摩根士丹利美股招股说明书(2025-01-02版)

美国股票的机会摩根士丹利金融有限责任公司 2027 年 1 月 5 日到期的可赎回或有收益缓冲证券结构性投资 基于公用事业公司表现最差的证券支付选择部门 SPDR®基金 ， 罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®技术部门指数SM完全和无条件由摩根士丹利担保 风险本金证券 这些证券是摩根大通金融有限公司（“MSFL”）的无担保债务，并由摩根大通全额无条件担保。这些证券的条款在附带的招募说明书补充文件、索引补充文件和招募说明书中有所描述，并可能根据本文件进行了补充或修改。这些证券不提供定期支付利息的安排，到期时仅支付声明本金金额的20%作为最低支付额。这些证券将支付有条件月息。但只有当的关闭水平每个实用程序选择扇区 SPDR®基金 ， 罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®技术部门指数SM在相关的观察日期是达到或高于其各自初始水平的 70%， 我们将其称为相应的票息障碍水平。如果收盘价任何潜在的如果在任何观察日期，基础资产的息票门槛水平低于该底层资产的价值，则我们不会为相关的月度期间支付利息。此外，从2025年4月3日起我们将在任何季度赎回日期赎回证券 对于等于所述本金金额总和的赎回付款plus任何在相关观察日期应支付但未支付的有条件月度息票，仅在以下条件下支付：由计算代理人在不早于赎回日前一个观察日期前三个工作日且不晚于该观察日期的工作日中选择的一个工作日进行的风险中性估值模型输出，基于“赎回特征”部分中所指示的输入，表明在该日期赎回对我们而言从经济角度看比不赎回更有理。证券的提前赎回不会自动基于底层资产的表现而发生。在到期时，如果证券尚未被提前赎回且最终水平满足以下条件，则将支付相应的款项。每个底层 如果最终水平有所提升、保持不变或下降幅度不超过20%缓冲额度，到期时的支付将为规定的本金金额及相关的附带月度利息。如果不然，到期时的支付将有所不同。任何底层投资者持有的资产若相对于其初始水平下跌幅度超过20%的缓冲额度，投资将按每下跌1%的比例损失1%，直至达到最低支付水平，即到期时至少支付面值的20%。相应地，证券投资者必须愿意接受如下风险：如果任何底层资产的市值下降幅度超过缓冲金额，投资者可能损失高达声明本金金额80%的资金；并且在整个2年期内可能无法收到任何月度利息。因为证券的支付是基于底层表现最差的 ， 所以由任何底层将会导致几乎没有或没有附带的每月有条件 coupon，并且/或者可能会损失您的投资（视情况而定），即使其他基础资产已经升值或并未大幅下跌。投资者将不会参与任何基础资产的增值部分。这些证券适用于愿意承担本金风险并寻求以潜在高于市场利率获得利息和缓冲功能提供的有限保护的投资者，以换取在未收到每月利息的情况下承担的风险。任何底层在观察日期，基础资产低于息票门槛水平时关闭，以及基于风险中性估值模型的输出，存在证券提前赎回的风险。这些证券是作为MSFL系列A全球中期票据计划的一部分发行的票据。 纳斯达克 - 100®技术部门指数SM衡量纳斯达克 - 100 指数中公司的表现®按照行业分类基准（Industry Classification Benchmark）被归类为技术类别的公司。有关纳斯达克100指数的更多信息，请参见：®， 请参阅 “纳斯达克 100 指数 ” 下的信息®“在随附的指数补充中。有关 Nasdaq - 100 的更多信息®技术部门指数SM， 请参阅 “附件 A - 纳斯达克 - 100 ”®技术部门指数SM“从第 39 页开始。所有付款均受我们信用风险的影响。若我们违约未能履行义务，您可能会损失部分或全部投资。 摩根士丹利金融有限责任公司 2027 年 1 月 5 日到期的可赎回或有收益缓冲证券基于公用事业公司表现最差的证券支付选择部门 SPDR基金 ， 罗素 2000指数和纳斯达克 100 指数技术部门指数 ®®®SM风险本金证券 9月4日，2025年 10月3日，2025年 11月4日，2025年 12月3日，2025年 1月5日，2026年 2月4日，2026年 3月4日，2026年 4月2日，2026年 5月5日，2026年 6月3日，2026年7月3日，2026年 8月4日，2026年 9月3日，2026年 10月5日，2026年 11月4日，2026年 12月3日，2026年 1月5日，2027年（到期日） August 29, 2025 September 30, 2025 October 30, 2025 November 28, 2025 December 30, 2025 January 30, 2026 February 27, 2026 March 30, 2026 April 30, 2026May 29, 2026 June 30, 2026 July 30, 2026 August 31, 2026 September 30, 2026 October 30, 2026 November 30, 2026 December 30, 2026 （最终观察日期） 2024 年 12 月第 2 页 摩根士丹利金融有限责任公司 2027 年 1 月 5 日到期的可赎回或有收益缓冲证券 基于公用事业公司表现最差的证券支付选择部门 SPDR®基金 ， 罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®技术部门指数SM风险本金证券 投资概览 可赎回或有收入缓冲证券 风险本金证券 可调息缓冲收益证券，到期日为2027年1月5日；证券的支付基于 Utilities Select Sector SPDR 中表现最差的成分股。®基金 ， 罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®技术部门指数SM（这些“证券”）规定了定期支付利息，并且到期时仅支付声明本金金额的20%作为最低还款额。这些证券将支付有条件支付的月息。但只有当的关闭水平每个实用程序选择扇区 SPDR®基金 ， 罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®技术部门指数SM(我们统称为 “底层 ”) 是at 或以上其在相关观察日期的关闭水平低于我们称之为相应息票障碍水平的初始水平的70%，即相应初始水平的70%。如果关闭水平低于这一水平，则any如果某个基础资产在任何观察日期的价值低于其票息障碍水平，我们将对该相关的月度期间不支付票息。有可能某一种或多种基础资产的价值将在较长时期内或甚至在整个证券期限内保持低于各自的票息障碍水平，因此您在整个2年期限内可能会收到很少或没有任何附带的月度票息。即使某些基础资产在某些月度观察日期的价值达到或高于其票息障碍水平，它也可能在其他观察日期跌至票息障碍水平以下。此外，即使所有基础资产在所有月度观察日期都达到或高于各自的票息障碍水平，您也只能在其他基础资产也在相应的月度观察日期达到或高于其各自的票息障碍水平的那些观察日期收到附带的月度票息（如有）。另外，从2025年4月3日开始，我们将赎回证券在任何季度赎回日期 ， 赎回款项等于所述本金金额的总和plus任何与相关观察日期相关的应计但尚未支付的有条件月度息票，仅在以下情况下支付：由计算代理人在不早于赎回日前一个观察日期之前的三个工作日且不晚于该观察日期的工作日内选定的一个业务日进行的风险中性估值模型的输出（基于封面上“呼叫特征”部分所指示的输入），表明在该日期赎回对我们而言从经济角度来看是合理的，而不是不赎回。证券的提前赎回不会根据基础资产的表现自动发生。在到期时，如果证券未被先前赎回且最终水平满足条件，则将支付相应的金额。每个底层如果最终水平上升或保持不变幅度不超过缓冲量20%，到期时的支付将是原始本金金额和相关的附带月息。然而，如果最终水平下降幅度不超过缓冲量20%，到期时的支付将是原始本金金额和相关的附带月息。any基础资产从初始水平下降的幅度超过20%缓冲金额时，投资者将对超出指定缓冲金额的 每1%基础资产最差表现的下降损失1%，但须至少支付面值的20%作为到期最低支付。相应地，证券投资者必须愿意接受如下风险：若基础资产的跌幅超过缓冲金额，投资者可能损失高达声明本金金额的80%，以及在整个2年证券期限内可能无法收到任何月度利息。 成熟度: 特遣队每月优惠券: 从2025年4月3日起，我们将可以在任何季度赎回日期提前赎回证券，提前赎回支付金额等于面值本金。plus任何与相关观察日期相关的附带每月息票（如果有的话），仅在以下条件下到期前支付：由计算代理人在不早于业务日（该业务日距赎回日前一个观察日期至少三个业务日且不超过该观察日期）选择的一个业务日，基于封面页下“赎回特征”部分所指示的输入，根据中性风险估值模型的输出结果表明，在该日期进行赎回从经济角度对我们更有利的情况下。证券的提前赎回不会因为底层资产的表现而自动发生。根据此处所述的中性风险估值模型的判断，我们更有可能在该日期进行赎回。 摩根士丹利金融有限责任公司 2027 年 1 月 5 日到期的可赎回或有收益缓冲证券 基于公用事业公司表现最差的证券支付选择部门 SPDR®基金 ， 罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®技术部门指数SM风险本金证券 当通常情况下您应继续持有这些证券时，我们可能会选择回购这些证券。因此，如果基础资产在观测日期的收盘价达到或高于各自的息票障碍水平，我们将更有可能回购这些证券，这本会导致这些证券的应付利息超过同等久期和信用评级的市场交易工具。换句话说，我们可能在这些证券支付高于市场息票利率的时候回购这些证券。如果在到期日前回购这些证券，您将不再收到任何额外的附带月度息票支付，可能被迫在较低的利率环境下进行投资，并且可能无法以类似条件或回报率重新投资。 另一方面，如果任何基础资产的收盘水平低于其相应的息票障碍水平，以及/或任何基础资产的最终水平预计会从其初始水平下降超过缓冲金额，我们将不太可能赎回这些证券。因此，如果你的证券未被赎回，你很可能不会收到任何附带的月度息票，并且在到期时可能会遭受初始投资损失。 如果证券未此前已被赎回，投资者将在到期日收到如下确定的本金支付。 到期付款: ● 如果最终级别为each底层是大于或等于其各自初始水平的 80% ，这意味着no基础产品从其各自的初始水平减少了大于 20% 的缓冲量: 关于最终观察日期的规定本金和或有月息票 ● 如果最终级别为any底层是小于其各自初始水平的 80% ， 这意味着any基础资产从各自初始水平下降了超过20%的缓冲额度：(基础资产表现最差的水平 × 性能因子) + 200美元。如果最终水平为：each底层是于或等于其相应的息票障碍水平，投资者将根据最终观察日期收到相应的可contingent月度息票。 在这种情况下，到期支付将低于名义本金金额1,000美元。然而，在任何情况下，到期支付都不会低于每项证券200美元。 2024 年 12 月第 4 页 摩根士丹利金融有限责任公司 2027 年 1 月 5 日到期的可赎回或有收益缓冲证券 基于公用事业公司表现最差的证券支付选择部门 SPDR®基金 ， 罗素 2000®指数和纳斯达克 100 指数®技术部门指数SM风险本金证券 每种证券的原始发行价格为1000美元。该价格包含了与发行、销售、结构化和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此在定价日期时，证券的估计价值低于1000美元。我们估算，在定价日期时，每种证券的价值为984.90美元。 定价日的估计价值有哪些 ？ 在定价日期估值证券时，我们考虑这些证券既包括债务成分，也包括与基础资产挂钩的表现基于成分。证券的估计价值是通过使用我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与基础资产相关的假设来确定的。这些因素还包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率，后者反映了我们在二级市场上常规固定利率债务的隐含利率。 是什么决定了证券的经济条款 ？ 在确定证券的经济条款，包括附带的每月息票率、息票障碍水平和缓冲金额时，我们使用内部资金利率，该利率可能低于我们的二级市场信用利差