乘用车及智能化12月报总结
行业景气度跟踪
- 产量：11月狭义乘用车产量301.8万辆，同比增长14.1%，环比增长14.1%。
- 批发销量：11月批发销量294万辆，同比增长15.5%，环比增长7.6%。
- 零售销量：11月零售销量236.5万辆，同比增长23.4%，环比增长4.3%。
- 出口：11月出口39.6万辆，同比增长4.8%，环比下降10.2%。
新能源跟踪
- 零售渗透率：11月新能源汽车零售渗透率为52.5%，环比增长0.50个百分点。
- 批发渗透率：11月新能源汽车批发渗透率为48.9%，环比下降1.20个百分点。
自主品牌跟踪
- 批发市占率：11月自主品牌批发市占率为68.3%，环比下降1.48个百分点。
- 零售市占率：11月自主品牌零售市占率为64.1%，环比下降0.71个百分点。
L3级智能化渗透率跟踪
- 渗透率：11月新能源乘用车L3级智能驾驶渗透率为11.2%，环比增长5.2个百分点。
- 主要车企：
- 问界：智驾渗透率78.7%，环比增长38.0个百分点。
- 小鹏：智驾渗透率36.9%，环比增长17个百分点。
- 理想：智驾渗透率47.3%，环比增长3个百分点。
智能化增量部件赛道跟踪
- DLP/ADB车灯：
- 11月DLP车灯渗透率为1.44%，环比增长0.10个百分点。
- 11月ADB车灯渗透率为8.28%，环比下降0.47个百分点。
- 天幕玻璃：渗透率为29.06%，环比增长2.93个百分点。
- HUD：渗透率为20.51%，环比增长0.32个百分点。
- 激光雷达：渗透率为12.81%，环比增长0.63个百分点。
- 线控制动：渗透率为87.5%，环比增长0.88个百分点。
- 1BOX产品：渗透率为62.8%，环比下降1.84个百分点。
- 空气悬挂：渗透率为14.22%，环比增长0.51个百分点。
投资建议及风险提示
- 投资建议：智能化是2025年汽车最核心主线。
- 市场预期：预计2024年国内新能源汽车的L3智能化渗透率突破10%，2025年有望突破20%，2027年有望突破70%。
- 推荐标的：
- 整车：小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、长安汽车、上汽集团、广汽集团、比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车。
- 零部件：新泉股份、拓普集团、旭升集团、华域汽车、德赛西威、伯特利、地平线机器人、华阳集团、均胜电子、福耀玻璃、星宇股份。
- 风险提示：智能驾驶技术迭代、产业政策出台低于预期；华为、小鹏等车企新车销量低于预期。
