私募策略预测：2024年私募FOF专题报告

私募策略预测： 2024年私募FOF专题报告 2024年12月31日 报告日期： 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545投资咨询号：Z0021463Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com ★私募市场分析： 存续证券基金产品平均规模连续创今年新高。证券基金的平均规模年内首次同比增加。与23年相比，24年在新增数量上缩水至1/3，新增规模上缩水1/2。24Q4平均表现最优，新增平均规模显著高于24和23年平均规模，存续平均规模高于24年平均规模，略低于23年平均规模。 ★因子分析： 整体权益市场来看，全年市场风格切换频率由高降低，全年换手率和交易量由低升高，在高Beta的环境中，做出超额收益较为不易，趋势类策略存在一定优势，在成长因子疲软、基本面数据支撑力度不足的情况下，大盘显然是更好的投资选择，300指增预计在2025年有更好的表现。整体商品市场来看，全年行情逐渐走高，除贵金属外全年均有行情外，有色金属、黑色商品也有一定的投资机会。从趋势强弱来看，黑色商品、有色商品、农产品商品分阶段趋势较强，农产品商品、黑色商品分阶段截面较强。在策略层面，截面强弱信号充分且存在一定周期，利好期货主观策略；从趋势来看，趋势品种切换较快，利好量化期货策略。 2023年私募策略年报：《私募FOF：私募基金加速洗牌，策略表现背离策略特征》 2024Q1私募策略季报：《私募策略预测：2024Q1私募市场分析与策略评价》 2024Q2私募策略季报：《私募策略预测：2024Q2私募市场分析与策略评价》 ★模型评价与预测结果： 模型预测结果：低波策略中更看好期权策略。中波策略-期货中更看好中高频期货策略。中波策略-指增中更看好300指增策略。高波策略中更看好可转债多头策略。 2024Q3私募策略季报：《私募策略预测：2024Q3私募市场分析与策略评价》 模型轮动结果：由强走弱的策略有：期权策略、套利策略、主观期货策略。由弱走强的策略有：可转债多头策略。强弱交替的策略有：市场中性策略、300指增策略、1000指增策略、中低频趋势期货策略、百亿主观多头策略。表现稳定的策略有：500指增策略、中高频期货策略、主观多头策略。 ★组合构建结果： 小资金FOF组合：年化收益34.65%、最大回撤1.11%、夏普比率3.31；大资金FOF组合：年化收益34.24%、最大回撤1.44%、夏普比率3.24。 ★风险提示： 历史数据不代表未来，警惕模型失效、市场波动带来的风险。 1重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.私募市场分析...................................................................................................................................................................41.1.市场规模分析...............................................................................................................................................................41.2.风格因子分析...............................................................................................................................................................81.2.1.股票风格因子分析...................................................................................................................................................81.2.2.期货风格因子分析.................................................................................................................................................122.策略样本.........................................................................................................................................................................153.模型及评价方案.............................................................................................................................................................154.策略评价与预测.............................................................................................................................................................164.1.低波策略.....................................................................................................................................................................164.2.中波策略-指增策略...................................................................................................................................................174.3.中波策略-期货策略...................................................................................................................................................184.4.高波策略.....................................................................................................................................................................195.策略配置建议.................................................................................................................................................................206.策略表现轮动.................................................................................................................................................................217.策略组合构建.................................................................................................................................................................227.1.小资金组合构建.........................................................................................................................................................227.2.大资金组合构建.........................................................................................................................................................228.业绩走势对比.................................................................................................................................................................239.风险提示.........................................................................................................................................................................24 图表目录 图表1：私募管理人及产品市场数据................................................................................................................................4图表2：私募管理人及产品市场数据--环比变动............................................................................................................5图表3：私募管理人及产品市场数据--同比变动............................................................................................................5图表4：私募管理人及产品市场数据--季度总和数据....................