氧化铝周度报告：贵州零星民采矿复产，国内氧化铝供给改善

国内氧化铝供给改善 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年12月29日 原料：上周国内矿石价格延续高位走势，山西矿58/5的含税报价涨至815元/吨，河南的58/5的含税价格涨至760元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格超过650元/吨。山西地区部分小型矿山及氧化铝企业自备矿山仍于停产状态，河南三门峡地区企业自备矿山仍未复采，北方矿石供应紧张局面暂未缓解。南方地区，贵州零星民采矿复产矿石供给稍有好转。进口矿方面，矿石价格偏强运行，几内亚45/3矿石有127美元/干吨的价格传出。中水电十一局几内亚铝土矿项目1号泊位完成试运行，完全正常发运预计到2季度初，阿夏普拉因驳船及浮吊问题暂停发运，但因其产量及进入中国体量较少，对整体影响有限。期内新到矿石355.76万吨，周环比增加45.1万吨，其中新到几内亚资源241.2万吨，澳大利亚资源114.5万吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格继续下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在5680-5720元/吨，较上周下跌75元/吨；国产加权指数5693.9元/吨，较上周下跌93.2元/吨。进口氧化铝港口报价在5950-6000元/吨，较上周下跌350元/吨。现货价格出现松动，价格重心下移，市场持续观望，氧化铝厂以加强长单执行效率为主。北方地区氧化铝现货成交总量2万吨，较上周降0.1万吨，加权成交价格5639元/吨，较上周跌110元/吨。海外方面，期内海外暂无现货成交消息传出，韦丹塔兰吉加尔工厂达到350万吨，力拓澳洲工厂也逐渐达到满产状态。截止当周，国内氧化铝完全成本为3663元/吨，实时利润为2077元/吨。供应方面，氧化铝企业趁高价提产变现意愿强烈，山西地区大型氧化铝企业有复产迹象，山东地区某氧化铝厂也正式启动新项目的子系统试车。氧化铝建成产能10502万吨，运行产能8870万吨，较上周增60万吨，氧化铝开工率为84.46%。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存......................................................