氧化铝周度报告：几内亚传复产消息，氧化铝新投产能平稳性不足

氧化铝新投产能平稳性不足 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年7月13日 原料：上周国内矿石价格短期暂稳，山西矿58/5的含税报价700元/吨，河南的58/5的含税价格为658元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。山西当地政府安环检查力度不减，检查不合规矿山难以取得批复手续，多数小型矿山仍是停工停产，河南地区露天矿在环保政策管控下，复采工作难以推动。受雨季影响，南方矿石发运效率下降。进口方面，各氧化铝企业用户多以消化年初高价库存及一季度库存为主，几内亚矿想要维持75美元/干吨的售价已显困难。期内市场传AXIS矿区复产，从矿山反馈情况来看目前暂未恢复生产，码头恢复发运。期内新到矿石385.1万吨，其中新到几内亚资源274.5万吨，澳大利亚资源105.4万吨。几内亚至中国的Cape船运费降低至18.5美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格大幅上涨。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3140-3200元/吨，较上周上涨90元/吨；国产加权指数3202.2元/吨，较上周上涨101.9元/吨。进口氧化铝港口报价在3250-3300元/吨，较上周上涨50元/吨。期现商询盘及购买意愿较为强劲，南方因有新建电解铝项目启动，氧化铝区域内需求增加。本周北方市场成交1.65万吨现货氧化铝，较上周增0.35万吨，加权成交价格3130元/吨，较上周上涨8元/吨。海外方面，3万吨东澳大利亚资源成交于363美元/吨，此笔成交折合人民币售价约3170元/吨。截止当周，国内氧化铝完全成本为2855元/吨，实时利润为267元/吨。供应方面，北方新投产能因焙烧炉检修以及蒸汽供应不足等各种原因，供应平稳性不够，产量也并未彻底释放。全国氧化铝建成产能11292万吨，运行9355万吨，较上周持平，开工率82.9%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存.........................................................................................