸鹍♧姿ⴀ〵ㄤ衅㖑䗳㼞窍㞯Ⰺ㢪顺劥䋑㜥䌞⢵⯎ⴔ⥌䗱կ劢⢵㼞剣刿㢴⚥嚋肅⟱噟䧭⸆鸑麔⪓呩涬ꤶ繠肅顺劥䋑㜥կ 翇猰繠鼟倛䖒䌌✲⹢䨾盗椚ざ㣍➃ 袆鴆淏秢秉阮ⵚ❜僒䨾⚥㕜⼥⚺盗 秜倛麧⯘鵓⢵136㹻⟱噟♳䋑꧋顺146⭚繠⯋鸭糵5䎃⡙⴩繠肅IPO꧋顺겙痦♧կ33㹻⚥嚋肅㖈秜倛麧⯘♳䋑⡥2023䎃⚥嚋肅饬繠IPO籎侷涸91.7%կ ♳嵳❜僒䨾ծ帿㖕❜僒䨾䎃䏞꧋顺겙걅駵Ⰼ椕⽪䏞㕜㹻阮ⵚ❜僒䨾涸IPO侷ꆀ㖈5㹻❜僒䨾⚥⡙⴩嚸껷秜倛麧⯘❜僒䨾筝ꦐⰦ妃կ 2023䎃䏞剣20㹻⟱噟涬ꤶ秢秉❜僒䨾꧋顺겙128⭚繠⯋⡥繠肅䎃䏞籎꧋顺겙涸46.7%կ姼㢪➚䎃Ⱏ剣9㹻⟱噟涬ꤶ繠❜䨾(NYSEAmerican)կ 껺度❜僒䨾Ⰼ䎃IPO꧋顺겙鯱2022䎃幾㼱55.8%駮ⴀ劥䎃䏞Ⰼ椕⵸❀㣐IPO阮ⵚ❜僒䨾遤⴩կ 2023䎃Ⰼ椕IPO꧋顺겙TOP10倝肅 2023䎃Ⰼ椕TOP10IPO갪湡꧋顺겙㣐䌴♴꣭꧋顺籎겙鯱2022䎃♴꣭53%կ 걧鿈갪湡エꆄ腊⸂♶駈TOP5IPO갪湡涸꧋顺겙㖲尝剣麧ⵌ2022䎃⵸5㣐갪湡涸50%կ •2023䎃TOP10IPO⚥⥌䜂䪮遮遤噟涸꧋顺겙ㄤ꧋顺侷ꆀ⡥嫱鯱㣐կ•2022䎃TOP10IPO⚥尝剣⢵荈⥌䜂䪮遮遤噟涸⟱噟僈僤갪湡遤噟ⴔ侔կ 㼠㹻峯鋅2023䎃㸪錙竤憘窍倝肅䋑㜥䌞⢵ㆭ❈䕧갠 翇猰|繠鼟倛䖒䌌✲⹢䨾盗椚ざ㣍➃ 「繠耡⮭⸈䜂ծ竤憘䗁欺ծ⚥繠ꡠ⤙⟄⿺㖑箔佟屛瘝㸪錙㔔稇䕧갠Ⰼ椕ꆄ輑䋑㜥邍植ⴀ✫♶琼㹁䚍⚛⚂帿ⵠ㖑䕧갠✫⚥㕜⟱噟涸倝肅涮遤կ繠耡⮭㢴妃⸈䜂ㄤ⚥繠ⵄ䊵仌㣐㼫荝度肅䋑㜥エ䒸⸂꣭⡛顺ꆄ崨ⴀ肅䋑㔐崨繠㕜窍度肅鸣䧭㠹⸂կ㕜Ⰺ竤憘箣䢨䗁欺䨻㖑欴괏ꦖ➠㖈䋑㜥事䣮⚥㕜竤憘⵸兞涸䞔筱訫䒁嵳㢪顺ꆄ㼩度肅䭯錙劅䡿䏞㢴倰㔔稇⸈䭯♴度肅IPO㖈2022䎃㣐䌴佞箣⚛䒁糵荛2023䎃IPO侷ꆀㄤ꧋顺겙㖲剣僈곏♴徾⚂⟄չ⚥㼭㘗IPOպ捀⚺կ 䓹㣐琏|榰欰㕜ꥸ䖒䌌✲⹢䨾ざ㣍➃ 2023䎃Ⰼ椕竤憘꬗荆♴遤㠹⸂顺劥䋑㜥⥌䗱♶駈⚥㕜Ⱆ぀㖈嵳㢪♳䋑侮넒䞔屣⚛♶椚䟝ˋˋ⚥㕜Ⱆ぀㖈度肅♳䋑嫱2022䎃剣䨾♴꣭㖈繠肅♳䋑「渤倴湋盗㻣䪠䛪䗁姻䌢♳䋑侷ꆀ嫱2022䎃剣鯱㣐㟞⸈կ ꧪ搬⚥㕜Ⱆ぀饬繠♳䋑鋊垷兜麑鯱㼭⡎㼩嫱2022䎃➠搬⿿僥✫饬繠♳䋑涸灶ⱺㄤ㔐军馸⹳կ 袆鴆淏|秢秉阮ⵚ❜僒䨾⚥㕜⼥⚺盗 ꦐ满繠㕜顉䍤佟瘻膧ꨅչ凐⸂⸈䜂պ涸橇㞯⟄⿺䋑㜥鷶恸嶊ꤑ✫㼩竤憘炽满ꤶ涸事䣮2023䎃繠㕜肅䋑邍植崞鬩䖰侮넒䭷侷㾵꬗㻜植✫ず嫱㟞Ꟁկ⡎㖈鵂⿡涸♧䎃⚥歋倴Ⰼ椕⣜搬贕倴넞ⵄ桧橇㞯ず儗罌䣁ⵌ㕜ꥸ♳♧禹⴩㖑箔佟屛✲⟝涸涮欰䫏顺➃㼩IPO倝肅涮遤➠⥂䭯满湱㼩阌䢆涸䡿䏞կ 龹嫮渿|秜倛麧⯘⚥㕜⼥껷䌏➿邍 「㸪錙竤憘⿺繠㕜⸈䜂佟瘻䕧갠2023䎃Ⰼ椕倝肅䋑㜥⣜搬麁ⵌ䖎㣐䮋䨞IPO侷ꆀ⟄⿺㣐㘗IPO♳䋑⚛♶㢴կ♶麔⟄蓿晙鏤鎙Ⱆ぀ARM捀껷涸䎘㹻넞颶ꆀⰖ぀♳䋑鼨僽雊䧮⦛溏ⵌ✫䫏顺➃㼩倴㥩垥涸涸꨽宠կ 籎넒⢵铝㖈麔⿡涸2023䎃䋑㜥䭯阌䢆䡿䏞ծ㻞緃嫝憬կ 2023䎃껺度IPO䋑㜥㔐곂 2023䎃껺度倝肅䋑㜥ꅾ銳佟瘻 FINI䎂〵♳箁 չ18Cպ佟瘻 Ⱖ➭佟瘻 2023䎃3剢31傈껺度❜僒䨾䲀ⴀꆚ㼩倝暵㼠猰䪮Ⱆ぀涸♳䋑堤ⵖ⿶珖18C鹍♧姿仌㣐껺度涸♳䋑呥卹կ荛➚Ⱏ剣2㹻⟱噟鸑麔չ18Cպ歍锝♳䋑 2023䎃11剢22傈껺度❜僒䨾䲀ⴀ侷焺倝肅穡皾䎂〵չFINIպ㼞倝肅㹁⭆莄肅⟧Ꟛ映❜僒⛓꟦涸儗꟦歋5⦐斉噟傈㣐䌴簮瀊荛2⦐斉噟傈կ •㼞⽪㽲阮ⵚ❜僒䨾⿺尪暵阮ⵚ❜僒䨾⴩Ⰶչ钡〳阮ⵚ❜僒䨾ぜ㋲պ•肅牰❜僒⽪蔄玄歋䭽䧭❜ꆄ겙涸0.13%꧱ぢ佐專♴锄捀䭽䧭❜ꆄ겙涸0.1%꧱ぢ佐專•GEMⶽ噟匣佖ꬠ欰佪•㻜倶껷妃ⰖꟚ䬸肅չ꧱ꅾ⿮莄պ佖ꬠ•亻仌㣐搁秶⻊♳䋑⿺䒊陾䒸Ⰶ䏨㶸肅⟧堤ⵖ 兪岲猰䪮 㼠㹻錙럊 չ䧮⦛溏ⵌ껺度耡❜䨾捀✫䭯糵エ䒸⮚颶Ⱆ぀⢵度♳䋑⟄⿺㟞⸈肅䋑崨⹛䚍⨞✫䖎㢴⸖⸂⺫䭍㖈շ♳䋑鋊⵱ո⚥涸倝㟞畎眎18C畎⟄⿺佞㻪✫植剣肅匌⿺㛇瀖䫏顺➃⿮莄IPO涸ꨈ䏞կ㥵卓2024䎃㣐橇㞯剣䨾佖㊤ꦐ满繠耡⮭⨢姺⸈䜂䧮⦛劍䖉2024䎃剣♧⦐刿⸈崞鬩涸度肅ㄤ繠肅倝肅涮遤䋑㜥կպ ˋˋ䓹㣐琏|榰欰㕜ꥸ䖒䌌✲⹢䨾ざ㣍➃ չ18C倝鋊ꎦ䎂✫暵㼠猰䪮Ⱆ぀饬度♳䋑涸麤騟ꧪ搬䨔荛湡⵸剣ꡠ歍锝⚛♶㢴⡎䧮⦛갸劍♧傉剣䧭⸆♳䋑⯓⢾剚エ䒸刿㢴涸歍锝➃罌䣁饬度♳䋑կ2023䎃䏀度❜䨾Ꟛ映硬欽FINI穡皾堤ⵖ㼞穡皾儗꟦簮瀊荛2⦐斉噟傈㣐䌴꣭⡛✫钡飑➃涸輑顺䧭劥䧮⦛갸鎙剚エ䒸刿㢴涸䫏顺➃暵ⴽ僽껺度⦐➃䫏顺罏钡飑倝肅կպ ˋˋ翇猰|繠鼟倛䖒䌌✲⹢䨾盗椚ざ㣍➃ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥嚋錓 2023䎃 IPO侷ꆀ70IPO꧋顺겙463 IPO侷ꆀ89IPO꧋顺겙1,0472022䎃 2023䎃度肅倝肅䋑㜥邍植⡛鶴IPO侷ꆀㄤ꧋顺ꆄ겙鯱2022䎃ず嫱♴徾21.3%ㄤ55.8%Ⰾ罏㖲ⶽ鵛10䎃倝⡛կ 馄1/3갪湡㖈Q4♳䋑Ⱖ⚥13㹻⟱噟㖈12剢♳䋑䖃䎃Q3IPO侷ꆀ剚鯱Q2ⴀ植僈곏⿿䔞告2023Q3IPO眎㤉䓳倴ず劍կ 68㹻⟱噟捀껷涮♳䋑2㹻捀➝稲♳䋑3㹻捀鱲匣♳䋑劢窠鎙ⰆⰊⰟ剣7㹻⟱噟鸑麔18A♳䋑կ 2023䎃H2꧋顺겙鯱H1♳恭58.7%告⿿䔞⸂䏞僈곏♶駈2022䎃恭328.8%կ 2023䎃度肅IPO⟱噟Ⰼ鿈ꦰ㿂껺度⚺匣迷ⶽ噟匣♳䋑Ⱆ぀կ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-遤噟峯㻋侷ꆀ笞䏞 ⭽盗度肅Ⰼ䎃贕倴♴遤鹊劍ꆄ輑剪⹢⿺顺彂ㄤ腊彂遤噟涸倝肅涮遤➠莄2022䎃⥂䭯♧荝宐彋կ 嶊顥遤噟⥂䭯䓽⸺⹳걧⚺㼫IPO倝肅䋑㜥⡥嫱麧ⵌ27%կ 2023䎃⟄TMTծꄳ派捀➿邍涸䧭Ꟁ㘗Ⱆ぀莄䖃䎃湱嫱ⴀ植♴徾Ⰾ罏ⴔⴽ♴꣭21.8%ㄤ45.5%կ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-遤噟峯㻋꧋顺겙笞䏞 껺度倝肅䋑㜥-遤噟IPO꧋顺겙窠鎙 䊩㕭2023䎃〸㕭2022䎃 ꆄ輑剪⹢⿺顺彂ㄤ腊彂遤噟涸꧋顺겙♴徾僈곏Ⰾ罏ず嫱2022䎃♴徾78.8%ㄤ83.9%⡥嫱⵱ⴔⴽ꣭荛10%ㄤ9%կ ꧪ搬2022䎃ㄤ2023䎃TMT遤噟涸倝肅侷ꆀ䱗ぜⴔⴽ⡙㾀痦♧ㄤ痦✳告籎넒꧋顺겙涸䱗ぜ⫦捀痦❀ㄤ痦♲鵛Ⰾ䎃TMT遤噟䎂㖲꧋顺겙⫦捀3.95⭚度⯋ㄤ4.67⭚度⯋կ ꄳ派遤噟倝肅侷ꆀꧪ殜剣♴徾告꧋顺籎겙鯱2022䎃剣䨾♳恭⡥嫱♳恭荛22%Ⱏ7㹻⟱噟18A♳䋑կ 嶊顥遤噟栬⡥뎇걧侷ꆀㄤ꧋顺겙㖲⡙㾀度肅⟱噟걧ぜկ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-H肅邍植 2022䎃莄2023䎃H肅IPO侷ꆀ㛇劥䭯䎂告剣15㹻⟱噟㖈2023Q4♳䋑⡥嫱麧60%կ 顺彂ㄤ腊彂⟄⿺嶊顥遤噟䭯糵걅駵H肅꧋顺겙醢鸣遤噟涸꧋顺겙ㄤ⡥嫱꧱꧱♴駮կ 2023䎃H肅Ⰼ䎃꧋顺겙⫦ꏖ䖤168.9⭚度⯋鯱2022䎃♴駮78.9%կ 2023䎃Ⱏ剣6㹻⟱噟A+H♳䋑2022䎃A+H涸⟱噟捀4㹻կ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-IPO꧋顺ꆄ겙⼥꟦ⴔ⡑ 2023䎃껺度倝肅꧋顺ꆄ겙㣐㢴㖈10⭚度⯋⟄♴넞麧55㹻⡥IPO籎侷涸80.9%꧋顺겙㖈20⭚⟄♴涸⟱噟侷ꆀ捀64㹻⡥嫱麧ⵌ94.1%կ 2023䎃⫦2㹻⟱噟IPO꧋顺馄麔40⭚度⯋迷馄麔涰⭚涸IPO갪湡2022䎃剣3㹻⟱噟IPO꧋顺겙馄麔100⭚度⯋կ 2022䎃꧋顺겙㖈20⭚⟄♴涸⟱噟侷ꆀ捀70㹻⡥IPO籎侷涸87.5%꧋顺겙馄麔40⭚涸⟱噟侷ꆀ捀7㹻⡥嫱捀8.8%կ 2023䎃껺度倝肅䎂㖲꧋顺겙捀6.8⭚度⯋2022䎃껺度倝肅䎂㖲꧋顺겙捀13.1⭚度⯋鯱2022䎃♴徾48.1%կ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-TOP10倝肅갪湡 2023䎃度肅TOP10IPO갪湡꧋顺籎겙捀237.62⭚度⯋鯱2022䎃⵸10㣐갪湡735.82⭚度⯋♴駮67.7%կ 2023䎃꧋顺겙馄麔50⭚度⯋⫦棇ꂊ勚庋♧㹻2022䎃剣6㹻㖈尝剣걧鿈갪湡エ䒸顺ꆄ涸胜兞♴⵴䓳✫顺ꆄ꧋翸佪䥰IPO倝肅䋑㜥꧋顺䞔屣ッ植ⴔ侔䡿⹳կ 2023䎃TOP10倝肅꧋顺겙⡥꧋顺籎겙51.3%2022䎃⵸10㣐갪湡⡥꧋顺籎겙麧70.3%♴駮鵛20%կ 2023䎃⟄噟籑贾䴦♳䋑涸⟱噟侷ꆀ莄2022䎃⥂䭯♧荝侷ꆀ⡥嫱♳⼮秉6%կ➚䎃⫦2㹻⟱噟➝稲♳䋑Ⰾ罏噟籑贾䴦ㄤ➝稲♳䋑涸⡥嫱➠嫱2022䎃⡛1%կ 2023䎃䋑渠桧20⦔⟄♴涸⟱噟⡥嫱麧45.7%鯱2022䎃32.1%♳恭✫13.6%կ 2023䎃䋑渠桧40⦔⟄♳涸⟱噟⫦6㹻莄2022䎃湱嫱䎘鵛幾⼱կ谓僈ざ耡⟄139⦔䋑渠桧栬⡥걧ぜ告湱嫱倴2022䎃䋑渠桧걧ぜˋˋ⚥ⶽ倝菔494⦔㶸㖈♧㹁騄ꨅկ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-涮遤㖑⼥ ➚䎃迷嵳㢪⟱噟嵳㢪Ⱆ぀⢵度♳䋑Ⰺ㖑⟱噟㖈倝肅侷ꆀ⿺꧋顺겙涸⡥嫱糒糵♳⼮կ 度慌㖑⼥⟱噟IPO涸꧋顺겙鯱2022䎃ⴀ植㣐䌴♴徾86.9%度慌㖑⼥⟱噟IPO꧋顺겙⡥嫱⛲䖰5.7%♴꣭荛1.7%կ 2022䎃剣5㹻껺度⟱噟鸑麔SPAC倰䒭♳䋑꧋顺겙馄麔50⭚度⯋2023䎃4㹻度慌㖑⼥涸⟱噟㖲捀껷涮♳䋑կ Ⰺ㖑⟱噟侷ꆀ⡥嫱䖰83.8%♳恭荛94.1%恭䌴馄麔10%կ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-钡飑䞔屣 2023䎃89%涸껺度IPO갪湡格䖤馄겙钡飑嫱2022䎃♳恭1%կⰦ⚥剣16.2%涸갪湡格䖤20⦔⟄♳涸馄겙钡飑❠넞倴2022䎃涸10.7%կ 2023䎃剣55.9%涸IPO갪湡㖈㺢鸀䎂〵♳格䖤馄겙钡飑㖈1⦔⟄♴涸갪湡⚥40%涸갪湡贕倴0.5-1⦔⛓꟦կ 2023䎃TOP1-4ぜ涸IPO갪湡涸钡飑⦔侷㖲⡛倴2022䎃ꆄ彂宂⻊ㄤ桡娀ꨢ䎘⛖䭯䎂կ 2023䎃껺度倝肅䋑㜥-堤圓ざ⡲䞔屣 2023䎃䖰IPO䪬ꌻ㹻侷⢵溏㺢鸀阮ⵚ⟄事⟣37㹻IPO䪬ꌻ㉁⡙㾀嚸껷鸭糵2䎃辷耡痦♧2022䎃䏞捀41㹻կ 2023䎃㺢鸀阮ⵚ⟄颹砣盗椚➃魧⟧⿮莄✫21㹻IPO⡙⴩痦♫20